Otoritas Pengatur Keuangan Hong Kong, Biro Data Shanghai, dan Pusat Blockchain Nasional menandatangani kesepakatan bersama: Seberapa jauh lagi era RWA dalam pembiayaan perdagangan?

Penulisan: Liang Yu

Pengedit: Zhao Yidan

Pada 2 Maret 2026, Otoritas Keuangan Hong Kong, Biro Data Shanghai, dan Pusat Inovasi Teknologi Blockchain Nasional menandatangani Memorandum Kerja Sama Digitalisasi Perdagangan dan Keuangan Barang Kiriman Shanghai-Hong Kong. Berita ini, yang menarik perhatian para profesional di bidang keuangan digital, memiliki bobot yang luar biasa.

Menurut laporan dari Otoritas Pengawasan Keuangan Daerah Shanghai yang diambil dari China Securities Journal, ketiga pihak akan bersama-sama meneliti inovasi dalam teknologi digital dan aplikasi, mengeksplorasi pembangunan “platform lintas batas” menggunakan teknologi digital, melakukan kerjasama keuangan lintas batas dalam proyek Ensemble, mempelajari penerapan surat muatan elektronik, serta mendorong integrasi dengan Business Data Pass dan CargoX untuk mendorong pembiayaan perdagangan dan barang kiriman antar dua wilayah. Wakil Presiden Otoritas Keuangan Hong Kong, Li Dazhi, menyatakan bahwa kerjasama ini menandai tonggak penting dalam inovasi keuangan kedua wilayah dan akan berupaya memudahkan penghubungan data pengiriman dan perdagangan daratan dengan ekosistem data internasional melalui Hong Kong. Kepala Biro Data Shanghai, Shao Jun, menambahkan bahwa kerjasama ini akan memanfaatkan keunggulan Shanghai dalam integrasi sumber data dan pengembangan skenario aplikasi, serta bekerja sama dengan Hong Kong untuk mendorong inovasi digital dalam pelayaran, perdagangan, dan keuangan.

Secara kasat mata, ini adalah dokumen kerjasama yang bertujuan mendorong digitalisasi keuangan dan perdagangan Shanghai-Hong Kong. Namun, dari sudut pandang RWA (Aset Dunia Nyata), ini mungkin menjadi titik balik yang telah lama dinantikan industri—perpaduan data dan aset, yang biasanya dimulai dari sebuah memorandum dan berakhir pada pembukaan era baru. Ketika infrastruktur data tingkat nasional dan pusat keuangan internasional mencapai kolaborasi strategis, skala penerapan RWA tidak lagi menjadi pertanyaan “apakah bisa” tetapi “seberapa cepat”. Peran Hong Kong sebagai “kontak super” sedang meningkat dari sekadar jalur dana menjadi pengubah aturan data dan aset.

1. Satu Meja Penandatanganan, Tiga Peran Kunci

Untuk memahami makna mendalam dari Memorandum Kerja Sama ini, pertama-tama perlu memahami posisi masing-masing pihak.

Otoritas Keuangan Hong Kong adalah lembaga pengawas moneter dan keuangan di Hong Kong, yang belakangan aktif di bidang mata uang digital dan tokenisasi aset. Proyek Ensemble yang mereka luncurkan adalah platform sandbox untuk eksperimen tokenisasi di pasar keuangan, bertujuan mengeksplorasi penyelesaian dan transaksi aset tokenisasi antar bank. Biro Data Shanghai sebagai lembaga pengelola data pemerintah daerah, menguasai sumber data industri yang melimpah di Shanghai dan kawasan Delta Sungai Yangtze, serta memiliki keunggulan alami dalam integrasi dan pengelolaan data. Pusat Inovasi Teknologi Blockchain Nasional adalah badan pembangunan infrastruktur blockchain tingkat nasional, bertugas mengatasi tantangan teknologi inti blockchain dan penerapan lintas industri.

Kombinasi ketiga pihak ini membentuk segitiga emas “data + teknologi + keuangan”. Shanghai menyediakan sumber data, pusat inovasi menyediakan fondasi teknologi, dan Hong Kong menyediakan skenario keuangan serta antarmuka pasar internasional. Kombinasi ini jarang terlihat dalam kerjasama keuangan lintas batas sebelumnya.

