暗号資産はなぜ下落しているのか？

概要

「暗号資産市場は、10月の大きなボラティリティ後に勢いを取り戻そうと苦戦しており、ビットコインは米ドル高や米国債利回りの上昇、長期保有者の売却、マクロ経済の不透明感など、次々と課題に直面しています」と、The Coin Bureauの暗号資産アナリスト兼共同創業者Nic Puckrin氏は述べています。

暗号資産市場は直近の取引セッションで大きく下落し、時価総額は5.6%減少して$3.38兆となりました。これは大幅な下落であり、上位100銘柄中96銘柄が過去24時間で値下がりしています。一方、全体の取引量は$2,540億に達しており、弱気ムードの中でも市場の活動は続いています。

この市場調整は、米ドル高、米国債利回りの上昇、機関投資家のポートフォリオ調整など、複数のマクロ経済要因が複雑に絡み合った結果です。これらの要因が重なり合い、デジタル資産にとって難しい環境を作り出し、個人・機関投資家双方の耐性が試されています。

主なポイント

• 暗号資産時価総額が直近の取引で5.6%下落
• 上位100銘柄中96銘柄、および上位10銘柄すべてが下落
• BTCは6.2%下落して$97,033、ETHは9.2%下落して$3,208
• ビットコインは複数の逆風に同時に直面
• 米国の今後の金利決定が重要な転換点となる可能性
• 暗号資産とテック株の値動きが乖離傾向
• 直近の値動きにもかかわらず、機関投資家によるデジタル資産への大規模投資が続いている
• ビットコインDeFiはウォール街から一般市場まで世界金融システムの最前線へ
• 米国BTC現物ETFは直近の取引で$869.86百万の大規模流出、ETH ETFも$259.72百万の流出
• Canary CapitalのXRPC（米国初のXRP現物ETF）が目立つ取引量でデビュー
• 暗号資産市場のセンチメントは再び恐怖領域に低下

暗号資産の勝者と敗者

直近の市場動向では、時価総額上位10銘柄すべてが過去24時間で値下がりし、暗号資産エコシステム全体に広範な売り圧力がかかっています。

ビットコインは前日比6.2%下落し、現在$97,033で取引されています。この下落は、一時的に達成した$100,000という心理的節目から大きく後退したことを示しており、市場のリスク回避姿勢を浮き彫りにしています。

イーサリアムは9.2%下落し、現在$3,208で取引中です。これはLido Staked Etherとともにこのカテゴリーで最大の下落となっており、EthereumエコシステムおよびDeFi関連資産の特に弱い状況を示しています。

Solanaは下落幅で2位となり、8.6%下落して$142となりました。この下落は、投資家がより安全な資産へ移行したり、暗号資産のポジションを手放していることを反映しています。

主要資産の中で最も小さい下落はTronで2.3%、現在$0.2927となっており、他の主要暗号資産と比べて相対的な強さを示しています。

上位100銘柄のうち、上昇しているのはわずか4つで、最も上昇したZcashは$507まで上昇し、プライバシーコインのナラティブや特定のプロトコル進展の恩恵を受けた可能性があります。

Leo Tokenは2%上昇して$9.17となり、市場全体の弱さの中でも独自の強さを発揮しています。

一方、3銘柄が二桁の下落を記録し、特定分野で厳しい売り圧力が見られました。Storyは15%下落し現在$3.34で取引されており、上位100資産中で最も大きな下落となりました。

続いてAaveが13.6%下落し$185、Hederaが10.4%下落し$0.1606となっています。これらのDeFiやエンタープライズブロックチェーンプロジェクトの急落は、全体的な市場センチメントを超えるセクター固有の懸念を示しています。

ビットコインは次々と課題に直面

The Coin Bureauの暗号資産アナリスト兼共同創業者Nic Puckrin氏は、「暗号資産市場は10月の大きなボラティリティ以降、勢いを取り戻すのに苦戦している」と指摘します。

「ビットコインは米ドル高や米国債利回りの上昇、長期保有者の売却、マクロ経済の不透明感などによって、次々と課題に直面しています」と同氏は説明しています。これら複数の要因がそれぞれ独立して下落圧力をもたらし、ビットコインの価格上昇を困難にしています。

Puckrin氏は、通常連動しやすい暗号資産とテック株が乖離していることを「不穏」と述べています。この状況は、BTCが「従来考えられていたようなNasdaqの単なる代理ではない」ことを意味しています。この乖離は、ビットコインが一般的なリスク資産とは異なる独自の逆風に直面していることを示唆しています。

