マクロアナリストのLyn Alden氏は、ビットコインに「大暴落」の兆候は見られないと述べています。

Bitcoinの最近の下落は市場全体で新たな議論を呼び起こしていますが、マクロアナリストのLyn Alden氏は、深刻な暴落を懸念する必要はないと述べています。彼女は、機関投資家の需要やマクロ経済要因がBitcoinのリズムを再構築しており、従来の4年周期は弱まっていると指摘しています。

主なポイント

• Lyn Alden氏は、現在の市場が熱狂的な状況には至っていないため、Bitcoinが大暴落する可能性は低いと述べています。
• 彼女は、機関投資家の需要やマクロ経済要因がBitcoinのリズムを変化させており、従来の4年周期が弱まっていると主張しています。
• Alden氏は、2026年までにBitcoinが$100,000を回復すると予想する一方で、すべての下落が即座に強気相場につながるとは限らないと投資家に注意を促しています。

What Bitcoin DidポッドキャストでAlden氏は、現状には大規模な調整の兆候が見られないと述べました。彼女の分析は、市場心理や過去のパターンを詳細に観察した結果に基づいています。

「今回のサイクルでは熱狂的なレベルには達していません。そのため、大規模な投げ売りが起こる理由も少ないのです」と彼女は説明し、Bitcoinの動きは従来の半減期リズムよりも、より広範なマクロ経済要因によって左右されていると指摘しました。この変化は、仮想通貨市場の本質的な構造変化を示しており、機関投資家の存在感がますます大きくなっていることを表しています。

Alden：Bitcoinの4年周期は影響力を失いつつある

Alden氏は、よく知られる4年周期が依然としてBitcoinの動きを決定づけているという考えに異を唱えました。このサイクルは歴史的にBitcoinの半減期と連動し、過去には市場予測の有効な枠組みでしたが、Alden氏は機関投資家の台頭や経済情勢の変化により、サイクルが以前よりも長期化する可能性があると示唆しています。

機関投資家は、個人投資家とは異なるダイナミクスを市場にもたらします。彼らは長期的な視点と大きな資本、異なるリスク管理アプローチを持つため、従来のBitcoinサイクルで見られた極端なボラティリティを緩和することができます。市場の成熟化は、過去のような急激なブーム・バストパターンが目立たなくなることを意味します。

彼女の見解は、Bitwise CIO Matt Hougan氏による「今後数年は良い期間になるかもしれない」との最近の発言とも一致しています。この視点は、機関投資家による安定した導入や伝統的金融システムへの統合が進むことで、Bitcoinがより持続的で緩やかな成長軌道を描く可能性を示しています。

Alden氏は、市場は投資家が想定するほど極端な展開にはなりにくいと述べます。「人々が期待するほど良くも悪くもならないことが多い」と彼女は語り、市場参加者は直近のトレンドを過度に将来に当てはめてしまいがちだと指摘します。その結果、強気・弱気両局面で失望が生じやすいのです。

この議論は、トレーダーにとって緊張感が高まるタイミングで交わされています。Bitcoinは10月5日に過去最高値$125,100を記録した後、$80,700まで下落し、現在は$85,700前後まで反発しています（CoinMarketCap調べ）。このボラティリティは、短期トレーダーと長期保有者の双方に試練をもたらしています。

年末の力強い上昇予想が後退したことで市場心理は急速に冷え込みました。BitMEX共同創業者Arthur Hayes氏を含む一部アナリストは$250,000までの上昇を予想していましたが、こうした楽観的な予測と現実とのギャップが業界全体の市場期待の見直しにつながっています。

最近の下落を受け、次の上昇がいつ始まるのかについて新たな憶測が広がっていますが、Alden氏はすべての下落が必ずしも上昇の前兆とは限らないと警告します。市場のタイミングを見極めることは、熟練の投資家にとっても依然として難しい課題だと示唆しています。

「投資家は強気相場が当然訪れると思い込みがちですが、誰も強気相場を約束されているわけではありません」と彼女は語ります。この言葉は、市場が予測どおりには動かないこと、長期的な成功には忍耐と現実的な期待が不可欠であることを強調しています。

今後についてAlden氏は、2026年にBitcoinが$100,000を回復し、その年または2027年に新高値を更新する可能性があると見込んでいます。この見通しは、Bitcoinの長期的な成長可能性を認めつつも、顕著な価格上昇には時間を要する可能性を示す慎重な楽観論です。

