Akhir-akhir ini saya cukup memperhatikan ruang streaming, dan jujur saja, ada sesuatu yang layak diperhatikan di sini. Perpindahan dari kabel ke layanan on-demand tidak melambat—malah semakin cepat. Kita berbicara tentang sebuah sektor yang telah beralih dari eksperimen menjadi pusat utama dalam cara orang mengonsumsi hiburan. Angka-angkanya juga mendukung ini. Perkiraan industri memperkirakan pendapatan streaming mencapai sekitar $190 miliar pada tahun 2029, dengan sekitar 2 miliar langganan berbayar secara global. Itu skala yang nyata.

Yang menarik adalah bagaimana saham streaming terbaik memposisikan diri secara berbeda. Tidak lagi hanya soal menginvestasikan uang ke konten. Pemenangnya adalah mereka yang memecahkan monetisasi—menggabungkan tingkat dukungan iklan, model langganan, dan menjadi lebih pintar tentang siapa yang menonton apa. Mesin rekomendasi AI dan adopsi TV pintar membuat penemuan konten terasa kurang seperti mencari dan lebih seperti platform yang tahu apa yang ingin Anda tonton.

Izinkan saya menjelaskan tiga perusahaan yang menonjol bagi saya di bidang ini. Fox Corporation mengakuisisi Tubi pada tahun 2020 dengan sekitar $440 juta, dan langkah itu berkembang menjadi sesuatu yang lebih besar dari yang diperkirakan banyak orang. Tubi mencapai profitabilitas kuartalan di Q1 2026, jauh lebih awal dari jadwal, sambil mencatat pertumbuhan pendapatan sebesar 27%. Itu adalah titik balik yang penting—berarti model bisnis benar-benar berfungsi. Platform ini sekarang memiliki lebih dari 100 juta pengguna aktif bulanan, dan dengan target margin jangka panjang sebesar 20-25%, ini bisa menjadi mesin penghasil pendapatan nyata bagi Fox saat mereka berkembang. Penonton muda yang tertarik pada streaming gratis pada dasarnya memberi mereka pertumbuhan secara langsung.

Lalu ada fuboTV. Dimulai sebagai layanan streaming sepak bola pada tahun 2015, tetapi telah berkembang menjadi sesuatu yang lebih luas—streaming TV langsung yang benar-benar bersaing dengan kabel. Yang menarik perhatian saya adalah bagaimana mereka memperkuat posisi sebagai pemain live TV dalam dunia streaming yang masih berjuang dengan konten real-time. Mereka memiliki ESPN, ABC, dan lineup olahraga yang solid. Perusahaan ini fokus pada ekspansi margin melalui kesepakatan konten yang lebih cerdas dan otomatisasi, dan seiring penargetan iklan yang semakin tepat, ada potensi nyata dalam meningkatkan pendapatan iklan. Olahraga langsung yang bergerak ke online tidak berhenti, jadi Fubo berada pada posisi yang baik untuk tren ini.

Roku adalah makhluk yang berbeda sama sekali. Dimulai sebagai perusahaan perangkat keras yang menjual perangkat streaming, tetapi sekarang menjadi ekosistem streaming lengkap—perangkat, iklan, langganan, seluruh tumpukan. Dengan jutaan rumah tangga di platform dan jam tayang yang meningkat, mereka memiliki beberapa pengungkit pertumbuhan. Tayangan iklan tumbuh lebih cepat daripada pasar OTT AS secara umum, yang menunjukkan mereka merebut pangsa pasar saat pengiklan beralih dari TV tradisional. Ditambah pendapatan dari langganan dan rekomendasi berbasis AI, perusahaan ini yakin akan pertumbuhan pendapatan Platform dua digit hingga 2026 dan seterusnya.

Inilah yang mengikat ketiga perusahaan ini bersama: mereka tidak bersaing untuk hal yang sama. Fox unggul dalam streaming gratis yang didukung iklan, Fubo mendominasi live TV, dan Roku adalah pemain infrastruktur yang mendapatkan manfaat dari semuanya. Jika Anda melihat saham streaming terbaik saat ini, ketiga perusahaan ini menawarkan sudut pandang berbeda terhadap tren sekuler yang sama. Perpindahan ke streaming bukanlah sesuatu yang sementara—ini adalah default baru. Dan bagi investor, itu berarti masih ada ruang yang berarti untuk pertumbuhan di sektor ini.