Jadi saya telah melihat banyak trader baru yang tertangkap oleh sesuatu yang sejujurnya harus menjadi salah satu hal pertama yang Anda pelajari tentang opsi. Pengurangan waktu. Tidak keren, tidak menarik, tetapi pasti akan merusak akun Anda jika Anda tidak memahami cara kerjanya.

Izinkan saya menjelaskan ini. Pengurangan waktu pada dasarnya adalah erosi nilai opsi saat Anda semakin mendekati tanggal kedaluwarsa. Dan hal yang paling banyak orang lewatkan: ini tidak linier. Ini mempercepat. Eksponensial. Semakin dekat Anda dengan kedaluwarsa, semakin cepat nilai opsi Anda berkurang. Itulah mengapa memahami rumus pengurangan waktu sangat penting jika Anda serius dalam trading opsi.

Saya akan memberi Anda contoh singkat. Katakanlah saham XYZ diperdagangkan di $39 dan Anda melihat sebuah $40 call. Menggunakan rumus pengurangan waktu dasar, Anda akan menghitungnya seperti ini: ($40 - $39) dibagi 365 hari sama dengan sekitar 0,078, atau sekitar 7,8 sen per hari. Terlihat kecil, kan? Salah besar. Pengurangan ini mempercepat secara masif saat mendekati kedaluwarsa. Sebuah call yang berada di-the-money dengan 30 hari tersisa bisa kehilangan semua nilai ekstrinsiknya dalam dua minggu saja. Itulah kenyataannya.

Sekarang inilah yang membedakan trader opsi yang sukses dari yang lain. Mereka memahami bahwa pengurangan waktu bekerja berbeda tergantung apakah Anda memegang posisi long atau short. Jika Anda memegang call long, pengurangan waktu adalah musuh Anda. Itu terus bekerja melawan Anda. Tapi jika Anda menjual opsi, pengurangan waktu menjadi teman terbaik Anda. Inilah mengapa banyak trader berpengalaman lebih suka menjual daripada membeli. Matematika secara harfiah mendukung mereka setiap hari.

Efek percepatan ini menjadi liar di bulan terakhir sebelum kedaluwarsa. Saat itulah Anda melihat erosi nilai yang paling dramatis. Dan ini menjadi lebih buruk lagi jika opsi Anda berada dalam-the-money. Semakin dalam ITM posisi Anda, semakin cepat pengurangan waktu menggerogoti posisi Anda. Rasanya seperti rumus pengurangan waktu menghukum Anda karena terlalu cepat benar.

Inilah yang sebenarnya terjadi dengan harga opsi. Setiap opsi memiliki nilai intrinsik dan nilai waktu. Nilai waktu adalah apa yang dihancurkan oleh pengurangan waktu. Saat kedaluwarsa semakin dekat, premi waktu itu menghilang begitu saja. Opsi yang tampaknya berharga tiga bulan yang lalu mungkin hampir tidak berharga seminggu sebelum kedaluwarsa, bahkan jika aset dasar tidak banyak bergerak.

Faktor-faktor yang mempengaruhi seberapa cepat ini terjadi adalah pergerakan harga saham, volatilitas, dan berapa banyak waktu yang tersisa. Harga saham yang lebih tinggi berarti pengurangan lebih lambat karena ada lebih banyak potensi pergerakan. Volatilitas yang lebih rendah berarti pengurangan lebih cepat karena ketidakpastian lebih sedikit. Dan tentu saja, semakin sedikit hari tersisa, pengurangan ini mempercepat secara dramatis.

Inilah sebabnya Anda melihat opsi dengan hanya beberapa hari sampai kedaluwarsa diperdagangkan dengan harga yang sangat murah. Mereka hampir tidak memiliki nilai ekstrinsik tersisa. Rumus pengurangan waktu secara efektif telah menguranginya ke nilai intrinsiknya, dan jika mereka out-of-the-money, mereka pada dasarnya tidak berharga sama sekali.

Apa yang saya katakan kepada orang adalah ini: jika Anda memiliki opsi in-the-money, jangan duduk menunggunya untuk mendapatkan keuntungan lebih. Pengurangan waktu bekerja melawan Anda setiap hari. Jual saat masih memiliki nilai waktu. Jangan biarkan theta menggerogoti keuntungan Anda. Di sisi lain, jika Anda menjual opsi, Anda ingin menjual kontrak yang lebih pendek karena pengurangan waktu mempercepat semakin dekat ke kedaluwarsa.

Intinya adalah memahami pengurangan waktu dan bagaimana rumus pengurangan waktu berlaku untuk posisi spesifik Anda adalah hal yang tidak bisa dinegosiasikan jika Anda ingin bertahan dalam trading opsi. Ini bukan tentang keberuntungan. Ini tentang memahami mekanisme dan membiarkannya bekerja untuk Anda, bukan melawan Anda.