Saya telah memantau pasar perak cukup dekat akhir-akhir ini, dan ada sesuatu yang menarik yang mungkin diabaikan oleh sebagian besar investor. Harga perak belakangan ini sangat fluktuatif—melonjak tajam awal tahun ini, lalu kembali turun saat ekspektasi kebijakan Fed berubah. Tapi inilah yang menarik perhatian saya: bahkan setelah penurunan baru-baru ini, kita masih melihat perak jauh di atas level satu tahun yang lalu. Dukungan struktural semacam ini di logam mulia patut diperhatikan.

Kebanyakan orang berpikir tentang cara terbaik berinvestasi di perak melalui jalur yang jelas—batangan fisik, ETF, atau mungkin masuk ke saham pertambangan. Tapi sebenarnya ada strategi yang lebih cerdas yang memberi Anda paparan risiko yang lebih baik: Wheaton Precious Metals (WPM).

Apa yang membuat perusahaan ini berbeda adalah model streaming mereka. Alih-alih menjalankan tambang sendiri dan menghadapi semua masalah operasional, mereka membiayai pengembangan dan ekspansi tambang melalui perjanjian di mana mereka mengunci hak untuk membeli perak dan emas dengan harga tetap selama masa tambang. Ini pada dasarnya adalah cara untuk mendapatkan paparan terhadap apresiasi harga logam tanpa risiko operasional. Ambil contoh kesepakatan mereka di Peñasquito di Meksiko—mereka membayar $485 juta di muka dan sekarang memiliki hak untuk membeli seperempat dari output perak tambang tersebut seharga $4,56 per ons. Itu adalah posisi biaya rendah yang akan berkembang seiring waktu.

Mereka memiliki 23 tambang yang beroperasi saat ini, dengan 25 lainnya dalam pengembangan. Tahun lalu mereka memperkirakan akan memproduksi sekitar 20-22 juta ons perak setiap tahun, ditambah produksi emas yang signifikan. Yang menarik? Rata-rata biaya mereka untuk memperoleh perak melalui kontrak ini dikunci di $5,75 per ons hingga 2029. Itu adalah margin keamanan yang mereka bangun.

Saya menghitung apa arti ini untuk penciptaan kas. Bahkan jika harga perak tetap rendah—misalnya turun ke $70 per ons—Wheaton tetap akan menghasilkan lebih dari $3 miliar dalam arus kas tahunan hingga akhir dekade. Itu adalah perlindungan downside yang tidak Anda dapatkan dari saham pertambangan biasa. Mereka bisa membiayai dividen ( mereka baru saja menaikkan pembayaran mereka sebesar 6,5%), terus berinvestasi dalam aliran baru, dan tetap memiliki ruang untuk tumbuh.

Cara terbaik berinvestasi di perak saat ini bukan hanya membeli logamnya sendiri. Tapi menemukan perusahaan dengan keunggulan biaya struktural yang memungkinkan mereka meraih keuntungan bahkan jika harga kembali normal. Kontrak streaming Wheaton memberi mereka tepat itu. Layak ditambahkan ke daftar pantauan Anda jika Anda optimis terhadap logam mulia dalam jangka panjang.