Teknologi Canaan membalikkan keadaan dalam bisnis mesin penambangan yang mengalami kesulitan, Nasdaq membunyikan alarm peringatan delisting

Dari “Saham Blockchain Pertama di Dunia” hingga berada di ambang delisting, posisi pembuat perangkat keras penambangan cryptocurrency,嘉楠科技 (kode saham NASDAQ: CAN), tiba-tiba berubah drastis. Perusahaan semikonduktor asal Tiongkok ini didirikan pada 2013 oleh Zhang Nengeng dan lainnya, berhasil mendarat di pasar saham AS pada November 2019, namun awal 2026 menerima peringatan delisting dari NASDAQ. Penyebab utamanya adalah harga sahamnya telah turun di bawah 1 dolar selama 30 hari perdagangan berturut-turut, dengan harga terakhir 0,7888 dolar, dan kapitalisasi pasar hanya 443,1 juta dolar—semua ini mengarah ke masalah yang lebih dalam: pasar mesin penambang yang dulu berkembang pesat sedang mengalami perubahan besar.

Dari Mimpi Chip AI ke Kembali ke Mesin Penambang

Perubahan bisnis嘉楠科技 mencerminkan gambaran industri secara keseluruhan. Perusahaan pernah terkenal karena mengembangkan chip ASIC dan chip AI berbasis arsitektur RISC-V (Kanzhi K210) secara mandiri, bahkan menyebut diri sebagai perusahaan chip AI berhak kekayaan intelektual mandiri pertama yang go public di AS dari Tiongkok. Namun, kompetisi di bidang chip AI semakin sengit, sementara penambangan cryptocurrency menjadi tumpuan baru.

Dalam setahun terakhir, banyak penambang beralih menyediakan daya komputasi untuk proyek AI, bukan lagi untuk penambangan cryptocurrency tradisional, yang langsung mempengaruhi permintaan perangkat mesin penambang. Harga saham perusahaan pun turun 60,76%. Setelah mengalami pukulan berat,嘉楠科技 mengumumkan pada 24 Juni 2025 pelaksanaan restrukturisasi strategis, menghentikan bisnis chip AI yang tidak inti, dan fokus kembali pada penjualan mesin penambang Bitcoin dan penambangan mandiri—ini adalah langkah strategis kembali ke inti bisnis.

NASDAQ Memberi Peringatan, Reverse Stock Split Bisa Jadi Solusi

Berdasarkan pemberitahuan resmi 15 Januari, saham嘉楠科技 karena harga penutupan selama sepuluh hari perdagangan berturut-turut di bawah 1 dolar tidak memenuhi persyaratan harga minimum bursa. NASDAQ memberi perusahaan waktu 180 hari, sampai 13 Juli, untuk kembali memenuhi standar kepatuhan. Terakhir kali harga saham di atas 1 dolar adalah pada 28 November tahun lalu, sejak itu terus menurun.

Untuk mengatasi masalah ini,嘉楠科技 menyatakan kemungkinan mengajukan perpanjangan sebelum 13 Juli, termasuk “melakukan reverse stock split jika diperlukan.” Logika reverse stock split adalah mengurangi jumlah saham beredar untuk meningkatkan nilai per saham, yang umum dilakukan perusahaan berharga rendah. Ini bukan kasus tunggal—hanya dalam dua bulan, NASDAQ sudah mengeluarkan peringatan delisting untuk perusahaan kedua, dan fenomena perusahaan terkait cryptocurrency yang sering menerima pemberitahuan serupa menjadi hal biasa di industri ini.

Pesanan Besar dan Pendanaan Strategis

Meskipun menghadapi risiko delisting,嘉楠科技 tetap meraih beberapa keberhasilan di bisnis mesin penambang. Pada Oktober tahun lalu, sebuah perusahaan AS membeli 50.000 unit mesin Avalon A15 Pro, ini adalah pesanan terbesar perusahaan dalam lebih dari tiga tahun, sempat mendorong harga saham naik 25%. Pesanan ini membuktikan bahwa permintaan untuk mesin penambang kelas atas masih tinggi di pasar.

Kepercayaan investor juga tetap kuat. Pada November 2025, perusahaan memperoleh pendanaan strategis sebesar 72 juta dolar dari investor ternama seperti BH Digital, Galaxy Digital, dan Weiss Asset Management, untuk memperkuat neraca dan mendukung proyek infrastruktur. Skala pendanaan ini menunjukkan pengakuan terhadap prospek perusahaan.

Pendapatan dari Penambangan Mencapai Rekor, Pertumbuhan Didukung Bisnis Mandiri

Data keuangan terbaru menunjukkan bahwa bisnis penambangan mandiri嘉楠科技 menjadi mesin pertumbuhan baru perusahaan. Pada kuartal kedua 2025, pendapatan mencapai 100,2 juta dolar, dengan pendapatan dari penambangan sebesar 28,1 juta dolar, rekor tertinggi. Pada saat yang sama, cadangan Bitcoin mencapai 1511 BTC. Memasuki kuartal ketiga, pertumbuhan semakin kuat, total pendapatan meningkat menjadi 150,5 juta dolar, dengan pendapatan penambangan 30,55 juta dolar, dan kepemilikan cryptocurrency meningkat menjadi 1610 BTC dan 3950 ETH pada akhir Oktober.

Dengan harga terbaru, Bitcoin sekitar 74.08K dolar dan Ethereum sekitar 2.31K dolar, nilai cadangan cryptocurrency perusahaan cukup besar. Pada Mei 2025, produksi Bitcoin bulanan mencapai 109 BTC, rekor tertinggi dalam satu bulan, menunjukkan efisiensi dan skala penambangan yang unggul.

Ekspansi Global dan Eksplorasi Pemanfaatan Panas Sisa

嘉楠科技 sedang membuka peluang pertumbuhan baru melalui inovasi produk mesin penambang dan ekspansi geografis. Perusahaan meluncurkan seri A16 untuk penambangan Bitcoin dan aktif memperluas bisnis internasional. Di Kanada, mereka memulai proyek percobaan penambangan 2,5 MW, kemudian pada Januari 2026 meluncurkan proyek percobaan lain 3 MW. Lebih inovatif lagi, perusahaan mengeksplorasi pemanfaatan panas sisa dari penambangan untuk pertanian rumah kaca, menggabungkan penambangan dan pertanian.

Kerja sama internasional juga berlangsung. Perusahaan menandatangani kontrak mesin penambang 4,5 MW dengan perusahaan listrik Jepang, yang akan digunakan untuk pengaturan beban jaringan listrik, menunjukkan nilai baru mesin penambang dalam pengelolaan energi. Langkah-langkah ini menunjukkan嘉楠科技 tidak hanya terus meningkatkan lini produk perangkat keras, tetapi juga mencari ruang aplikasi bisnis di luar penambangan kripto tradisional.

Menghadapi tekanan delisting dari NASDAQ, apakah嘉楠科技 dapat membalikkan keadaan melalui reverse stock split, pergeseran bisnis, dan ekspansi global, masih harus dilihat pasar. Namun, dari pesanan terbaru, pendanaan, dan pendapatan dari penambangan mandiri, perusahaan yang pernah disebut sebagai “Saham Blockchain Pertama” ini tetap memiliki daya saing di bidang mesin penambang, meskipun ekspektasi pasar dan reaksi harga saham belum sepenuhnya mencerminkan faktor positif ini.