$BTC naik selama 2 minggu, 1 hari kembali ke titik awal, ini adalah norma dari kekurangan likuiditas. Reli belum mati, tetapi terobosan belum terwujud, pasar saat ini belum membuktikan dirinya mampu mengubah level di atas 74.000 menjadi support, inilah yang paling tipikal dari kekurangan likuiditas.​Volume perdagangan spot di bursa utama 2026 lebih rendah sekitar 25% hingga 30% dibanding akhir 2025, sementara open interest futures juga meningkat signifikan, berarti kedalaman pasar dan penyerapan leverage keduanya semakin tipis. Dalam lingkungan order book yang tipis seperti ini, meskipun volume penjualan tidak terlalu besar, harga tetap dipukul lebih cepat, karena limit order tidak cukup tebal dan respon beli juga tidak cukup berkelanjutan. Meskipun ETF spot Bitcoin Amerika kembali menampilkan net inflow berkelanjutan, dengan inflow sekitar $767 juta per minggu, yang sempat memberikan bahan bakar untuk pergerakan naik pasar, namun BTC tetap menunjukkan kelemahan signifikan dibanding level awal tahun ini, dan minggu lalu masih 19% di bawah pembukaan posisi Januari, oleh karena itu repatriasi dana belum cukup kuat untuk mendekati struktur fundamental. Yang paling ditakuti pasar jenis ini bukan berita buruk itu sendiri, melainkan "tidak ada order beli yang cukup dalam untuk mencerna berita buruk", sehingga harga sering menampilkan "naik naik turun satu hari, grafik back to zero". Pertama perhatikan tiga hal: Pertama, ETF spot tidak bisa terus mempertahankan net inflow berkelanjutan; Kedua, volume transaksi dan open interest tidak bisa meningkat secara bersamaan; Ketiga, setelah harga terobosan apakah bisa bertahan di level tinggi, bukan hanya terseok-seok didorong lalu tersengal. Selama volume spot berkelanjutan rendah, order tetap tipis, reli terutama bergantung pada squeeze short, maka BTC berulang kali menampilkan pergerakan "naik lambat turun cepat", kemungkinan besar adalah norma dalam lingkungan likuiditas ketat seperti itu di 2026.