Coinbase：利下げ観測は「誤った価格設定」

Coinbase Institutionalは最近のリサーチノートで、先物市場が利下げの可能性を過小評価していると指摘しました。この分析は現行の市場コンセンサスに疑問を投げかけ、投資家が今後のFRB政策決定に対して誤ったスタンスをとっている可能性を示唆しています。

「私たちは利下げの確率が実際には誤って価格設定されていると考えています」と同社は述べ、新たな関税調査や民間データ、リアルタイムのインフレ指標を根拠に挙げています。これらのデータは、従来の遅行指標よりも経済状況を詳細に把握でき、市場がまだ織り込んでいないトレンドを示す可能性があります。

Coinbaseは、インフレ報告で懸念が強まり、トレーダーは25bpsの利下げ予想からFRBの金利据え置き予想へとシフトしたと述べています。この期待変化はリスク資産、特に仮想通貨に大きな影響を与え、通常は低金利環境でパフォーマンスが向上します。

しかし同社は、関税の影響は短期的にインフレを抑制し失業率を上昇させるため、需要を抑え、利下げを正当化する要因になることが多いと指摘します。この逆説的なメカニズムは、貿易政策と金融政策の複雑な関係性を表しており、保護主義的な措置がサプライチェーンを混乱させても、同時にデフレ圧力を生み出すことがあることを示しています。

報道によれば、XWIN Research Japanの分析によると、FRBが今後のFOMC会合で金利を据え置いた場合、Bitcoinは短期的に$60,000〜$80,000のレンジで推移する可能性があるとされています。このレンジ相場は、早期の史上最高値更新を期待する投資家にとって忍耐が求められる展開です。

アナリストは、インフレ率が3%近辺にある中、FRBが慎重な姿勢を維持すれば、引き締め的な金融環境が続き、株式や仮想通貨に重くのしかかると指摘します。金融政策と仮想通貨評価の関係は、Bitcoinおよび他のデジタル資産が成熟し機関投資家の資金を集める中で、ますます明確になっています。

利下げがなければ、XWINは市場がレンジ内で推移し、マクロ経済の見通しが明らかになるまでリスク選好が抑えられると予想しています。このシナリオは、仮想通貨価格の主なドライバーとしてマクロ経済要因の重要性が増大していることを示しており、以前のBitcoinが伝統的金融市場から独立していた時代からの大きな変化を表しています。

よくある質問

Lyn Alden氏がBitcoinが大暴落しないと考える理由は？

Lyn Alden氏は、現時点の市場環境が熱狂的なレベルに達しておらず、大規模な売りが起こる根拠がないため、Bitcoinは暴落しないと考えています。また、4年周期理論もすでに当てはまらないと否定しています。

インフレ、金利、米ドルなどのマクロ経済要因は、Bitcoin価格にどう影響しますか？

インフレは通貨価値下落へのヘッジとしてBitcoinを押し上げる一因となります。一方、金利が上昇すると機会費用が増え、Bitcoin価格は下落方向に働きやすくなります。米ドルの強さはBitcoin需要に逆相関します。世界的な流動性（M2マネーサプライ）は主要なドライバーであり、流動性が増加すればBitcoin価格も上昇しやすくなります。加えて、FRBの政策決定は今やBitcoin市場に即座に反映されます。

Bitcoinはこれまでどのような大幅下落を経験し、今後も起きる可能性は？

Bitcoinは2013年、2017年、2021年の大相場後に大きな下落を経験しています。強気相場中の30〜50%の調整は一般的です。今後も市場サイクルの一環として下落は続くと考えられますが、Bitcoinが伝統金融との結びつきを強めるにつれてパターンは変化していくでしょう。

投資家としてBitcoinのボラティリティをどう理解し、どう対応すべきですか？

過度なレバレッジを避け、複数の資産に分散投資することが重要です。短期的な価格変動よりも長期的なトレンドに注目しましょう。Bitcoinのボラティリティは、忍耐強い投資家にとってリスクとチャンスの両面を持ちます。

経済不況や金融危機時に、Bitcoinは安全資産となりますか？

Bitcoinは金融危機下でインフレヘッジとして機能する場合がありますが、金のような純粋な安全資産ではありません。高いボラティリティゆえに、伝統的なセーフヘイブンではなく投機的資産とみなされます。