Baru saja terpikirkan sebuah ide menarik tentang sebuah permainan AI besar yang selama ini tersembunyi di balik radar dibandingkan dengan saham hype biasanya.

Amazon saat ini memiliki kapitalisasi pasar sebesar 2,3 triliun dolar, tetapi inilah yang menarik perhatian saya - selama lima tahun terakhir, nilainya hanya naik 44% sementara S&P 500 melonjak sekitar 80%. Kebanyakan saham dari Magnificent Seven telah meraih keberhasilan besar, terutama Nvidia yang naik luar biasa hingga 1.330%. Tapi Amazon? Itu adalah yang paling tertinggal di kelompok tersebut.

Itu tampak aneh mengingat betapa AI sedang mengubah teknologi saat ini. Masalahnya, divisi infrastruktur cloud Amazon, AWS, sudah mendapatkan manfaat dari permintaan AI - tahun lalu, divisi ini menghasilkan pendapatan operasional sebesar 45,6 miliar dolar dari perusahaan, meskipun hanya 18% dari total pendapatan. Margin di sana sangat berbeda dari sisi e-commerce mereka.

Tapi di sinilah yang menjadi menarik. Amazon masih mendapatkan sebagian besar uangnya dari ritel online, yang sangat keras terhadap margin. Bagaimana jika AI dan robotika benar-benar memperbaikinya? Pikirkan otomatisasi gudang, jaringan pengantaran otomatis, logistik yang dioptimalkan - ini bukan lagi fiksi ilmiah, melainkan investasi yang sedang dilakukan Amazon saat ini.

Perusahaan ini sudah menghasilkan pendapatan tahunan sebesar 716,9 miliar dolar - secara harfiah, yang terbesar di dunia berdasarkan metrik tersebut. Bahkan peningkatan margin kecil di basis pendapatan sebesar itu bisa sangat besar untuk laba. Beberapa analis menyarankan jika efisiensi berbasis AI ini mulai terlihat dalam beberapa tahun ke depan, kita bisa melihat Amazon mencapai valuasi $80 triliun, yang akan menjadi kenaikan sekitar 74% dari posisi saat ini.

Jelas tidak ada jaminan bahwa saham mana pun akan melakukan apa yang diproyeksikan, tetapi setup di sini terasa berbeda dari hype AI biasanya. Anda sedang melihat sebuah perusahaan yang sudah menguntungkan, sudah dominan, dan berpotensi membuka efisiensi yang jauh lebih baik di seluruh bisnis intinya melalui AI dan otomatisasi. Layak untuk diperhatikan jika Anda memikirkan saham AI dengan kekuatan fundamental nyata daripada sekadar momentum naratif.