Pidato Gubernur Barr tentang Prospek Ekonomi dan Pengembangan Komunitas

Terima kasih telah mengundang saya di sini hari ini. Izinkan saya juga mengucapkan terima kasih kepada semua 12 Bank Cadangan, Dewan Gubernur, dan staf FedCommunities atas upaya mereka untuk mewujudkan Konferensi Investasi Komunitas Nasional (NCIC) tahun ini, dan ucapan terima kasih khusus kepada Fed San Francisco yang menjadi tuan rumah konferensi di Phoenix.1

Tiga puluh tahun yang lalu, saya mengunjungi lingkungan di South Bronx bersama Menteri Keuangan saat itu, Robert Rubin. Alih-alih lingkungan yang rusak yang selama bertahun-tahun menarik perhatian negatif, kami melihat rumah baru, jalan yang lebih aman, usaha kecil yang berkembang, dan rasa bangga komunitas yang kuat. Apa yang kami lihat adalah kekuatan kemitraan publik–swasta, lembaga keuangan pembangunan komunitas, kredit pajak perumahan berpenghasilan rendah, dan yang terpenting, Community Reinvestment Act (CRA) yang benar-benar membuat perbedaan di lapangan. Kunjungan itu memperkuat keyakinan saya bahwa kebijakan publik dapat berperan penting dalam mendukung modal swasta yang datang ke lingkungan yang kurang terlayani dan memperluas peluang di tempat yang paling membutuhkan.

Dan itulah inti dari konferensi hari ini.

Ini adalah jenis acara yang menunjukkan berbagai upaya yang mengesankan dan beragam untuk mendukung komunitas di seluruh Sistem Federal Reserve dan juga bagaimana banyak yang dapat kita capai ketika upaya tersebut bersatu dan terkoordinasi. Seperti pengembangan komunitas itu sendiri, dukungan Fed terhadap pengembangan komunitas adalah usaha tim.

Konferensi ini juga menunjukkan betapa pentingnya pengembangan komunitas dalam menjalankan tanggung jawab Fed. Komunitas yang lebih kuat sangat penting untuk ekonomi yang sehat dan sistem keuangan yang kuat dan stabil, dan kita memajukan tujuan tersebut melalui misi kita mendukung pengembangan komunitas.

Seperti yang saya katakan, satu pelajaran dari tiga dekade bekerja di bidang pengembangan komunitas, baik di dalam maupun di luar pemerintah, adalah peran penting kemitraan publik–swasta. Pengembangan komunitas yang sukses membutuhkan partisipasi luas. Menyatukan dan mengaktifkan semua bagian dari komunitas secara otomatis mencakup bisnis yang menyediakan pekerjaan, memasok barang dan jasa penting, dan merupakan infrastruktur vital di daerah yang mereka layani. Menyelaraskan tujuan bisnis—yang menjalankan semua peran ini sekaligus berusaha mendapatkan keuntungan—dengan bagian lain dari komunitas semakin didukung ketika sektor publik dan swasta memilih untuk menjadi mitra. Organisasi komunitas nirlaba memiliki peran penting dalam membawa suara lokal ke meja diskusi, menavigasi dinamika komunitas yang kompleks, menyediakan pengetahuan khusus tentang kondisi lokal, dan keterampilan khusus untuk pembiayaan pengembangan komunitas. Pemerintah di tingkat lokal, suku, negara bagian, dan federal memiliki peran kunci dalam memberikan akuntabilitas, mendorong kemitraan melalui pengisian kekurangan pembiayaan kritis, menyediakan infrastruktur penting, dan memastikan aturan main yang adil, transparan, dan efisien.

Dalam pidato ini, saya akan membahas bagaimana Community Reinvestment Act dan implementasinya oleh Fed telah mendukung kemitraan publik–swasta, termasuk empat upaya pengembangan komunitas yang didorong CRA yang meningkatkan ekonomi lokal mereka.

