Sudah lebih dari satu tahun sejak halving 2024 dan semuanya benar-benar berbeda. Saya ingat ketika semua orang berbicara tentang acara ini seolah-olah itu adalah katalisator utama. Spoiler: itu penting, tetapi tidak berjalan seperti yang diharapkan banyak orang.

Yang menarik adalah apa yang terjadi setelahnya. Bitcoin hari ini berkisar di sekitar 78K, cukup jauh di atas posisi sebelum halving. Tapi di sinilah yang tidak diduga: para penambang berada di bawah tekanan serius. Hadiah berkurang setengahnya, jadi mereka membutuhkan lebih banyak kekuatan komputasi atau efisiensi yang lebih baik untuk menjaga margin. Itu mengubah seluruh ekosistem penambangan.

Halving 2024 bukanlah acara dengan dampak langsung seperti yang dipikirkan beberapa orang. Lebih seperti sebuah rekalibrasi papan permainan. Pasar menjadi lebih matang, institusi masuk lebih kuat, dan sekarang siklus tidak lagi bergerak hanya berdasarkan harapan pengurangan pasokan.

Melihat semua ini, saya bertanya-tanya apakah gerakan terbesar belum datang. Pasar hari ini berbeda dari setahun yang lalu. Lebih canggih, lebih volatil, kurang dapat diprediksi. Apakah menurutmu kita sudah melihat puncak siklus pasca-halving atau ini hanya pemanasan?