Eric Trump menyerang bank terkait hasil stablecoin dan bentrok dengan Wall Street serta Washington

Ketegangan yang meningkat antara bank tradisional dan aset digital semakin memuncak karena hasil stablecoin menjadi pusat pertempuran kebijakan yang sengit.

Eric Trump menuduh bank besar memblokir pengembalian stablecoin

Pada hari Rabu, Eric Trump menggunakan X untuk menuduh JPMorgan Chase, Bank of America, dan Wells Fargo melakukan lobi menentang kenaikan hasil stablecoin bagi tabungan AS. Dia berargumen bahwa bank-bank tersebut mempertahankan status quo yang menguntungkan dengan mengorbankan deposan biasa.

Trump menyoroti selisih besar antara apa yang dibayar bank kepada nasabah dan apa yang mereka peroleh dari Federal Reserve. Menurut postingannya, bank saat ini menawarkan hasil tahunan hanya 0,01% hingga 0,05% pada banyak deposito, sementara mengumpulkan sekitar 3,65% dari Fed atas cadangan.

Namun, Trump mengatakan platform kripto kini mengancam model penghasilan ini dengan berusaha menawarkan pengembalian 4% hingga 5% atau lebih tinggi pada token yang dipatok dolar. Dia mengklaim bank melakukan lobi ke Kongres untuk membatasi pengembalian ini melalui legislasi yang menargetkan yang akan membatasi kompetisi dari aset digital.

Selain itu, Trump menuduh sektor ini melakukan kampanye agresif melalui Asosiasi Perbankan Amerika dan kelompok sekutunya. Dia mengatakan mereka menghabiskan jutaan dolar untuk memperketat aturan melalui Undang-Undang Clarity, yang akan secara signifikan membatasi kemampuan perusahaan kripto membayar bunga pada stablecoin. Dia menyebut upaya ini sebagai “anti-ritel, anti-konsumen, dan benar-benar anti-Amerika.”

World Liberty Financial dan pertanyaan tentang konflik kepentingan

Trump bukan pengamat netral dalam debat ini. Dia adalah salah satu pendiri World Liberty Financial, penerbit stablecoin USD1, dan perusahaan ini sedang mengajukan izin bank dari Office of the Comptroller of the Currency. Permohonan ini bisa menempatkan perusahaan secara langsung di samping lembaga tradisional yang saat ini dikritik.

Namun, peran keluarga Trump dalam bisnis ini memicu pengawasan. Kritikus memperingatkan potensi konflik kepentingan karena Donald Trump, sebagai Presiden, terlibat erat dalam membentuk kebijakan kripto dan stablecoin AS. Mereka berargumen bahwa keputusan regulasi bisa secara langsung menguntungkan perusahaan yang terkait dengan keluarga pertama.

Meski begitu, Eric Trump membingkai sengketa ini sebagai perjuangan yang lebih luas antara bank warisan dan keuangan digital. Dia berpendapat bahwa deposan harus bebas memilih platform yang menawarkan pengembalian lebih kompetitif pada dolar yang ditokenisasi, tanpa diblokir oleh kekuatan lobi yang dia sebut sebagai kekuatan yang melekat di Washington.

Bank memperingatkan tentang pelarian deposito dan risiko sistemik

Lembaga tradisional merespons secara tegas. Mereka berargumen bahwa membiarkan platform kripto membayar bunga pada dolar yang dipatok dapat memicu keluarnya deposito besar-besaran dari rekening tabungan konvensional, terutama jika tingkat yang diiklankan mendekati 4% hingga 5%. Menurut mereka, pergeseran ini dapat melemahkan pendanaan sistem perbankan dan meningkatkan ketidakstabilan keuangan.

Jamie Dimon, CEO JPMorgan, membahas masalah ini awal minggu ini. Dia mengatakan bahwa perusahaan yang menerbitkan token yang dipatok dolar dan membayar bunga atas saldo nasabah harus diperlakukan sebagai bank penuh sesuai hukum federal, dengan persyaratan modal, likuiditas, dan pengawasan yang sama.

“Jika Anda akan menyimpan saldo dan membayar bunga, itu adalah bank. Anda harus diatur seperti bank,” kata Dimon, mengulangi skeptisisme jangka panjangnya terhadap produk kredit kripto yang tidak diatur. Komentarnya menjadi poin utama bagi lobi sektor keuangan yang mendesak Kongres tentang perlakuan terhadap dolar digital berbunga.

