Melihat ada orang di on-chain yang mengawasi alamat paus, saya biasanya berhenti sebentar: apakah transaksi ini benar-benar sedang membangun posisi, atau sedang melakukan lindung nilai/memindahkan posisi. Misalnya, satu sisi menambah spot, sisi lain membuka posisi short perpetual, sehingga eksposur bersih mungkin tidak sebanyak yang kamu kira; ada juga yang memindahkan posisi dari satu pool ke pool lain, terlihat seperti “membeli” padahal sebenarnya hanya memindahkan tempat untuk menghindari risiko. Baru-baru ini juga sedang membahas kenaikan pajak di suatu wilayah, ketatnya regulasi, dan perubahan ekspektasi masuk/keluar dana, sehingga para pemain besar lebih suka menggunakan derivatif untuk menutupi arah pasar, mengikuti satu transaksi transfer saja bisa sangat menyesatkan. Bagaimanapun, saya lebih suka mendapatkan sedikit keuntungan daripada menganggap “aksi paus” sebagai kesimpulan.