Lebih menarik lagi, Memorandum Kerja Sama secara tegas menyebutkan beberapa titik teknis: proyek Ensemble, Business Data Pass, CargoX, dan studi penerapan surat muatan elektronik. Ini secara jelas menggambarkan peta jalan teknologi—proyek Ensemble Hong Kong akan pertama kali terhubung dengan platform data provinsi di daratan dan infrastruktur blockchain nasional, dengan titik masuk utama adalah salah satu dokumen utama dalam perdagangan internasional: surat muatan elektronik.

Surat muatan elektronik bukan hal baru. Sebagai bukti hak milik atas barang pengangkutan laut, elektronisasi surat muatan telah dieksplorasi selama bertahun-tahun di dunia pelayaran internasional. Tapi tantangan utama adalah bagaimana surat muatan elektronik dari berbagai negara, platform, dan bank dapat saling bertransaksi lintas sistem dan diakui secara hukum. Inilah yang menjadi benteng utama yang ingin ditembus dalam kerjasama ini.

2. Kendala RWA, di Mana Sebenarnya Masalahnya?

Dalam beberapa tahun terakhir, jalur RWA mengalami siklus dari euforia ke ketenangan. Berbagai aset dunia nyata—dari properti, karya seni, kredit swasta, hingga hak emisi karbon—berusaha untuk “tokenisasi”. Menurut data industri, pada 2025 pasar tokenisasi RWA global diperkirakan mencapai sekitar 200-350 miliar dolar AS.

Namun, ada masalah mendasar yang terus menghambat perkembangan industri: setelah aset diunggah ke blockchain, bagaimana memastikan kondisi aset nyata dan data terkait tetap terikat secara terus-menerus? Dengan kata lain, setelah sebuah apartemen tokenisasi, bagaimana investor mengetahui tingkat penyewaan, pendapatan sewa, dan kondisi perawatan secara real-time? Setelah piutang usaha tokenisasi, bagaimana pihak peminjam memastikan barang yang terkait benar-benar telah dikirim, sedang dalam pengangkutan, dan akan sampai?

Ini adalah masalah “kepercayaan ganda” RWA—harus percaya pada keaslian aset itu sendiri dan keakuratan data statusnya secara real-time. Sebelumnya, sebagian besar proyek RWA menyelesaikan aspek pertama (melalui dokumen hukum), tetapi sulit menyelesaikan aspek kedua (kurangnya sumber data yang terpercaya dan real-time).

Kerjasama Shanghai-Hong Kong ini memecahkan masalah tersebut. Melalui infrastruktur blockchain nasional yang disediakan pusat inovasi, data pengiriman dan perdagangan dari Shanghai dapat memperoleh jaminan tidak dapat diubah yang didukung negara saat proses pengakuan hak. Melalui proyek Ensemble dan Business Data Pass yang dipimpin Hong Kong, data ini dapat memenuhi persyaratan kepatuhan pasar keuangan internasional saat digunakan dalam aplikasi keuangan.

Ini membangun rantai nilai data lengkap: data produksi Shanghai → pengakuan hak di blockchain nasional → verifikasi dan aplikasi di Hong Kong dalam skenario keuangan. Bagi RWA, ini berarti aset “piutang dagang” statis dapat berkembang menjadi aset “dapat diprogram” yang dinamis, terpantau, dan berisiko lebih rendah berkat data pengiriman dan perdagangan yang real-time dan terpercaya.

Dari sudut pandang makro, ini menjawab pertanyaan lama dalam industri RWA: bagaimana aset yang tidak langsung dihasilkan di blockchain dapat diakses secara terpercaya? Jawabannya adalah, data status kunci aset harus diunggah dari sumbernya dan didukung oleh infrastruktur blockchain nasional yang menyediakan jejak audit lengkap.

3. Surat Muatan Elektronik, Sudah Ada yang Melakukan

Perlu ditekankan bahwa kerjasama Shanghai-Hong Kong ini dalam digitalisasi surat muatan dan pembiayaan perdagangan bukan sekadar gagasan, melainkan berlandaskan praktik sukses yang sudah ada.

