Berani tebak pola pasar besok: Bitcoin kemungkinan besar masih akan turun, dan mungkin saja dengan penurunan ini, tren kenaikan yang terlihat cukup kuat belakangan ini bisa langsung rusak.

Kita tidak melihat indikator-indikator yang berlebihan, cukup melihat data dana yang paling nyata. Beberapa hari ini aliran dana ETF sangat besar, mencapai lebih dari 150 miliar dolar AS. Tapi dana besar ini memiliki arah yang sangat aneh: semuanya tetap di Wall Street, sama sekali tidak masuk ke pasar kripto kita. Institusi-institusi ini membeli Bitcoin, langsung mengunci di dompet dingin sebagai alokasi aset, sama sekali tidak ikut dalam permainan pasar sekunder di komunitas kripto kita.
Ini menyebabkan gambaran data yang sangat terpecah: di luar terlihat dana melimpah, tetapi di dalam bursa kripto sebenarnya kekurangan uang. Secara logika, jika tidak ada uang di dalam pasar, altcoin seharusnya tidak bisa naik, tetapi kenyataannya beberapa hari ini banyak altcoin populer tidak hanya tidak turun, malah naik cukup baik.
Saya rasa ini justru adalah bagian paling rumit dari kondisi pasar saat ini. Karena tidak ada kenaikan dana nyata di dalam pasar, bahan bakar kenaikan altcoin ini hanya bisa berasal dari dana yang sudah ada yang memperbesar leverage secara besar-besaran, ditambah dengan emosi FOMO yang takut ketinggalan pasar yang dipaksakan keras. Ini seperti seseorang yang belum sarapan, hanya mengandalkan beberapa cangkir kopi pekat untuk menyegarkan diri, tampak bergaya dan bersemangat, padahal sebenarnya dasar kekuatannya sangat rapuh.
Altcoin secara esensial adalah penguat leverage dari Bitcoin. Semakin merayakan altcoin, semakin tinggi tingkat leverage di dalam pasar. Dalam kondisi kekurangan dana nyata yang masuk, pasar yang didorong oleh leverage dan emosi ini sangat rapuh.
Jadi tebakan saya, besok selama Bitcoin sedikit menunjukkan kelelahan, atau kekuatan beli ETF sedikit melemah, selama Bitcoin sedikit bergerak turun, leverage yang tertumpuk di altcoin akan segera memicu reaksi berantai. Begitu altcoin dengan leverage tinggi mulai turun, kepanikan ini akan cepat menyebar kembali ke Bitcoin, membentuk efek balasan ke bawah, langsung menembus garis tren kenaikan yang terlihat indah itu.
Dalam kondisi pasar saat ini, secara permukaan terlihat dana ETF meluap-luap dan altcoin melambung, tetapi secara dasar logikanya sebenarnya adalah posisi eksternal sangat tinggi, tetapi internal sepenuhnya bergantung pada leverage untuk menahan api semu ini. Struktur seperti ini jika terjadi perubahan tren, besar kemungkinan akan langsung menukik ke bawah.