Sangat penting! Raja baru RWA!

26 tahun perjalanan baru dalam riset investasi - Episode 13, raja baru RWA kali ini adalah Ondo Finance.

Sebelum membahas proyek, mari bahas berita hangat hari ini, yaitu kematian mendadak Zhang Xuefeng, yang baru berusia 41 tahun. Seorang pengusaha yang aktif berolahraga, lari maraton, sukses dalam karier, dan baik kepada karyawannya, meninggal secara mendadak.

Peristiwa ini sebenarnya sederhana, tetapi layak direnungkan oleh setiap orang — kesehatan dan kehidupan adalah “aset dasar” dari semua logika investasi.

Kamu bisa melewatkan satu gelombang pasar, tetapi jangan mengorbankan hidupmu sendiri. Investasi untuk menghasilkan uang, pada dasarnya hanyalah “salinan” dari kehidupan, bukan jalur utama.

Kembali ke topik utama, proyek ini pertama kali dibahas pada Januari 2024, saat itu kapitalisasi pasar 290 juta dolar AS, harga token kurang dari 0,2, dan ini adalah salah satu dari sepuluh kali lipat yang saya miliki. Saat itu saya sudah menganalisis fundamentalnya, dukungannya, dan posisi di jalur sangat bagus, benar-benar proyek yang langka dan bagus, jadi setelah analisis langsung saya beli. Karena juga memperhitungkan tekanan unlock-nya — setiap Januari unlock 25%, jadi saya menjual sebagian besar di puncak harga di posisi 2.

Saat ini harga token kembali ke 0,25, meskipun sedikit lebih tinggi dari saat saya membeli dua tahun lalu, tapi sudah cukup. Kapitalisasi pasar sekarang 1,2 miliar dolar, empat kali lipat dari awal.

Lalu, setelah dua tahun, apakah fundamentalnya berubah?

Sebelumnya sudah saya jelaskan, saat pertama diluncurkan, proyek ini fokus pada obligasi AS, yaitu mengeluarkan obligasi AS ke blockchain agar pengguna global bisa membeli “obligasi AS”! Singkatnya, jika kamu tidak melihat makna mendalam di baliknya, itu berarti “insting”mu tidak tajam.

Pertama, menerbitkan obligasi AS bukan hal yang sembarangan, harus didukung oleh backing yang kuat, dan backing-nya memang kuat, yaitu BlackRock! Dengan dukungan BlackRock, proyek apa pun pasti sukses. Bayangkan, jika kamu punya produk dan bisa didukung oleh Jay Chou sebagai endorser, apa kamu masih khawatir produkmu tidak laku?

Kedua, menerbitkan obligasi AS sesuai kebutuhan pemerintah, yaitu menjual utang ke seluruh dunia, ini adalah arah politik yang benar.

Ketiga, ini benar-benar yang pertama di jalur ini, tidak ada yang bisa menandingi!

Jadi, kesimpulan saat itu adalah bahwa ini adalah proyek yang menggabungkan politik yang benar + kebutuhan finansial + peningkatan teknologi, tidak ada yang mampu melakukannya di jalur ini!

2. Produk tokenisasi saham AS: Saat ini sudah ada lebih dari 250 token saham AS yang terdaftar, menjadi platform dengan jumlah token saham AS terbanyak, mencakup bidang utama dan baru, seperti “7 saudara” saham AS, indeks NASDAQ 100 dan S&P 500, serta logam mulia seperti perak, emas, dan ETF. Ini juga tren yang sedang populer!

Selain itu, token saham AS ini memberikan dividen, yang dibayarkan melalui reinvestasi ke token, bukan dalam bentuk dolar.

Namun, kamu tidak memiliki hak pemegang saham dan hak voting, artinya kamu sebenarnya tidak mendapatkan saham nyata, melainkan token di blockchain.

Sistem custodial-nya juga sangat sesuai aturan, pengguna membeli dengan USDC, Ondo melalui perusahaan ekonomi terdaftar di AS (seperti Alpaca) membeli saham nyata/ETF di NASDAQ/NYSE → langsung menerbitkan token di blockchain. Menggunakan Chainlink Total Return Oracles untuk mengelola dividen, aksi korporasi, dan pembaruan harga, memastikan token mengikuti total pengembalian dasar secara akurat. (Sekali lagi, ingat Chainlink)

Beberapa hari lalu juga disebutkan, dengan meningkatnya jumlah saham AS yang di-chain, proyek scam dan tiruan kecil kemungkinan bertahan, malah saham AS berkualitas akan menggantikan yang buruk! Untuk perkembangan industri yang lebih baik, harus terus berkembang dari segi teknologi, proyek, dan solusi terhadap masalah dunia, bukan hanya meluncurkan tiruan kecil untuk menipu investor.

Lihat juga aspek penting lainnya, yaitu TVL di proyek DeFi. Saat ini, TVL Ondo mencapai 2,7 miliar dolar, dan terus meningkat sejak peluncuran. Sebagian besar proyek di pasar bearish biasanya TVL-nya menurun, tapi Ondo malah terus bertambah!

Setelah membahas banyak keunggulan, berikut dua kekurangan utama proyek ini:

1. Token tidak memiliki kekuatan pemberdayaan: Produk ini bagus, tetapi token dan produk tidak terlalu terkait, hanya ada reward staking. Di masa depan, mereka juga akan membangun chain sendiri, bisa menambah fungsi token seperti staking node di chain, konsumsi gas, dll.

Saat ini belum didukung oleh DAT atau ETF, jika BlackRock bisa memberikan DAT pada token, mungkin akan sangat melambung!

2. Token masih memiliki banyak yang belum dirilis: Karena ini proyek baru, sekitar 52% token masih belum dirilis, dengan rilis 17% setiap tahun, dan semuanya dilakukan sekaligus. Setiap unlock menimbulkan tekanan jual besar, dan biasanya dilakukan saat pasar sedang bearish atau bullish, tekanan ini makin besar!

Kesimpulan terakhir, secara keseluruhan Ondo adalah token RWA nomor satu, fundamentalnya hampir tak terkalahkan, jalurnya juga sangat populer. Saat ini TVL 2,7 miliar dolar, sedangkan FDV Ondo hanya sekitar 2,6 miliar dolar. Jika proyek stablecoin dan token saham AS berkembang, skala ini minimal akan mencapai ratusan miliar!

Harga token saat ini 0,25 sudah hampir kembali ke posisi saat peluncuran awal tahun 2024. Meskipun bukan harga terendah, ini posisi yang sangat layak diambil, karena baru saja mengalami unlock Januari lalu! Tapi, perhatikan jadwal unlock-nya!