Baru saja melihat data produksi tembaga terbaru dan ada sesuatu yang menarik terjadi di pasar tembaga global yang kurang mendapatkan perhatian.

Jadi begini - sementara produksi tembaga dunia mencapai 23 juta metrik ton pada 2024, cerita sebenarnya bukan hanya tentang angka-angkanya. Ini tentang kekurangan pasokan yang akan datang. Tambang tembaga di negara-negara penghasil utama menua, dan tidak cukup proyek baru yang menggantikan mereka dengan cepat. Sementara itu, permintaan dari elektrifikasi diperkirakan akan melonjak dalam beberapa tahun ke depan. Itu adalah resep untuk defisit pasokan.

Chile masih mendominasi produksi tembaga di dunia dengan 5,3 juta MT - sekitar 23 persen dari output global. Mereka memiliki operasi besar dari Escondida BHP (tambang tembaga terbesar di dunia), plus Codelco, Anglo American, dan Glencore. Tapi inilah yang menarik - bahkan Chile diperkirakan akan mencapai level rekor di 2025 dengan 6 juta MT saat proyek-proyek baru mulai beroperasi. Itu menunjukkan betapa ketatnya situasi ini menjadi.

Yang menarik perhatian saya adalah seberapa cepat DRC meningkat. Mereka mencapai 3,3 juta MT di 2024, naik dari 2,93 juta tahun sebelumnya. Proyek Kamoa-Kakula Ivanhoe adalah bagian besar dari cerita ini, dan mereka memperkirakan produksi yang lebih tinggi lagi di 2025. Peru mencapai 2,6 juta MT tetapi sebenarnya menurun dari 2023 karena masalah pemeliharaan di Cerro Verde milik Freeport.

Produksi tambang domestik China hanya 1,8 juta MT, tetapi yang menarik di sini - mereka memproses 12 juta MT tembaga halus, yang lebih dari 44 persen dari produksi tembaga halus dunia. Mereka pada dasarnya adalah pusat pemurnian untuk dunia. Indonesia baru saja melewati AS menjadi produsen terbesar kelima dengan 1,1 juta MT, berkat peningkatan kompleks Grasberg milik Freeport dan tambang Batu Hijau milik PT Amman Mineral.

AS memproduksi 1,1 juta MT, sebagian besar dari Arizona. Rusia mencapai 930k MT dengan pertumbuhan dari tambang Siberia Udokan. Australia 800k MT, Kazakhstan 740k MT (naik secara signifikan dari hanya 510k MT di 2021), dan Meksiko melengkapi 10 besar dengan 700k MT.

Yang membuat ini relevan untuk pasar adalah perkiraan - analis memperkirakan produksi tembaga di dunia akan beralih ke defisit pasokan. Gabungkan itu dengan permintaan dari transisi energi dan Anda melihat potensi kenaikan harga tembaga dan neraca perusahaan tambang. China selama ini kurang menjadi pendorong permintaan sementara mereka mengatasi masalah ekonomi mereka sendiri, tetapi itu mungkin hanya sementara.

Jika Anda memantau tembaga atau memikirkan eksposur tambang, ada baiknya memperhatikan bagaimana kinerja produsen utama ini hingga 2025 dan 2026. Cerita pasokan semakin ketat.