Baru saja memperhatikan bahwa hasil obligasi Jerman sedang bergerak hari ini. Hasil 2 tahun naik ke 2,544%, naik sekitar 3 basis poin, sementara jangka panjang bahkan mengalami lebih banyak pergerakan dengan hasil 30 tahun naik hingga 3,6%. Perilaku pasar yang cukup tipikal mengingat apa yang sedang terjadi dengan ekspektasi suku bunga.

Apa yang menarik perhatian saya adalah dinamika kurva hasil obligasi. Spread antara obligasi 2 tahun dan 10 tahun melebar ke sekitar 49,654 basis poin, yang menunjukkan pasar sedang memperhitungkan beberapa ekspektasi menarik tentang prospek jangka menengah. Hasil 2 tahun berayun antara 2,511% dan 2,551% sepanjang sesi, jadi pasti ada beberapa posisi yang sedang diambil.

Hasil obligasi telah mencerminkan narasi ekonomi yang lebih luas, dan pergerakan ini sejalan dengan apa yang telah kita lihat di pasar utama lainnya. Kurva yang menukik tajam bisa menandakan bahwa trader sedang mempersiapkan berbagai skenario di masa depan.