Institusi: Tren Inovasi dan Pengembangan Industri Farmasi Tiongkok Tidak Berubah

Pada tahun 2025, industri farmasi di negara kami memasuki tahap baru “peningkatan kualitas, jaminan pasokan, pengendalian biaya, dan koreksi kesalahan”, secara keseluruhan menunjukkan ciri-ciri “pertumbuhan melambat, optimisasi struktur, inovasi memimpin, pengembangan sesuai regulasi”. Panduan kebijakan, permintaan pasar, dan transformasi teknologi menjadi tiga kekuatan utama yang saling terkait secara mendalam, mendorong percepatan restrukturisasi pola industri, yang tidak hanya membawa tantangan baru bagi perkembangan industri tetapi juga menciptakan peluang pengembangan struktural bagi perusahaan terkemuka yang memiliki daya saing inti.

Aijian Securities berpendapat bahwa situasi di Timur Tengah yang terus memburuk baru-baru ini, pasokan energi yang terbatas, membawa ketidakpastian bagi perkembangan ekonomi global, pasar jangka pendek dipengaruhi oleh situasi internasional dan faktor-faktor seperti volume perdagangan, dengan fokus pada peluang investasi dari kenaikan harga produk seperti sarung tangan dan vitamin. Dari perspektif jangka panjang, tren inovasi industri farmasi China tetap tidak berubah, setelah pasar melakukan pembersihan, diharapkan muncul peluang penempatan jangka panjang. Pada tahun 2026, tetap optimis terhadap tren industri obat inovatif China yang menembus pasar luar negeri, dengan fokus mengikuti peluang investasi di bidang ADC, antibodi ganda, asam nukleat kecil, dan obat penurun berat badan yang menjadi keunggulan utama.

Ping An Securities berpendapat bahwa 1. Kemampuan kompetitif perusahaan farmasi inovatif China secara global terus meningkat, dengan memegang garis utama inovasi dari dua dimensi: bidang pengobatan dan platform teknologi: 1) Dalam bidang pengobatan potensial, selain bidang populer seperti tumor dan imun, dapat memperhatikan bidang metabolisme (seperti penurunan berat badan), penyakit kronis (seperti hipertensi, hiperkolesterolemia), dan sistem saraf pusat (seperti Alzheimer dan Parkinson). 2) Dalam platform teknologi potensial, dapat memperhatikan obat asam nukleat kecil, obat radioaktif (RDC), dan terapi CART. 2. CXO dan hulu: dari segi lingkungan industri, pendanaan farmasi sedikit meningkat, transaksi BD dan IPO H-share kembali hangat, memicu semangat inovasi, dan pesanan menunjukkan tren pemulihan. 3. Perangkat medis: dalam jangka pendek, pasar domestik sedikit tertekan oleh kebijakan, tetapi dengan berlanjutnya kebijakan “melawan kompetisi internal”, sebagian besar jalur pengadaan kolektif, perusahaan terus melakukan inovasi dan ekspansi bisnis internasional, dasar industri diharapkan membaik, dan peluang perbaikan margin kinerja terkait perlu diperhatikan.