Saya sempat memikirkan sesuatu yang dikatakan Dan Morehead dari Pantera Capital di sebuah panel di New York minggu ini. Pada dasarnya, dia percaya bahwa bitcoin akan mengalahkan emas dalam 10 tahun ke depan. Maksudnya, secara massal.

Argumennya sangat sederhana: mata uang fiat kehilangan 3% nilainya setiap tahun, yang berarti dalam satu kehidupan Anda kehilangan sekitar 90% daya beli. Jadi, sangat masuk akal untuk berinvestasi dalam sesuatu yang memiliki pasokan tetap, seperti emas atau bitcoin. Tapi bitcoin memiliki keunggulan lain yang tidak dimiliki emas, kan.

Yang saya anggap menarik adalah Tom Lee, yang juga hadir di panel yang sama, mempertanyakan teori siklus 4 tahun yang selalu diulang-ulang itu. Lee dari Fundstrat berargumen bahwa pasar kripto telah berubah. Dia menunjuk hal-hal seperti aktivitas Ethereum yang meningkat dan crash besar yang terjadi pada Oktober 2025, yang lebih buruk dari November 2022. Artinya, siklusnya tidak lagi seprediktabel dulu.

Tapi yang benar-benar menarik perhatian saya adalah poin tentang eksposur institusional. Morehead mengatakan bahwa hampir tidak ada perusahaan besar dengan nilai 100 miliar dolar yang memiliki bitcoin atau kripto. Jika dipikirkan, kita masih di awal. Tidak mungkin ada gelembung ketika partisipasi rata-rata investor institusional benar-benar nol.

Alasan yang dulu membuat pemain besar menjauh kini mulai hilang. Custody menjadi lebih baik, regulasi menjadi lebih jelas. Morehead menyebutkan bahwa blockchain memberikan pengembalian tahunan sebesar 80% selama 12 tahun dengan korelasi rendah terhadap saham. Maksudnya, belum pernah ada kelas aset seperti ini dalam sejarah.

Lee menambahkan bahwa kripto secara diam-diam sedang menjadi tidak terlihat dalam sistem keuangan. Stablecoin, aset tokenized, neobank yang didukung kripto. Orang-orang akan menggunakan kripto tanpa mereka sadar bahwa mereka sedang menggunakannya.

Mengenai regulasi, keduanya sepakat bahwa AS berada di titik balik. Mereka keluar dari skenario yang sangat negatif menuju sesuatu yang lebih netral. Morehead juga melihat kemungkinan perlombaan global untuk bitcoin, dengan negara-negara menyadari bahwa sangat gila mempertahankan ekonomi penuh dalam aset yang bisa dibatalkan oleh keputusan politik. Bitcoin jauh lebih masuk akal dalam konteks ini.

BTC saat ini sekitar 71,65 ribu dolar, XRP turun ke 1,33. Tapi jika Anda berfokus jangka panjang seperti para ahli ini, fluktuasi jangka pendek hanyalah noise.