Berdasarkan informasi dari Asosiasi Logistik dan Rantai Pasok China, GSBN (Global Shipping Business Network) bekerja sama dengan IQAX dan ICE Digital Trade, sejak Januari 2026 telah menyelesaikan transaksi surat muatan elektronik lintas platform yang melibatkan bank secara real-time. Dalam transaksi ini, Xin Xin Hai Shipping (anak perusahaan COSCO Shipping Group) mengeluarkan surat muatan elektronik ke Lancheng (perusahaan Thailand), yang kemudian didistribusikan melalui platform ICE CargoDocs ke HSBC Thailand, dan selanjutnya ke Zhejiang Merchants Bank, serta diserahkan ke Jiangsu Dasheng Group.

Proses end-to-end ini menunjukkan kelayakan teknis interoperabilitas surat muatan elektronik lintas platform. Sistem pencatatan berbasis blockchain GSBN memastikan keunikan surat muatan, sementara kerangka tanggung jawab antar platform memberikan perlindungan hukum lintas yurisdiksi. Seperti dikatakan CEO GSBN, Chen Sijia, “Interoperabilitas adalah katalisator yang mengubah surat muatan elektronik dari sekadar catatan digital menjadi alat bernilai nyata.”

Venkatraman P., General Manager Produk dan Solusi Perdagangan Global HSBC Asia Pasifik, menyatakan bahwa HSBC berada di garis depan digitalisasi perdagangan, bekerja sama dengan klien untuk mengadopsi solusi terbaru guna meningkatkan efisiensi dan mengendalikan risiko. Interoperabilitas surat muatan elektronik adalah kemajuan kunci dalam perdagangan digital. Manajer Umum Divisi Bisnis Internasional Zhejiang Merchants Bank, Wan Yang, menambahkan bahwa keberhasilan pilot transfer surat muatan elektronik lintas platform ini akan membawa efisiensi lebih tinggi dan biaya lebih rendah bagi pelanggan.

Kasus-kasus ini memberikan validasi teknologi berharga bagi kerjasama Shanghai-Hong Kong. Ketika platform komersial seperti GSBN sudah membuktikan bahwa surat muatan elektronik dapat bertransaksi secara aman di berbagai sistem, tantangan berikutnya adalah mengintegrasikan kemampuan ini ke dalam infrastruktur nasional dan kerangka regulasi keuangan yang lebih luas. Inilah yang ingin diselesaikan oleh Hong Kong, Shanghai, dan pusat inovasi—dari “pembatasan titik” menjadi “sistem terhubung secara sistematis”.

4. Banyak Ikan Besar, Banyak Ikan Kecil, Solusi Pembiayaan UKM

Memahami nilai kerjasama ini juga harus ditempatkan dalam konteks pasar pembiayaan perdagangan global.

Menurut data dari Research and Markets, pasar pembiayaan perdagangan global diperkirakan mencapai sekitar 52,4 miliar dolar AS pada 2025 dan akan tumbuh menjadi 68,4 miliar dolar AS pada 2030, dengan tingkat pertumbuhan tahunan sekitar 5,4%. Sementara itu, lembaga riset Mordor Intelligence memperkirakan pasar ini akan mencapai 83,42 miliar dolar AS pada 2026, dengan Asia Pasifik menyumbang 38,12% dan diperkirakan menjadi wilayah dengan pertumbuhan tercepat dalam lima tahun ke depan.

Namun, di balik angka besar ini, terdapat masalah struktural yang lama tidak terselesaikan—kesenjangan pembiayaan perdagangan untuk UKM. Diperkirakan, kesenjangan ini mencapai 2,5 triliun dolar AS. Banyak UKM yang kekurangan catatan kredit, aset jaminan, atau dokumen yang diakui bank, sehingga mereka terpinggirkan dari jalur pembiayaan resmi. Bahkan jika mereka mendapatkan pembiayaan, biasanya biaya lebih tinggi dan proses persetujuan lebih lama.

Akar masalahnya adalah asimetri informasi. Bank tidak menolak pinjaman ke UKM karena tidak mau, tetapi karena kekurangan alat yang terpercaya untuk menilai keaslian perdagangan mereka. Proses dokumen kertas tradisional yang lambat dan rentan pemalsuan memperburuk masalah ini. Jika hambatan pengendalian risiko ini tidak diatasi, kondisi pembiayaan UKM tidak akan membaik secara fundamental.

