Kebutuhan asuransi kembali ditambah dengan pembalikan ekspektasi penurunan suku bunga, pedagang melihat bullish dolar untuk pertama kalinya dalam tahun ini

Menurut laporan dari aplikasi Caijing APP, data terbaru menunjukkan bahwa para trader untuk pertama kalinya tahun ini berbalik menjadi bullish terhadap dolar AS, dengan permintaan perlindungan dan perubahan ekspektasi suku bunga secara bersamaan mendorong perubahan tren ini.

Berdasarkan data yang dirilis oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) pada hari Jumat, hingga 17 Maret, dana spekulatif seperti hedge fund dan manajer aset telah mengakumulasi posisi long dolar AS sekitar 6,2 miliar dolar AS, membalikkan tren bearish dolar yang berlangsung sejak pertengahan Desember tahun lalu. Sebelumnya, pada pertengahan Februari, pasar sempat menempatkan taruhan short dolar AS hingga sekitar 22 miliar dolar AS.

Perubahan ini terjadi dalam tiga minggu setelah Amerika Serikat melancarkan operasi militer terhadap Iran. Dampak dari peningkatan konflik menyebabkan harga minyak internasional terus naik, mendorong ekspektasi inflasi meningkat, sekaligus memperkuat dolar AS. Data menunjukkan bahwa sejak Maret, indeks dolar AS telah naik sekitar 2%, berpotensi mencatat kenaikan bulanan terbesar sejak Juli tahun lalu.

Para analis menunjukkan bahwa pergerakan dolar baru-baru ini menunjukkan korelasi yang kuat dengan pergerakan harga minyak. Di satu sisi, kenaikan harga energi meningkatkan tekanan inflasi, melemahkan ekspektasi pasar terhadap pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve; di sisi lain, dalam kondisi volatilitas pasar global yang meningkat, dana kembali mengalir ke dolar sebagai aset safe haven dengan likuiditas tinggi.

Strategi dari BMO Asset Management menyatakan bahwa dalam kejadian kejutan mendadak, investor cenderung dengan cepat mengurangi eksposur risiko, “yang berarti menutup posisi short dolar,” dan likuiditas serta sifat safe haven dari dolar semakin memperkuat daya tariknya.

Sementara itu, pandangan dari institusi Wall Street juga menunjukkan perubahan yang jelas. Strategi dari JPMorgan baru-baru ini berbalik menjadi bullish terhadap dolar untuk pertama kalinya dalam setahun, dan menegaskan bahwa dalam kondisi pasar saham dan obligasi yang sama-sama tertekan, dolar adalah “aset defensif paling menonjol.”

Perubahan ekspektasi pasar juga tercermin dalam jalur suku bunga. Dengan kenaikan harga minyak dan meningkatnya risiko inflasi, narasi tentang “pemotongan suku bunga berulang” yang sebelumnya dominan di pasar dengan cepat runtuh. Harga terbaru menunjukkan bahwa trader telah sepenuhnya menghapus ekspektasi penurunan suku bunga tahun ini, bahkan mulai bertaruh bahwa Federal Reserve mungkin akan menaikkan suku bunga pada akhir tahun ini, dengan probabilitas terkait meningkat menjadi sekitar 50%.

Trader valuta asing menyatakan bahwa konflik Iran dan lonjakan harga energi telah menyebabkan dampak fundamental terhadap ekspektasi pasar, tidak hanya mengakhiri siklus penurunan suku bunga yang diharapkan, tetapi juga mempercepat penutupan posisi short dolar, mendorong dolar memasuki siklus kenaikan baru.