Sudah cukup lama saya trading opsi dan saya rasa ada sesuatu yang banyak orang salah paham tentang strategi opsi naked. Mereka melihat pendapatan dari premi dan mengira ini uang gampang, tapi jujur saja ini salah satu permainan paling berbahaya di pasar jika Anda tidak tahu apa yang Anda lakukan.

Jadi begini tentang opsi call naked – Anda pada dasarnya menjual kontrak call pada saham yang sebenarnya tidak Anda miliki. Ya, Anda mendapatkan premi di awal, yang bagus, tapi kerugiannya bisa sangat brutal. Saya pernah melihat trader kehilangan semuanya karena mereka tidak menghormati risikonya.

Biarkan saya jelaskan bagaimana ini sebenarnya bekerja. Anda menjual opsi call dengan harapan saham tetap di bawah harga strike sampai waktu kadaluarsa. Anda mengumpulkan premi dari pembeli, dan jika saham tetap diam, Anda menyimpan uang itu saat opsi kedaluwarsa tanpa nilai. Sangat sederhana sejauh ini. Tapi di sinilah bahaya mulai muncul – jika saham melonjak di atas harga strike Anda, pemegang opsi akan melaksanakan haknya, dan sekarang Anda dipaksa membeli saham di harga pasar dan mengantarkannya di harga strike yang lebih rendah. Itu kerugian yang pasti terjadi.

Pikirkan ini. Anda menjual call di $50 strike pada saham yang diperdagangkan di $45. Keren, Anda mendapatkan premi. Saham tetap di bawah $50, semua orang senang. Tapi bagaimana jika saham itu tiba-tiba melambung ke $60? Sekarang Anda membeli di $60 dan menjual di $50. Itu kerugian $10 per saham sebelum Anda menghitung premi yang Anda terima. Dan yang menarik – tidak ada batas atas seberapa tinggi saham bisa naik. Jadi potensi kerugian Anda tidak terbatas. Itulah mengapa opsi naked sangat berisiko.

Saya tidak akan membohongi – strategi ini punya risiko besar. Pertama, broker tahu ini berbahaya, jadi mereka akan menuntut Anda punya cadangan margin yang cukup besar. Itu mengikat banyak modal. Kedua, jika pasar menjadi sangat volatil dan harga berayun tajam, Anda mungkin tidak sempat keluar sebelum semuanya memburuk. Ketiga, jika Anda mendapatkan penugasan posisi, Anda langsung berada dalam posisi rugi tanpa jalan keluar lain selain menanggung kerugian.

Tapi saya paham mengapa orang tertarik dengan opsi naked. Pendapatan premi nyata dan bisa konsisten jika Anda memilih saham yang tepat. Dan Anda tidak mengikat modal membeli saham seperti saat melakukan covered call. Anda bisa menempatkan uang itu di tempat lain sambil tetap mengumpulkan pendapatan. Itu daya tariknya.

Masalahnya, ini hanya berhasil jika Anda benar-benar paham apa yang Anda lakukan. Anda butuh persetujuan broker – biasanya Level 4 atau 5 untuk trading opsi – yang berarti mereka memeriksa latar belakang dan pengalaman Anda. Lalu Anda harus menjaga persyaratan margin tersebut. Anda harus memilih saham yang benar-benar Anda yakini tidak akan melonjak, dan Anda harus aktif memantau posisi tersebut. Anda tidak bisa sekadar pasang lalu lupa.

Jujur saja, strategi opsi naked ini hanya untuk orang yang sudah cukup lama di permainan dan tahu resikonya. Pendapatan dari premi memang menggoda, tapi satu trade buruk bisa menghapus keuntungan berbulan-bulan. Manajemen risiko bukan pilihan – itu segalanya. Stop loss, lindung nilai dengan opsi pelindung, ukuran posisi – semua itu penting.

Kalau Anda berpikir mau coba ini, pastikan Anda benar-benar paham mekanismenya dulu. Bicaralah dengan orang yang tahu apa yang mereka lakukan. Pasar akan menghukum Anda jika memperlakukan opsi naked seperti uang gratis.