#Gate广场五月交易分享

Harga melonjak 43% dalam satu hari, raksasa kripto secara terbuka masuk pasar--Apakah ZEC layak diikuti?
ZEC melonjak 43% kemarin, menembus $600, mencapai rekor tertinggi tahun ini, menjadi mata uang kripto dengan performa terbaik hari itu. Analis teknikal Captain Faibik memberikan target harga $1.280.
Meskipun terdengar sangat menarik, jangan buru-buru menambah posisi!
Multicoin memberi sinyal beli, Robinhood mendukung
Co-founder Multicoin Capital Tushar Jain hari ini secara terbuka mengumumkan bahwa sejak Februari telah membeli sejumlah besar posisi ZEC. Logika investasinya sangat jelas: Zcash mewakili cita-cita awal cyberpunk dalam mata uang kripto, adalah aset yang benar-benar memiliki kemampuan anti sensor dan anti penyitaan. Dia memberi contoh kebijakan penyitaan kekayaan yang diusulkan di California, dan berpendapat bahwa tren politik sedang mendorong peningkatan permintaan terhadap aset privasi secara cepat.
Selain itu, Robinhood AS meluncurkan ZEC pada 23 April, mencakup lebih dari 10 juta pengguna ritel di AS, termasuk di New York. Pada hari peluncuran, ZEC melonjak 7% menjadi $343. Selain itu, SEC menutup penyelidikan jangka panjang terhadap Zcash Foundation pada Januari 2026, tanpa mengambil tindakan penegakan hukum apa pun, yang berarti memberi ZEC semacam izin beroperasi secara legal.
Raoul Pal menyebut ZEC sebagai adik dari Bitcoin, Arthur Hayes juga dilaporkan memiliki posisi di ZEC, dan narasinya pun cukup lengkap.
Namun, semua itu bukanlah penyebab langsung kenaikan hari ini.
Tushar Jain mulai membangun posisi sejak Februari, peluncuran Robinhood terjadi dua minggu lalu, dan penyelesaian kasus SEC yang lebih dari beberapa bulan lalu. Menganggap hal-hal ini sebagai katalis hari ini secara logis tidak masuk akal.
Yang benar-benar patut diperhatikan adalah sekumpulan data yang diabaikan oleh kebanyakan orang.
Penggerak utama: pengurangan pasokan + tekanan short squeeze + penguncian di pool penyangga
Pertama, efek halving sedang terwujud.
Zcash akan melakukan halving kedua pada 23 November 2024, hadiah blok turun dari 3,125 ZEC menjadi 1,5625 ZEC, dan produksi harian turun dari sekitar 3.600 menjadi sekitar 1.800 koin.
Ini berarti pasokan baru harian berkurang setengah, dan tingkat inflasi tahunan turun dari sekitar 12% menjadi sekitar 4%. Sudah setengah tahun sejak halving, dan efek pengurangan pasokan mulai terlihat nyata. Ini berulang kali terjadi dalam sejarah Bitcoin, di mana 6 sampai 12 bulan setelah halving biasanya menjadi periode di mana harga paling banyak bereaksi.
Kedua, short squeeze terjadi secara besar-besaran.
Pada 3 Mei, jumlah posisi short ZEC yang dilikuidasi mencapai 10,5 juta dolar AS. Dalam kenaikan hari ini, likuidasi short bahkan mencapai 59,24 juta dolar AS, menyumbang 95% dari total likuidasi. Ini berarti banyak trader yang melakukan short dipaksa menutup posisi mereka, membeli ZEC untuk menutup posisi, dan mendorong harga naik lebih jauh. Ini adalah contoh klasik dari short squeeze, bukan kenaikan yang didorong oleh fundamental secara teratur.
Ketiga, pool penyangga menyerap likuiditas.
Saat ini, lebih dari 30% dari total pasokan ZEC (sekitar 5,18 juta koin) dikunci di pool penyangga, dan lebih dari 90% transaksi ZEC dilakukan melalui pool Sapling. Koin di pool ini tidak bisa diakses langsung oleh bursa, sehingga secara efektif "dibekukan" dari peredaran. Pasokan yang sudah berkurang karena halving, ditambah dengan penyerapan terus-menerus oleh pool penyangga, membuat jumlah ZEC yang benar-benar bisa diperdagangkan jauh lebih sedikit dari yang terlihat.
Narasi undervaluation untuk rebound juga masuk akal
Setelah Bitcoin menembus $80.000, dana mulai mencari sektor dengan valuasi rendah. Dari titik terendah di Februari hingga sekarang di $580, kenaikannya memang luar biasa. Kapitalisasi pasar sekitar $9,5 miliar, posisi ke-14. Untuk aset yang memiliki keunggulan regulasi, didukung institusi, dan pasokan yang berkurang, valuasi ini tidak terlalu aneh.
Risiko tetap ada
Volume perdagangan ZEC hari ini mencapai $1,6 miliar, kapitalisasi pasar $9,5 miliar, dan tingkat perputaran sekitar 30%. Angka ini sangat tinggi, menunjukkan bahwa posisi cepat berganti tangan, dan pembeli baru menggantikan mereka yang mengambil keuntungan. Jika volume perdagangan menurun, harga bisa dengan cepat kembali ke bawah.
Ada satu masalah lagi: meskipun narasi privasi ZEC terdengar bagus, pesaing utamanya, Monero, karena fitur privasinya yang sangat kuat, telah dihapus dari sebagian besar bursa utama. ZEC tetap bisa diperdagangkan di Cbase dan K, karena privasinya bersifat "opsional", default transparan, dan bisa disembunyikan sesuai kebutuhan.
Desain ini memberi ZEC semacam izin beroperasi secara legal, tetapi juga berarti tingkat perlindungan privasinya tidak sekuat Monero. Jika Anda benar-benar membutuhkan privasi, mana yang akan Anda pilih? Ini adalah pertanyaan jangka panjang yang harus dijawab.