Sebelum saya membahas topik tersebut, dan karena pengembangan komunitas penting untuk ekonomi yang sehat, saya ingin menyentuh tentang pertemuan minggu lalu dari Federal Open Market Committee, di mana kami membahas perkembangan ekonomi terbaru dan pandangan kami tentang jalur kebijakan yang tepat. Seperti yang mungkin Anda ketahui, FOMC memutuskan untuk mempertahankan suku bunga kebijakan tetap stabil untuk pertemuan kedua berturut-turut. Saya mendukung keputusan ini, dan menurut pandangan saya, kita mungkin perlu menjaga suku bunga tetap stabil untuk beberapa waktu sambil menilai kondisi ekonomi. Setelah melambat tahun lalu, pasar tenaga kerja tampaknya mulai stabil dengan tingkat penciptaan lapangan kerja yang rendah, dan juga tingkat masuknya tenaga kerja baru yang rendah. Kami terus berjuang melawan inflasi yang secara signifikan di atas target 2 persen FOMC. Inflasi barang meningkat selama setahun terakhir, dan inflasi jasa non-perumahan tetap tinggi. Meskipun saya berharap inflasi akan turun seiring berkurangnya dampak tarif terhadap harga-harga nanti tahun ini, saya ingin melihat bukti bahwa inflasi harga barang dan jasa secara berkelanjutan menurun sebelum mempertimbangkan pengurangan suku bunga kebijakan lebih jauh, asalkan kondisi pasar tenaga kerja tetap stabil. Selain itu, konflik di Timur Tengah menimbulkan risiko tambahan. Harga minyak yang lebih tinggi cenderung cepat mempengaruhi harga bensin, dan kenaikan harga bensin bisa sangat menyakitkan bagi keluarga berpenghasilan rendah dan menengah.

Mari saya kembali ke kemitraan publik–swasta, dan pentingnya bagi pengembangan komunitas, serta secara lebih luas. Beberapa kemitraan publik–swasta paling awal dan paling langgeng di Amerika digunakan untuk membangun negara kita. Dimulai dengan jalan tol dan jalan berbayar, feri dan jembatan, kemudian kereta api. Kemitraan publik–swasta membangun kota-kota yang berkembang di jalur kereta api tersebut, sistem air minum dan infrastruktur lain yang memungkinkan kota berkembang, serta infrastruktur irigasi dan komersial yang dibutuhkan petani dan peternak.

Namun, infrastruktur bukan hanya lingkungan yang dibangun, tetapi juga orang-orang di dalam komunitas, dan ada tradisi panjang di Amerika Serikat di mana pemerintah dan industri bekerja sama untuk mengejar kepentingan bersama dalam membangun komunitas yang lebih kuat. Tradisi ini diakui sebagai kenyataan bahwa, dalam demokrasi yang bertanggung jawab kepada rakyat dan juga berkembang karena usaha bebas dan kewirausahaan, sektor publik dan swasta bisa lebih efektif mengatasi masalah bersama daripada bekerja secara terpisah. Di antaranya, pemerintah menyediakan sumber daya, tetapi juga memberikan legitimasi dalam menetapkan tujuan dan mewakili komitmen komunitas terhadap tujuan tersebut. Bisnis menyediakan sumber daya, inovasi, dan kemampuan untuk menilai kebutuhan pasar serta bergerak cepat dan efisien untuk memenuhinya.

Seperti yang saya sebutkan sebelumnya, investasi publik dalam pengembangan komunitas didukung, tetapi yang lebih penting, diperkuat dengan bergabung bersama sektor swasta sebagai pemangku kepentingan. Pengembangan komunitas adalah olahraga tim—tidak bisa berjalan tanpa partisipasi luas dan semakin luas partisipasi tersebut, semakin efektif hasilnya. Kemitraan publik–swasta adalah cetak biru untuk pendekatan tersebut. Mereka sangat efektif dalam memaksimalkan investasi dalam pengembangan komunitas, yang mendukung tujuan Federal Reserve untuk ekonomi yang sehat dan sistem keuangan yang kuat dan stabil. Dan di Fed, salah satu mekanisme penting untuk mendorong investasi tersebut adalah Community Reinvestment Act.

CRA sebagai Fondasi Kemitraan Publik–Swasta

CRA diberlakukan untuk memastikan bahwa bank meminjamkan kepada rumah tangga dan bisnis di komunitas berpenghasilan rendah, tetapi visi pembangun komunitas yang lebih kuat selalu lebih luas dari itu. Undang-undang ini juga memberi bank kredit atas dukungan mereka terhadap berbagai pinjaman, investasi, dan layanan kepada komunitas berpenghasilan rendah, termasuk mendukung pemangku kepentingan komunitas, dengan mengakui bahwa kemitraan ini adalah cara yang sangat efektif untuk mendukung komunitas. Berdasarkan undang-undang, Federal Reserve melaksanakan CRA melalui regulasi dan pengawasannya terhadap bank, mengeluarkan aturan yang menafsirkan undang-undang tersebut dan mengevaluasi catatan bank dalam memenuhi kebutuhan kredit komunitas mereka sebagai bagian dari proses pengawasan.

