Micron Baru Saja Melakukan Sesuatu Yang Bahkan Nvidia Belum Lakukan. Apakah Saham AI Ini Layak Dibeli?

Micron (MU 3,86%) baru saja menyampaikan laporan laba yang luar biasa lagi.

Investor mengharapkan lonjakan pertumbuhan lain dari pemimpin chip memori ini, tetapi Micron dengan mudah melampaui ekspektasi. Pendapatan hampir tiga kali lipat, melonjak 196% menjadi $23,9 miliar, jauh di atas konsensus sebesar $19,2 miliar.

Pertumbuhan ini didorong oleh permintaan memori yang melonjak dalam pembangunan AI dan kekurangan pasokan yang mendorong harga chip memori naik.

Meskipun pendapatan tiga kali lipat dalam kuartal ini, laba meningkat jauh lebih besar, karena margin kotor lebih dari dua kali lipat, melonjak dari 36,8% menjadi 74,4%, dan laba bersih melonjak 771% menjadi $13,8 miliar, atau $12,07 per saham. Setelah penyesuaian, EPS mencapai $12,20, dengan mudah mengalahkan perkiraan konsensus sebesar $8,65.

Dinamika harga untuk Micron cukup kuat sehingga margin operasinya lebih dari tiga kali lipat menjadi 67,6%, level yang bahkan Nvidia (NVDA 0,98%) belum pernah capai.

Seperti Micron, Nvidia juga melihat margin keuntungan melonjak, dan telah memberikan hasil yang luar biasa dengan margin operasinya mencapai rekor 65% dalam kuartal terakhir.

Prestasi ini menunjukkan bahwa Micron kini mengalami keberuntungan serupa dengan Nvidia, yang menjelaskan mengapa sahamnya melonjak selama setahun terakhir.

Sumber gambar: Getty Images.

Apakah lonjakan AI Micron berkelanjutan?

Meskipun hasil Micron luar biasa, Wall Street tampaknya percaya bahwa margin keuntungan mereka mungkin sudah mencapai puncaknya karena saham justru turun setelah pengumuman, turun 3% setelah jam perdagangan.

Memori terkenal siklikal, rentan terhadap kekurangan pasokan dan kelebihan inventaris, dan Micron telah kehilangan miliaran dolar selama masa terendah siklus. Siklus AI adalah yang terbesar hingga saat ini, dan belum jelas berapa lama Micron akan mampu memberikan keuntungan besar. Dinamika penawaran dan permintaan akhirnya akan bergeser, baik karena lebih banyak pasokan masuk ke pasar atau karena permintaan menurun setelah pembangunan pusat data mencapai puncaknya.

Namun, lonjakan ini bisa bertahan lebih lama dari yang diperkirakan investor, setidaknya berdasarkan penjualan setelah laporan laba. Panduan kuartal ketiga fiskal Micron memprediksi lonjakan pendapatan lagi dan margin yang lebih lebar.

Perusahaan memperkirakan pendapatan sekitar $33,5 miliar, atau meningkat 260%, margin kotor 81%, naik dari 74,4% di kuartal kedua, dan laba per saham yang disesuaikan sebesar $18,75-$19,55, naik dari hanya $1,91 setahun lalu.

CEO Sanjay Mehrotra mengatakan perusahaan memperkirakan chip DRAM dan NAND akan tetap ketat hingga setelah 2026. Pengiriman bit di kedua kategori diperkirakan akan tumbuh sekitar 20%, menunjukkan bahwa sebagian besar pertumbuhan pendapatan Micron disebabkan oleh harga yang lebih tinggi, meskipun ini juga mencerminkan produk yang lebih canggih.

Untuk memanfaatkan lonjakan AI, Micron berencana menghabiskan lebih dari $25 miliar untuk pengeluaran modal tahun ini, termasuk akuisisi fasilitas manufaktur di Taiwan dari Powerchip Semiconductor Manufacturing Corporation. Perusahaan sedang merencanakan peningkatan produksi pada 2027, menunjukkan kepercayaan bahwa lonjakan AI akan berlanjut.

Perluas

NASDAQ: MU

Micron Technology

Perubahan Hari Ini

(-3,86%) $-17,81

Harga Saat Ini

$443,92

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$520Miliar

Rentang Hari Ini

$421,23 - $457,20

Rentang 52 Minggu

$61,54 - $471,34

Volume

2 juta

Rata-rata Volume

35 juta

Margin Kotor

45,53%

Hasil Dividen

0,10%

Apakah Micron Layak Dibeli?

Micron adalah saham yang sulit dinilai, karena investor mengantisipasi siklus lain dalam memori, dan saham siklikal cenderung mencapai puncaknya sebelum bisnisnya.

Namun, hasil, panduan, dan komentar manajemen Micron menunjukkan momentum masih meningkat, dan saham ini kini sangat murah secara forward, diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba kurang dari 10.

Namun, saat ini, dengan saham naik 400% dalam setahun terakhir, Micron mungkin membutuhkan lebih dari sekadar angka luar biasa. Ia membutuhkan kepercayaan dalam perdagangan AI untuk kembali, dan belum jelas apakah itu akan terjadi. Bahkan prediksi CEO Nvidia Jensen Huang bahwa perusahaannya akan menghasilkan pendapatan $1 triliun dalam dua tahun ke depan tidak banyak mempengaruhi harga saham.

Namun, tingkat pertumbuhan dan valuasi Micron membuatnya sangat menarik, dan perusahaan sedang melakukan investasi untuk pertumbuhan jangka panjang, terlepas dari apa yang terjadi dengan siklus memori. Meskipun setelah penjualan pasca-laba, Micron tetap terlihat sebagai peluang beli.

Ini tidak akan menjadi Nvidia berikutnya, meskipun telah mengungguli pemimpin AI dalam margin operasinya, tetapi berada di tempat dan waktu yang tepat. Perusahaan ini jelas menjalankan strategi yang efektif, dan analis tidak mampu mengikuti pertumbuhannya.