Penasihat kripto Gedung Putih menantang kerangka bank

Dorongan dari Wall Street mendapat perlawanan dari dalam pemerintahan. Patrick Witt, direktur eksekutif Dewan Penasihat Presiden untuk Aset Digital di Gedung Putih, secara terbuka menentang kerangka Dimon. Dia berargumen bahwa membayar hasil pada saldo token saja tidak secara otomatis membenarkan regulasi setara bank penuh.

Sebaliknya, Witt mengatakan pertanyaan utama regulasi adalah apakah platform meminjamkan atau melakukan rehypothecation terhadap aset nasabah. Jika sebuah perusahaan menerima deposito dan menggunakan dana tersebut untuk pinjaman atau strategi leverage, itu memerlukan pengawasan prudensial tradisional. Sebaliknya, dia menyarankan bahwa membayar hasil dari sumber lain tanpa melakukan rehypothecation terhadap deposito tidak otomatis mengubah platform menjadi bank.

Dalam konteks ini, Witt memandang pertarungan saat ini mengenai hasil stablecoin sebagai bagian dari debat yang lebih besar tentang regulasi hasil kripto. Dia menekankan bahwa aturan harus membedakan antara platform token kustodian yang menyimpan aset satu-ke-satu dan yang melakukan transformasi jatuh tempo atau intermediasi kredit, yang dapat memperkenalkan risiko sistemik.

Trump, Kongres, dan pertempuran Undang-Undang Clarity

Perselisihan kebijakan ini kini telah mencapai Kongres. Pada hari Selasa, Presiden Donald Trump menggunakan media sosial untuk mendesak para legislator agar mengesahkan Undang-Undang Clarity, sambil mengkritik bank atas apa yang dia sebut sebagai taktik penundaan terkait ketentuan stablecoin-nya. Dia mengulangi klaim Eric Trump bahwa kampanye lobi menghalangi warga AS mengakses produk tabungan on-chain yang lebih menarik.

Komentar Donald Trump muncul tak lama setelah pertemuan dengan Brian Armstrong, CEO Coinbase. Armstrong sebelumnya menarik dukungan publik terhadap RUU tersebut pada Januari, dengan alasan kekhawatiran tentang bagaimana bahasa stablecoin dan bagian lain dari RUU dapat mempengaruhi inovasi kripto dan kewajiban kepatuhan bagi bursa AS.

Namun, diskusi yang diperbarui menunjukkan bahwa baik pemerintahan maupun pelaku industri masih berusaha menemukan bahasa kompromi. Para legislator menghadapi tekanan dari bank, perusahaan aset digital, dan advokat konsumen, yang semuanya menganggap RUU ini sebagai kunci masa depan kepemimpinan AS dalam keuangan tokenisasi.

Negosiasi berkelanjutan antara bank dan perusahaan kripto

Di balik layar, Gedung Putih telah mengadakan serangkaian pertemuan sepanjang 2024 antara lembaga keuangan tradisional dan perusahaan kripto. Tujuannya adalah untuk mempersempit perbedaan tentang bagaimana seharusnya hasil pada dolar yang ditokenisasi diperlakukan dan menentukan jenis pengawasan yang diperlukan untuk platform yang menawarkan produk tabungan digital.

Selain itu, peserta dalam pembicaraan tersebut mengatakan belum ada kompromi akhir mengenai peran dolar digital berbunga dalam sistem perbankan. Perwakilan bank terus memperingatkan tentang pelarian deposito yang dapat mengganggu stabilitas, sementara eksekutif kripto berargumen bahwa aturan yang ketat akan mendorong inovasi ke luar negeri dan mengurangi pengembalian kompetitif bagi tabungan AS.

Hingga saat ini, belum ada kesepakatan tentang bagaimana legislasi seperti Undang-Undang Clarity harus menyelesaikan pertanyaan hasil stablecoin. Hasilnya akan menentukan apakah bank yang diatur, perusahaan aset digital baru, atau kombinasi keduanya akan mendominasi pasar yang sedang berkembang untuk produk tabungan dolar yang ditokenisasi.

Singkatnya, konflik mengenai hasil terkait stablecoin telah menjadi titik nyala antara Wall Street, Washington, dan pengusaha kripto. Bagaimana regulator dan pembuat kebijakan menyelesaikannya akan membentuk keseimbangan kekuasaan antara bank dan platform aset digital di fase berikutnya dari sistem keuangan AS.