Melarikan diri, melarikan diri, suara pertama gelembung pecah

Twitter sedang menyaksikan adegan hari kiamat yang sedang berlangsung di seluruh dunia. Data ekonomi, pidato Trump, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve... Setelah DeepSeek muncul, semuanya tidak lagi penting.
Pada hari perdagangan pertama minggu ini, pasar keuangan mengalami penjualan massal yang merata.
- Pasar saham Amerika Serikat ditutup dengan kondisi yang jauh lebih baik daripada saat pembukaan, Indeks Dow Jones naik 0,65% (dibuka turun 0,8%), Indeks S&P 500 turun 1,46% (dibuka turun 2,2%), dan Indeks Nasdaq turun 3,04% (dibuka turun 3,6%). Meskipun penurunan Indeks Nasdaq cukup besar, tidak bisa digambarkan sebagai 'keruntuhan'.
- Satu-satunya berita baik adalah bahwa dolar dan imbal hasil obligasi AS keduanya turun, yang diharapkan oleh investor minggu lalu terjadi minggu ini. Terutama yang terakhir, imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun di bawah 4.60%, mendekati 4.5%.
- Harga emas juga mengalami penurunan yang signifikan, turun lebih dari 40 dolar dari level tertinggi. Orang-orang beralih ke obligasi pemerintah Amerika Serikat sebagai tempat perlindungan, bukan ke emas.
- Bitcoin turun 3%, akhirnya bertahan di atas level 100 ribu dolar, meskipun sempat jatuh di bawah level tersebut saat perdagangan.
- Harga minyak juga mengikuti penurunan pasar global, turun sekitar 2%, minyak mentah Amerika Serikat turun di bawah $73.
DeepSeek menggoyang kompetisi kecerdasan buatan dengan sikap yang mengubah segalanya:
1. Penurunan saham pasar Amerika kali ini berbeda dengan yang terjadi sebelumnya, dimana penurunan sebelumnya hanya memotong tangan dan kaki, sedangkan kali ini adalah langsung menyerang jantung - saham teknologi besar di Amerika. Teknologi revolusioner DeepSeek membuat Wall Street meragukan 'gelembung kecerdasan buatan Amerika' - semua modal awal yang telah diinvestasikan hilang begitu saja. Jika jawabannya positif, maka konsekuensinya mungkin sangat buruk.
2. Harga saham Nvidia anjlok 17%, kehilangan nilai pasar sebesar 560 miliar dolar AS dalam satu hari, menjadi kerugian terbesar dalam sejarah manusia. Banyak pedagang lebih suka menjual cepat daripada menunggu situasi lebih jelas. Biaya pengembangan platform DeepSeek bukan hanya sebagian kecil dari ChatGPT, tetapi juga merupakan sistem open-source, seperti memberikan emas secara gratis kepada para penambang emas. Jadi, siapa yang mau membeli peralatan penambang emas?
3. Pasar saham Amerika Serikat dapat mengendalikan penurunan karena sebagian orang datang untuk menenangkan pasar, mengatakan bahwa DeepSeek tidak akan membuat kepanikan berlebihan di Amerika Serikat, dan mempertanyakan biaya pelatihan sebesar 5,6 juta dolar, serta memperoleh sejumlah besar chip di masa depan - orang-orang yang mengatakan ini tentu saja merupakan pihak yang berkepentingan. Selain itu, pasar meningkatkan taruhan pada pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve AS, dengan menganggap bahwa akan ada dua kali pemotongan suku bunga penuh tahun ini, dibandingkan dengan hanya 1,5 kali sebelumnya - pasar sedang mengubah dampak DeepSeek menjadi chip untuk mendorong kebijakan moneter.
Ini bukan pergerakan pasar dalam sehari, perhatikan dua hal berikutnya:
Salah satunya adalah melihat bagaimana Wall Street bercerita, apakah masih ada yang percaya. Jika ada yang percaya, maka semua baik-baik saja; jika tidak ada yang percaya, maka gelembung AI akan pecah.
Yang lainnya adalah, melihat langkah selanjutnya dari perusahaan teknologi besar, apakah akan memperluas atau memangkas pengeluaran, dan bagaimana pasar akan bereaksi, laporan keuangan Microsoft minggu ini akan memberikan jawaban pertama. Setiap kemajuan besar selanjutnya dari DeepSeek akan menjadi pukulan berat bagi saham-saham teknologi besar Amerika Serikat. Variabel, seringkali hanya butuh satu musim laporan keuangan.