ビットコインは単にテック株の動きを追うのではなく、マクロ経済の逆風や流動性懸念への感応度が高まっています。しかし、それはまた「これらの懸念が解消されれば一気にブレイクアウトする絶好のポジションにある」とも言えます。状況が改善すれば、複数の追い風が同時に作用する可能性があります。

特に、経済指標の発表や市場参加者が新たな情報を消化する中で、「今後数週間でBTC価格がボラティリティを伴う可能性がある」と述べています。この不透明な期間は、投資家の信念が試され、戦略的なポジション構築の機会にもなり得ます。

米国の今後の金利決定はマーケットの方向性を占う重要な試金石ですが、「そのニュースはポジティブとなる可能性が高く、暗号資産や他のリスク資産の年末ラリーの舞台を整えるかもしれません」とPuckrin氏はまとめ、中期的には慎重ながらも楽観的な見通しを示しています。

また、BOB共同創業者Dom Harz氏は、ビットコイン価格が$100,000を下回る中での機関投資家の関与についてコメントし、進化する機関投資家の状況に重要な文脈を与えています。

「直近の値動きにもかかわらず、最近の期間では機関投資家によるデジタル資産への大規模投資が続いており、現在は機関が400万BTC超を保有しています」とHarz氏は指摘しています。この機関による大規模な買い集めは、ビットコインのホルダー構成と市場力学に根本的な変化をもたらしています。

こうした機関投資家は「高利回りを求めて余剰資金をDeFiボールトに預ける動きを強めており、これら2つの動きがビットコインDeFiで融合しつつあります。世界最大のデジタル資産が価値保存手段から利回りを生み出す資産へと発展しつつあるのです」。この進化は、ビットコインが金融システム内でどのように利用されるかにパラダイムシフトをもたらします。

さらに「DeFiへの関心の高まりとともに、重要な技術革新がビットコインの実用性を拡大しています。機関投資家主体の暗号資産やビットコインDeFiの主要プレイヤーがBTCFiへのアクセスを広げ、機関はBTC保有分で利回り機会を活用できます。ビットコインDeFiはウォール街から一般市場まで世界金融システムの最前線に立つでしょう」と述べ、ビットコインがグローバル金融で受動的な価値保存手段から能動的な利回り資産へと転換する可能性を示唆しています。

今後注目すべき価格帯とイベント

直近の市場動向では、BTCが$100,000を割り込み$96,000台まで下落し、現在$97,033となっています。この6桁台からの下落は、今後も上昇を期待していた市場参加者にとって大きな心理的転換となりました。

コインは日中高値$103,737から安値$96,170まで値を下げ、ボラティリティと不確実性の高まりを示す大きな値幅となりました。より長期で見ると、1週間で4.7%、1カ月で13.7%、史上最高値からは22.9%下落しており、継続的な調整局面にあります。

テクニカル分析では、売り圧力が続けばBTCは$94,500やさらに$90,000レベルまで下落する可能性が示唆されています。これらの水準は買い手が市場を防衛する可能性のあるサポートゾーンです。さらに大きな下落があれば$85,000～$88,000のレンジを試す展開も考えられます。

逆に、市場センチメントが改善し買い圧力が戻れば、再び$100,000を超え$103,000を目指す動きも想定されます。このレジスタンスを明確に突破すれば、強気ムードの再燃や新たな資本流入のシグナルとなるでしょう。

イーサリアムは現在$3,208で取引されており、ビットコイン以上の弱さを示しています。直近高値$3,545から現在の安値$3,126まで急落し、日中で大きな下落となりました。

過去1週間は$3,172〜$3,633のレンジで推移し、明確な取引レンジを形成しています。ETHは1日で4.3%、1カ月で22.2%、過去最高値からは35.1%下落しており、ビットコイン以上に厳しい調整でEthereumエコシステムの弱さがうかがえます。

現状が続けば、ETHは短期的にさらに下落する可能性があり、その場合は$3,000を割り込む展開もあり得ます。これは数週間前の$5,000圏から大きなテクニカルブレイクダウンとなり、さらなる売り圧力を誘発することも考えられます。

市場が反発しリスク選好が回復すれば、$3,500台や$3,650までの回復も考えられますが、これらを回復するには大きなセンチメント転換と好材料が必要となるでしょう。

一方、暗号資産市場センチメントは再び下落し、恐怖ゾーンにとどまり極度の恐怖へと向かっています。市場心理指数は前回の25から直近22まで低下し、投資家信頼感の悪化を示しています。

一部投資家は価格下落継続への恐怖と不安から資産を売却しており、この投げ売り行動が負のスパイラルを招きやすく、売りが売りを呼ぶ展開になっています。市場がこの不安定な状態を続ければ、センチメントはさらに悪化する可能性があります。