Kerjasama Shanghai-Hong Kong ini menargetkan masalah tersebut. Dengan penyebaran surat muatan elektronik dan aliran data perdagangan yang terpercaya, bank dapat menggunakan data logistik yang real-time dan tidak dapat diubah untuk penilaian risiko, bukan lagi bergantung dokumen kertas statis yang rentan pemalsuan. Bagi UKM, ini berarti mereka dapat memperoleh layanan pembiayaan yang sebelumnya hanya dinikmati perusahaan besar, berkat data transaksi yang otentik dan terpercaya.

Dari sudut pandang evolusi teknologi, ini adalah transformasi dari paradigma “melihat laporan keuangan” menjadi “melihat logistik”. Ketika setiap pergerakan barang dan perubahan statusnya tercatat di blockchain, model pengendalian risiko dalam pembiayaan perdagangan akan mengalami revolusi. Seperti yang dieksplorasi HSBC dalam solusi perdagangan digital HSBC TradePay, digitalisasi pembiayaan perdagangan dapat menyediakan metode pembayaran yang lebih cepat dan sederhana, serta meningkatkan arus kas perusahaan.

5. Tantangan Berat Masih Menunggu

Tentu saja, makna kerjasama ini harus diimbangi dengan sikap hati-hati. Dari penandatanganan memorandum hingga implementasi nyata, masih banyak tantangan berat yang harus diatasi.

Tantangan utama adalah standarisasi data. Infrastruktur data Shanghai, antarmuka keuangan Hong Kong, dan infrastruktur blockchain pusat inovasi beroperasi di arsitektur dan standar data berbeda. Untuk mencapai integrasi tanpa hambatan, harus dibangun standar data, protokol antarmuka, dan sistem keamanan yang seragam. Ini bukan hanya masalah teknis, tetapi juga koordinasi lintas departemen dan wilayah.

Selanjutnya, kekuatan hukum surat muatan elektronik harus diakui secara mutual di berbagai yurisdiksi. Meskipun UN Commission on International Trade Law (UNCITRAL) telah mendorong Model Law on Electronic Transferable Records (MLETR) yang diadopsi di beberapa negara, standar pengakuan di berbagai negara berbeda. Singapura, misalnya, telah mengadopsi kerangka MLETR untuk mendukung adopsi dokumen perdagangan elektronik, memberikan kepastian hukum bagi bank dalam proyek keuangan rantai pasok tokenisasi. Namun, koordinasi hukum antara daratan China dan Hong Kong masih dalam proses.

Selain itu, insentif bisnis harus dirancang secara cermat. Baik pengeluaran surat muatan elektronik oleh perusahaan pelayaran maupun penerimaan oleh bank sebagai dasar pembiayaan memerlukan motivasi ekonomi. Jika biaya lebih besar dari manfaat, teknologi canggih pun sulit didorong. Oleh karena itu, semua pihak harus bersama-sama mencari model bisnis yang berkelanjutan.

Wakil Presiden Hong Kong, Li Dazhi, menekankan kata “pengeksplorasian”—mengeksplorasi infrastruktur digital, inovasi aplikasi, dan koneksi data. Ini menunjukkan bahwa kerjasama ini adalah kerangka kerja masa depan, bukan solusi matang yang sudah lengkap. Rincian pelaksanaan, kemajuan teknis, dan kolaborasi bisnis akan menjadi variabel kunci keberhasilan.

6. Peran Hong Kong sebagai “Pengubah Data Super”

Dari sudut pandang yang lebih besar, kerjasama ini juga mengungkapkan posisi unik Hong Kong dalam era ekonomi digital.

Selama ini, Hong Kong dikenal sebagai “kontak super”, berperan sebagai pusat pergerakan modal, barang, dan talenta lintas batas. Dalam era digital, peran ini diberi makna baru. Li Dazhi menegaskan bahwa Hong Kong akan memanfaatkan keunggulan sebagai “kontak super” dan “penambah nilai super” untuk mendukung konektivitas dalam dan luar negeri, serta menghubungkan Shanghai dengan ekosistem data internasional melalui Hong Kong.