Bagi bank, kemitraan CRA yang efektif dengan pemangku kepentingan publik dan swasta lainnya membawa pelanggan baru, memperkuat basis pelanggan yang sudah ada, dan mengembangkan pengetahuan serta keahlian yang akan mendukung lebih banyak pinjaman dan investasi di masa depan. Bagi sektor publik, kemitraan ini sangat memperluas kapasitas keuangan komunitas. Dengan perancangan program dan struktur pembiayaan yang hati-hati, investasi publik yang relatif kecil dapat menarik modal swasta yang signifikan.

CRA mendorong berbagai jenis proyek, termasuk yang memanfaatkan kredit pajak perumahan berpenghasilan rendah (LIHTC), program Kredit Pajak Pasar Baru (NMTC), dan kemitraan dengan lembaga keuangan pembangunan komunitas (CDFIs).

Program NMTC, yang saya bantu kembangkan di Departemen Keuangan, dirancang sebagai kemitraan publik–swasta untuk menggerakkan semua elemen komunitas. Keberhasilan program ini bergantung pada bagaimana ia menggabungkan pemerintah, kelompok komunitas, dan bisnis yang bekerja menuju tujuan bersama pertumbuhan ekonomi.2 Investasi dapat dilakukan di berbagai bidang usaha—manufaktur, perumahan, pendidikan, penitipan anak, teknologi, kesehatan, dan lainnya. Dalam 25 tahun keberlangsungannya, program ini berhasil memanfaatkan dana swasta di daerah yang paling membutuhkan. Menurut data tahun penghargaan terbaru, setiap dolar yang diinvestasikan pemerintah dalam program ini menghasilkan lebih dari delapan dolar investasi swasta secara rata-rata.3

CRA dan NMTC bekerja sama untuk membawa investasi bermakna ke komunitas yang sering diabaikan. Community Reinvestment Act memastikan bahwa bank memenuhi kebutuhan kredit di lingkungan berpenghasilan rendah dan menengah, menciptakan akuntabilitas dan harapan yang jelas bahwa lembaga keuangan melayani seluruh komunitas. Kredit Pajak Pasar Baru memperkuat fondasi tersebut dengan menawarkan insentif pajak yang kuat kepada investor yang membiayai bisnis, pusat kesehatan, toko kelontong, dan proyek penting lainnya di komunitas yang sama. Bersama-sama, CRA menyediakan komitmen regulasi, dan program NMTC menyediakan insentif keuangan—menyatukan kebijakan publik dengan modal swasta untuk mendorong penciptaan lapangan kerja, memperluas layanan penting, dan memperkuat lingkungan untuk jangka panjang.

Demikian pula, kredit pajak perumahan berpenghasilan rendah telah menjadi sumber daya utama untuk pembiayaan perumahan terjangkau selama 40 tahun. Ketika bank berinvestasi dalam pengembangan LIHTC, mereka tidak hanya menerima kredit pajak, tetapi juga dapat memperoleh pertimbangan CRA untuk mendukung perumahan di daerah yang kurang terlayani. Bersama-sama, CRA menciptakan harapan untuk berinvestasi, dan LIHTC menyediakan alat untuk melakukannya—memanfaatkan modal swasta untuk membangun rumah yang aman, stabil, dan terjangkau yang memperkuat keluarga dan komunitas. LIHTC menyediakan otoritas anggaran tahunan sekitar $10,5 miliar kepada badan pemerintah daerah dan negara bagian untuk mengeluarkan kredit pajak guna akuisisi, rehabilitasi, atau pembangunan baru perumahan sewa yang ditujukan bagi rumah tangga berpenghasilan rendah.4

Ada banyak contoh kemitraan publik–swasta yang didorong CRA yang telah mengatasi kebutuhan unik komunitas di seluruh negeri. Ada empat yang ingin saya soroti sekarang.

Banyak komunitas yang kurang terlayani menghadapi tantangan kompleks yang harus diatasi semuanya agar ada perbaikan, dan satu proyek di Philadelphia menunjukkan bagaimana CRA sangat efektif dalam mendorong kemitraan publik–swasta yang mengambil pendekatan komprehensif ini. Lingkungan Sharswood di Philadelphia Utara menghadapi puluhan tahun redlining sebelum CRA dan tetap menjadi salah satu yang termiskin di kota tersebut. Selama bertahun-tahun, Sharswood adalah “gurun makanan” yang ditunjuk secara federal, daerah yang kurang layanan medis, dan “komunitas yang sangat tertekan.” Dipimpin oleh Philadelphia Housing Authority, proyek Sharswood Ridge senilai $50 juta mencakup perumahan tenaga kerja, ruang hijau, dan ritel, termasuk toko kelontong, cabang bank, dan klinik medis darurat. Proyek ini didanai dengan Kredit Pajak Pasar Baru, pinjaman dari otoritas perumahan dan Philadelphia Industrial Development Corp, serta bantuan pengembangan dari Negara Bagian Pennsylvania. Selain crowdfunding lokal dari investor swasta, peran penting dimainkan oleh bank yang membeli ekuitas NMTC dan menyediakan modal tambahan yang sesuai CRA.

