Berpikir tentang apa yang sebenarnya akan saya beli jika pasar AS mengalami crash lagi. Tidak mengatakan itu akan terjadi, tetapi jujur saja tidak ada yang melihat hal-hal ini datang sampai mereka sudah di sini. Bisa saja besok, bisa bertahun-tahun dari sekarang.

Terakhir kali kita terkena dampak sekitar April 2025 ketika semuanya jatuh cukup tajam. S&P 500 turun hampir 20% dalam beberapa bulan. Tapi inilah halnya — itu pulih dengan cepat. Pada Juli kita mencapai level tertinggi baru. Itulah pola dengan crash. Mereka brutal tetapi tidak bertahan selamanya.

Jika terjadi crash pasar AS lagi, saya jujur saja melihat tiga nama yang sama. Microsoft, Alphabet, dan Amazon. Bukan karena mereka sempurna, tetapi karena mereka kemungkinan besar akan keluar dari sisi lain lebih kuat daripada kebanyakan.

Mari mulai dengan Microsoft. Pikirkan — saat keadaan menjadi ketat, apakah bisnis benar-benar membatalkan langganan Office mereka atau memindahkan semuanya dari cloud? Kemungkinan besar tidak. Ini bukan barang mewah yang dipotong orang saat masa sulit. Mereka adalah infrastruktur penting. Microsoft mungkin melihat pertumbuhan yang lebih lambat selama penurunan, tetapi mereka tidak akan pergi. Sahamnya sebenarnya baru-baru ini mengalami tekanan dan diperdagangkan mendekati level terendah April 2025, yang membuatnya menarik saat ini terlepas dari waktu crash.

Trik Alphabet lebih rumit. Sebagian besar uang mereka berasal dari iklan, dan iklan selalu mengalami penurunan saat ekonomi menyusut. Tapi inilah yang penting — pasar Google terlalu tertanam dalam cara kerja bisnis. Perusahaan mungkin mengurangi pengeluaran iklan, tetapi mereka tidak akan berhenti sepenuhnya. Saat keadaan pulih, pengeluaran iklan kembali dengan keras dan biasanya overshoot. Alphabet adalah jenis saham di mana Anda menunggu dan membeli saat harga turun.

Lalu ada Amazon. Sisi e-commerce akan kesulitan dalam crash pasar AS seperti halnya yang lain. Tapi AWS adalah cerita sebenarnya. Komputasi awan sekarang pada dasarnya adalah langganan. Jika data dan beban kerja Anda ada di AWS, Anda tidak hanya menariknya karena pasar sedang turun — Anda akan kehilangan akses ke semuanya. AWS menghasilkan 50% dari laba operasional Amazon sementara hanya 17% dari pendapatan di Q4 2025. Itu adalah profil margin yang menjaga lampu tetap menyala selama masa sulit.

Tidak satu pun dari ketiga ini yang tahan crash sepenuhnya. Mereka semua akan turun bersamaan dengan pasar yang lebih luas. Tapi secara struktural, mereka dirancang untuk pulih lebih cepat daripada kebanyakan. Mereka menjadi terlalu penting bagi cara bisnis modern beroperasi. Itulah sebabnya mereka akan masuk daftar saya jika crash pasar AS terjadi lagi.