ただし、極度の恐怖が示すように資産が売られ過ぎた場合、市場が反発する可能性もあります。極端な恐怖水準はこれまで局所的な底値と重なることが多く、割安な価格は現状に逆張りする投資家にとって買いの機会となるかもしれません。

ETFで大規模な資金流出

直近の取引セッションでは、米国BTC現物ETFから$869.86百万の流出が記録され、2月以来最大級、過去2番目の規模となりました。この大規模な資本流出は、機関投資家によるリスク管理やポジション見直しが大きく進んだことを示しています。

総純流入額は$60.21十億まで減少しましたが、それでも$60十億を上回っており、直近の流出にもかかわらずETF商品には過去数カ月で積み上がった大きな運用資産が残っています。

BTC ETF12本中10本がマイナスフローとなり、プラスフローはゼロでした。Grayscaleは$256.64百万の流出を記録し、安定した資金流出傾向を維持しています。次いでBlackRockが$256.64百万の流出で、BlackRockのIBITが一貫して純流入を記録してきた中で notableな転換となりました。三桁流出のもう1本はFidelityの$119.93百万です。

同時に、米国ETH ETFも流出傾向が続き、直近でさらに$259.72百万の資金流出が記録されました。総純流入は$13.31十億まで減少し、ローンチ以降流入した資本が大きく減少しています。

ETH ETF9本中5本が流出、プラスフローはゼロで、Ethereum ETF全体で一斉に売り圧力が強まりました。BlackRockが$137.31百万の流出で最大、Grayscaleは$67.91百万の流出で償還傾向を維持しています。

また、Canary CapitalのXRPC（米国初のXRP現物ETF）は直近セッションで$58百万の取引量でデビューしました。こうした目立つ初動は、BTCやETH以外の主要資産への機関投資家の関心が高まっていることを示しています。

このローンチは暗号資産ETFの拡大における重要なマイルストーンであり、今後のアルトコインETF商品の道を開く可能性があります。大きな初日取引量は、規制下でXRPにエクスポージャーを求める機関・個人投資家の関心が高まっていることを示唆しています。ETF市場が進化する中、多様な暗号資産エクスポージャー商品が新たな資本や、これまで暗号資産を直接保有できなかった投資家層の呼び込みにつながる可能性があります。

よくある質問

最近の暗号資産市場下落の要因は？

暗号資産市場の下落は、金利上昇、インフレ懸念、規制強化、相場上昇後の利益確定などのマクロ要因が背景にあります。さらに、取引量減少や伝統的市場のネガティブなセンチメントもデジタル資産の下押し圧力となっています。

FRBの利上げやインフレなどのマクロ経済要因は暗号資産価格にどのように影響しますか？

FRBの利上げは借入コストを押し上げ、リスク資産や暗号資産への需要を減少させます。インフレが高い場合、投資家は代替資産に向かいやすいですが、暗号資産の供給制約はヘッジとして機能することもあります。これらの要素が市場のボラティリティを高め、引き締め局面では下落、緩和局面では回復しやすい傾向があります。

暗号資産価格下落時、投資家はどのように対応しリスクを管理すべきですか？

下落局面では資産やプロジェクトを分散してポートフォリオを構築しましょう。定額積立で投資タイミングのリスクを減らし、チャンスに備えて十分な流動性を確保することも大切です。短期の値動きよりも長期ファンダメンタルズに注目し、損切りラインを明確にして投資戦略を徹底しましょう。投資前にプロジェクトを十分に調査し、不適切な選択による損失を最小限に抑えましょう。

規制政策の変更は暗号資産価格にどのような影響を与えますか？

規制変更は暗号資産価格に大きな影響を及ぼします。規制強化はコンプライアンスコストや不透明感増大で弱気圧力となりやすく、逆に有利な政策は強気ムードを後押しします。主要な発表時には市場参加者がリスクと機会を再評価し、価格が大きく変動することがあります。

暗号資産市場と伝統的株式市場の下落にはどのような相関がありますか？

金利やインフレ、リスク志向などのマクロ経済要因により、暗号資産市場と伝統的株式市場はより強く相関しています。市場下落時には投資家が株式と暗号資産を同時に売却するため、両資産クラスで同時的な下落が起こりやすくなります。

テクニカル要因とセンチメント要因は暗号資産価格下落にどのように影響しますか？

サポート割れや取引量の減少などのテクニカル要因が売りを誘発します。規制ニュースや市場の恐怖、SNSでのパニックなどによるネガティブセンチメントが売り圧力を増幅し、投資家が一斉にポジションを解消することで下落モメンタムが強まります。