Ini berarti Hong Kong sedang bertransformasi dari sekadar jalur dana menjadi pengubah aturan data dan aset. Data industri dari daratan, melalui Hong Kong dan sistem aturan internasional, dapat diubah menjadi aset digital yang diakui pasar keuangan global. Dalam proses ini, Hong Kong tidak hanya menyediakan jalur, tetapi juga menambah nilai—melalui sistem hukum yang matang, aturan keuangan internasional, dan kerangka pengawasan yang stabil, menjamin aliran data lintas batas dan aset digital secara sistematis.

Bahkan, dalam beberapa tahun terakhir, Hong Kong mulai menunjukkan langkah nyata di bidang RWA. Menurut laporan Hong Kong Commercial Daily, Star Road Fintech Holdings telah menandatangani kerjasama dengan Canadian Mining Resources Group dan AnchorV pada awal Maret 2026 untuk meluncurkan produk RWA berbasis aset tambang emas di Hong Kong. Proyek ini direncanakan hanya untuk investor profesional yang memenuhi syarat, menggunakan multi-chain deployment, dan akan secara bertahap terhubung dengan pasar yang sesuai regulasi di Hong Kong, Singapura, dan negara lain.

Contoh ini menunjukkan bahwa Hong Kong sedang menjadi pusat pengumpulan aset RWA global. Baik tambang emas di Amerika Utara maupun piutang dagang di kawasan Delta Sungai Yangtze dapat di-tokenisasi dan diperdagangkan di bawah kerangka regulasi Hong Kong. Pengembangan kerjasama Shanghai-Hong Kong akan memperkuat kekuatan sistematis dalam proses ini.

Dalam kompetisi global, jalur RWA semakin cepat berkembang. Locus Chain Korea dan Asara Group UEA telah mencapai kerjasama pada Januari 2026 untuk mengembangkan platform perdagangan komoditas RWA berbasis blockchain berkinerja tinggi, menargetkan pasar komoditas global sekitar 6 triliun dolar AS per tahun. Aliansi TradeWaltz Jepang mengintegrasikan perusahaan perdagangan dan asuransi dalam satu buku besar digital, berusaha membangun siklus perdagangan digital end-to-end. Institusi keuangan Barat dan Eropa juga mengeksplorasi penggunaan blockchain dalam pembayaran lintas batas dan penyelesaian perdagangan melalui jaringan seperti SWIFT.

Dalam kompetisi ini, kerjasama Shanghai-Hong Kong tidak hanya soal konektivitas dua wilayah. Ia mewakili jalur berbeda yang mengandalkan “infrastruktur data tingkat nasional + pusat keuangan internasional” sebagai mesin penggerak utama. Dibandingkan platform yang murni didorong oleh bisnis, jalur ini memiliki keunggulan alami dalam kepercayaan data dan keamanan regulasi; dibandingkan model administratif murni, jalur ini juga lebih fleksibel dalam dinamika pasar dan integrasi internasional.

Penutup

Ketika barang dikapalkan dari pelabuhan Shanghai, surat muatan elektronik dihasilkan dan bertransaksi di blockchain, dan bank Hong Kong menyelesaikan pembiayaan berdasarkan data real-time yang terpercaya—serangkaian langkah ini akan membentuk gambaran nyata dari masa depan keuangan perdagangan.

Memorandum Kerja Sama yang ditandatangani Shanghai-Hong Kong ini menjadi fondasi awal dari visi tersebut. Ia menandai bahwa perkembangan RWA sedang beralih dari “bercerita” menjadi “membuat produk”, dari inovasi pinggiran menjadi infrastruktur utama keuangan mainstream.

Tentu saja, jalan ke depan masih panjang. Standarisasi data membutuhkan waktu, pengakuan hukum perlu proses, dan kematangan model bisnis harus diuji pasar. Tapi arah sudah jelas: ketika data sebagai faktor produksi utama dapat mengalir lintas batas secara sah dan efisien, serta diubah menjadi aset keuangan, revolusi paradigma pembiayaan perdagangan akan benar-benar terjadi.

Saat itu, masalah pembiayaan UKM yang selama ini membelenggu mungkin akan terselesaikan secara fundamental berkat adopsi surat muatan elektronik. Dokumen ini akan dikenang sebagai awal dari revolusi tersebut.