Kemitraan publik–swasta, yang didorong oleh CRA, telah membentuk komunitas dan juga memunculkan inovasi dalam desain, manufaktur, dan pembiayaan perumahan terjangkau. Di Lembah Rio Grande di Texas Selatan, pembangunan rumah modular sering dianggap terlalu mahal oleh produsen tradisional. Menyadari hal ini, pengembang perumahan nirlaba bermitra dengan firma desain nirlaba untuk memproduksi dan membiayai lini rumah modular mereka sendiri guna membantu mengatasi masalah pasokan perumahan di komunitas. Upaya ini, yang disebut Dreambuild, dimulai di Lembah Rio Grande dan didanai oleh bank nasional untuk bermitra dengan organisasi nirlaba lain guna melayani daerah kemiskinan yang terus-menerus dan komunitas pedesaan di Texas, Kentucky, Tennessee, dan Arkansas. Kemitraan dengan sektor swasta sangat penting agar program ini dapat berkembang. Banyak rumah Dreambuild yang dibangun di Texas Selatan didanai melalui CDFI milik saham yang dimiliki oleh 12 bank dan organisasi lainnya.

CRA juga membantu membangun kapasitas CDFI dan menyalurkan modal yang dibutuhkan untuk usaha kecil di daerah kurang terlayani. CDFI—seperti dana pinjaman pengembangan komunitas, koperasi kredit, dan bank—mengkhususkan diri dalam membiayai usaha kecil dan proyek di daerah yang sering diabaikan oleh pemberi pinjaman tradisional. Ketika bank menyediakan modal kepada CDFI melalui pinjaman, investasi ekuitas, deposito, atau hibah, kegiatan tersebut dapat memperoleh pertimbangan CRA. Dukungan ini meningkatkan kapasitas CDFI yang lebih kecil untuk meminjamkan, memungkinkan mereka menyalurkan modal yang lebih fleksibel dan berorientasi misi kepada usaha kecil di lingkungan kurang terlayani. Dengan cara ini, CRA tidak hanya mendorong pinjaman langsung dari bank, tetapi juga memperkuat lembaga keuangan perantara yang paling mampu menjangkau pengusaha yang tidak memiliki akses ke pembiayaan konvensional.

Sebagai contoh, Appalachia Community Capital, atau ACC, adalah CDFI yang dibentuk untuk membantu CDFI lain di wilayah tersebut meningkatkan pinjaman usaha kecil. ACC membantu mengumpulkan dana dari sumber regional dan nasional yang mungkin sulit diakses oleh organisasi CDFI kecil secara individu. Awalnya, ACC didanai oleh Appalachian Regional Commission tingkat federal–negara bagian, yayasan swasta, dan beberapa bank nasional. Seiring pertumbuhannya, ACC menarik lebih banyak bank kecil dan regional, dan kini lebih dari 25 bank mendukung operasinya, menyediakan sebagian besar pendanaannya. Bank-bank ini mengakui kontribusi yang diberikan Appalachia Community Capital di wilayah yang luas dan secara tradisional kurang terlayani, dan CRA mengakui dukungan ini dalam perannya mendorong bank untuk mempromosikan pinjaman di daerah kurang terlayani.

Memulihkan komunitas yang sedang berjuang biasanya memerlukan identifikasi dan fokus pada aset paling menjanjikan di komunitas tersebut. Contoh keempat terjadi di bagian pusat kota Memphis yang telah mengalami puluhan tahun disinvestasi, memanfaatkan beberapa rumah sakit besar dan perguruan tinggi kedokteran sebagai institusi jangkar untuk menciptakan Memphis Medical District Collaborative. Tujuan dari Kolaboratif ini adalah menciptakan komunitas rekreasi, komersial, dan residensial yang berkembang bagi sekitar 30.000 orang yang berangkat ke institusi jangkar setiap hari. Kolaboratif ini adalah kemitraan publik–swasta yang juga melibatkan beberapa yayasan nasional, CDFI regional, Kota Memphis, dan bank regional. Pengembang tertarik ke daerah ini karena akses ke modal dari CDFI, mendorong pembangunan baru dan redeveloping bangunan yang lama ditinggalkan menjadi ruang aktif. Dukungan dari sektor swasta sangat kuat, sehingga ini adalah kemitraan publik–swasta yang sukses dengan dana publik terbatas, meskipun Kota Memphis turut aktif berpartisipasi.

