Berita Terbaru! BlackRock dan Blackstone Mengalami Penarikan Dana Miliaran, Mesin Pertumbuhan Wall Street Meledak, Penguapan Nilai Pasar Ratusan Miliar Baru Permulaan?

Tahun ini, sinyal penting muncul di kedalaman Wall Street. Dana kredit swasta yang ditujukan untuk individu berpendapatan tinggi mengalami penarikan dana yang terkonsentrasi. Beberapa manajer terkemuka seperti Blackstone dan BlackRock menghadapi permohonan pencairan lebih dari 10 miliar dolar AS, dan mereka memutuskan hanya akan membayar sekitar 70% dari jumlah tersebut.

Ini berarti, setiap permohonan pencairan 100 dolar, investor hanya akan menerima 70 dolar, sisanya ditangguhkan. Menurut analisis pasar, dengan semakin banyak institusi menyelesaikan statistik, total pencairan ini diperkirakan akan meningkat lebih jauh. Aset yang dikelola dana ini sekitar 166 miliar dolar AS, meskipun hanya sebagian kecil dari pasar pinjaman langsung bernilai triliunan dolar, mereka adalah bagian yang tumbuh paling cepat dalam beberapa tahun terakhir.

Perubahan arus dana ini jelas terlihat. Dalam lima tahun terakhir, dana semacam ini menarik masuk bersih hampir 200 miliar dolar AS, menjadi mesin utama di balik pertumbuhan dan keuntungan besar dari raksasa private equity. Kini, saat pencairan memicu klausul pembatasan, investor menyadari bahwa produk yang tampaknya menawarkan hasil tinggi ini tidak menjamin keluar penuh dan langsung saat dibutuhkan. Risiko “liquidity semi” ini dinilai ulang.

Beberapa analis memperkirakan, skala dana kredit swasta untuk ritel telah melonjak dari 34 miliar dolar AS pada akhir 2021 menjadi 222 miliar dolar AS pada akhir tahun lalu. Tapi sekarang, pertumbuhan mulai berbalik. Diperkirakan dalam dua tahun ke depan, dana ini bisa kehilangan antara 45 miliar hingga 70 miliar dolar AS dari asetnya.

Bagi perusahaan manajemen aset yang terdaftar, ini bukan hanya pengurangan skala pengelolaan, tetapi juga mengancam pendapatan inti. Dana semacam ini menyumbang biaya pengelolaan yang stabil dan dapat diprediksi serta fee performance. Misalnya, dana Bcred milik Blackstone yang bernilai 48 miliar dolar AS telah menjadi sumber biaya tunggal terbesar, menyumbang sekitar 13% dari total pendapatan biaya perusahaan, dan tahun lalu menghasilkan sekitar 1,2 miliar dolar AS.

Perusahaan lain, Blue Owl, dengan dana kredit utama sebesar 35 miliar dolar AS, membayar biaya sekitar 447 juta dolar AS tahun lalu. Diperkirakan, ketergantungan Blue Owl terhadap produk ritel ini tertinggi di antara kompetitornya, sekitar 21% dari pendapatan biaya tahunan yang terkait. Selama beberapa tahun terakhir, seluruh industri berusaha menyampaikan cerita “pertumbuhan biaya stabil” untuk mendapatkan valuasi yang lebih tinggi dari investor pasar saham, yang pernah mencapai 30-40 kali lipat dari pendapatan biaya.

Namun, saat dana ritel menarik diri secara massal selama volatilitas pasar, cerita pertumbuhan ini mulai retak. Respon pasar cepat dan keras. Sejak awal tahun ini, harga saham perusahaan private equity terdaftar seperti Blackstone, KKR, Blue Owl, Ares, dan Apollo umumnya turun 25% atau lebih, dengan total kerugian nilai pasar lebih dari 100 miliar dolar AS.

Pengamat pasar menunjukkan bahwa penjualan ini tidak membedakan secara cukup antara model bisnis perusahaan yang berbeda. Beberapa perusahaan yang lebih bergantung pada dana jangka panjang stabil seperti dana pensiun juga ikut dijual. Yang perlu ditekankan adalah, perusahaan seperti Blackstone tidak memegang pinjaman ini di neraca mereka sendiri, sehingga kerugian kredit langsung bukan masalah utama.

Inti sebenarnya adalah, investor mulai menilai kembali kepastian pertumbuhan masa depan perusahaan-perusahaan ini, stabilitas dana ritel, dan keberlanjutan cerita “pendapatan biaya” yang pernah diberi premi tinggi. Ketika salah satu mesin pertumbuhan terpenting di Wall Street mulai melambat, penilaian ulang yang dihasilkannya akan jauh melampaui grafik harga beberapa perusahaan. Bagi pasar $BTC dan $ETH yang sangat memperhatikan likuiditas makro, “bank run” di bidang keuangan tradisional ini adalah sinyal pengujian tekanan yang perlu diperhitungkan.

Ikuti saya: Dapatkan analisis dan wawasan pasar kripto secara real-time! $BTC $ETH $SOL

#GateSquareAI #PasarKriptoNaik #BitcoinDiAtas7WUSD