Saya telah menyaksikan langsung pekerjaan seperti ini di seluruh negeri saat saya mengunjungi Distrik Bank Cadangan. Saya telah mendengarkan bankir dan pengusaha lokal berkumpul di Clarksdale, Mississippi. Saya telah melihat perumahan terjangkau yang dibangun oleh pemerintah suku dan pinjaman hipotek baru dari bank di Reservasi Flathead di Montana. Saya telah menyaksikan Working Cities5 di East Hartford, Connecticut, dan pembelajaran berbasis komunitas di Portland, Oregon. Saya menyaksikan transformasi, inovasi, dan semangat kewirausahaan di Detroit, Michigan, serta keberanian dan tekad profesional pengembangan komunitas di South Dallas, Texas. Pengusaha di Charlotte, North Carolina, memberi tahu saya tentang pentingnya CDFI, seperti halnya para pemimpin di Kansas City, Missouri, dan Omaha, Nebraska. Saya telah melihat apa arti kemitraan publik–swasta bagi lapangan kerja dan pertumbuhan usaha kecil di Cleveland, Ohio, dan saya telah menyaksikan inkubator bisnis di Atlanta, Georgia, memberikan dampak nyata bagi komunitas lokal mereka. Di Arizona, baru kemarin saya bertemu dengan pengusaha di Mesa dan Tempe yang menceritakan tentang peran kunci keterlibatan komunitas dalam keberhasilan mereka, melalui kemitraan dengan badan pengembangan komunitas setempat. Pekerjaan baik ini terjadi di seluruh negeri, di komunitas perkotaan, pedesaan, dan suku, serta di setiap Distrik Bank Cadangan.

Proyek dan pendekatan pendanaan yang saya jelaskan hari ini adalah beberapa dari banyak contoh yang menunjukkan fleksibilitas kemitraan publik–swasta, yang dapat disusun sesuai dengan keadaan, kekuatan, dan tantangan komunitas yang berbeda. Saya percaya bahwa fleksibilitas ini juga menjadi salah satu alasan mengapa CRA sangat efektif dalam mendorong kemitraan publik–swasta. Saya merasa contoh-contoh ini menginspirasi, baik dari segi manfaat nyata yang mereka berikan kepada masyarakat yang dilayani, maupun dari inovasi dan kreativitas yang mereka tunjukkan.

Saya bersemangat melihat bidang pengembangan komunitas membangun momentum dari kreativitas dan inovasi ini untuk 30 tahun ke depan. Saya membayangkan akan muncul contoh-contoh baru yang akan memperluas kelompok pemangku kepentingan dalam pekerjaan ini bahkan lebih jauh lagi. Kemajuan teknologi seperti kecerdasan buatan, yang telah saya bicarakan secara luas selama beberapa tahun terakhir, memiliki potensi untuk mendorong inovasi, efisiensi, dan skala lebih besar lagi dalam investasi ini. Kita dapat bekerja sama untuk mengurangi hambatan dalam mengidentifikasi dan memperbesar model investasi komunitas yang paling efektif. Semua orang di ruangan ini dan kalian semua yang mendengarkan di seluruh negeri memiliki peran penting. Saya menantikan ke mana kalian akan membawa kita selanjutnya. Terima kasih atas semua pekerjaan yang kalian lakukan.

1. Pandangan yang disampaikan di sini adalah pandangan pribadi saya dan tidak harus mencerminkan pandangan rekan-rekan saya di Dewan Federal Reserve atau Komite Pasar Terbuka Federal. Kembali ke teks

2. Untuk diskusi tentang NMTC sebagai kemitraan publik–swasta, lihat Michael S. Barr, “Supporting Investment in Communities: The First 25 Years of the New Markets Tax Credit,” pidato di Konferensi Kredit Pajak Pasar Baru Musim Gugur 2025, New Orleans, Louisiana, 23 Oktober 2025. Kembali ke teks

3. Departemen Keuangan AS, "Community Revitalization by Rewarding Private Investment (PDF), CDFI Fund Fact Sheet, Oktober 2022. Kembali ke teks

4. Departemen Perumahan dan Perkotaan AS, Kredit Pajak Perumahan Berpenghasilan Rendah (LIHTC): Data Properti dan Penyewa, dataset. Kembali ke teks

5. Lihat Federal Reserve Bank of Boston, “Working Cities Challenge: Connecticut, East Hartford.” Kembali ke teks