なぜ暗号資産市場は上昇しているのか―市場分析と今後の見通し

TLDR

• 暗号資産市場の時価総額は直近の取引セッションで2.6%増加しました
• トップ100銘柄のうち99銘柄、およびトップ10銘柄すべてが上昇基調を示しています
• BTCは4.3%上昇し$106,253、ETHは5.7%上昇し$3,606となりました
• 米国上院は連邦政府再開のための合意を進展させました
• 実現損失は直近のBTC購入者による投げ売りを示唆しています
• アナリストは「BTCが短期間で一方向に下落するとは限りません」と警告しています
• 市場予測では、2026年後半に$71,000～$84,000の安値となる可能性が示唆されています
• 米国のBTC・ETHスポットETFは直近でそれぞれ$558.44百万、$46.62百万の大規模な流出となりました
• 米国労働省は政府閉鎖の影響で2カ月連続で雇用統計を未発表
• 暗号資産市場のセンチメントは引き続き恐怖ゾーンにあります

Crypto Winners and Losers

直近の市場では、時価総額上位10の暗号資産すべてが過去24時間で価格上昇を記録しました。幅広い上昇は、最近のボラティリティを経て投資家の信頼が回復し、市場環境が改善したことを示しています。

Bitcoinは前回取引セッションで4.3%上昇し、現在$106,253で取引されています。これは最近の安値からの大幅な回復であり、マクロ経済の不透明感が続く中でも主要暗号資産の底堅さを示しています。

Ethereumは5.7%上昇し、現在$3,606で取引されています。これはカテゴリ内で2番目に大きな上昇率であり、スマートコントラクトプラットフォーム分野の強い勢いが感じられます。取引手数料が低下する中でもネットワーク活動が安定化の兆しを見せていることが背景です。

カテゴリ内で最大の上昇はXRPの8.7%で、現在$2.48で取引されています。この顕著なパフォーマンスは、規制環境の改善やクロスボーダー決済ソリューションへの機関投資家の関心増加が要因です。

トップ10銘柄の中でTronは1.3%上昇し、$0.2936となり最も小幅な上昇です。他銘柄と比べ控えめながらも、分散型エンターテインメントエコシステムの好調を示しています。

トップ100銘柄では3つの資産が二桁の上昇を記録し、特定セクターでの強い選別買いが見られます。Pump.funは15.4%上昇し$0.004402となり、新興DeFiプロトコルやミームトークンへの強い関心が示されています。

Zcashは15.3%上昇し$662.97となり、規制強化の中でプライバシー重視型暗号資産への注目が再燃しています。

3つ目の注目銘柄はUniswapで14.3%上昇、現在$6.74です。主要分散型取引所トークンのこの上昇は、直近の市場変動にもかかわらずDeFiインフラへの信頼感が高まっていることを示しています。

一方で、トップ100銘柄でInternet Computerのみが9.8%下落し$7.14となりました。この下落は利益確定やプロジェクトの短期的な開発ロードマップに対する懸念が背景にある可能性があります。

また、米国上院は2026年1月30日までの連邦政府再開のための合意を進展させました。政府閉鎖は流動性の逼迫と全資産クラスでのボラティリティ上昇を通じ、暗号資産市場に大きな影響を与えています。

問題解決は金融市場全体にとってプラスとなり、通常の取引パターンの回復や不確実性の低減につながる可能性があります。一方、再開プロセスに問題や遅延が生じれば、市場のボラティリティが長引き、投資家心理への圧力が継続する恐れがあります。

BTC May Drop to $70K-$80K in Q2 2026

Lednの最高投資責任者John Glover氏は、「BTC価格は予想通り軟調な展開が続いている」とする詳細なテクニカル分析を示しています。彼の分析は、暗号資産のテクニカル分析で広く用いられるエリオット波動理論とフィボナッチ・リトレースメント水準に基づいています。

Glover氏は、市場の天井や底の形成時には「かなりのボラティリティ」が生じるのが暗号資産特有の動きであると強調しています。このため、「BTCが短期間で一方向に下落するとは限らない」とし、想定サポート水準までの過程では複数回の上昇と調整が生じると投資家に助言しています。

彼の予測によれば、市場は2026年後半に$71,000～$84,000の安値を付ける可能性が高いとされています。この予測は過去の波動パターンに基づき、直近高値からは大幅な調整となるものの、過去サイクル最安値を大きく上回る水準を示しています。

この修正波での主な目標の一つが23.6%フィボナッチ・リトレースメント水準（$99,000）です。Glover氏は「まだこの水準を下回っていないので、ここで最初の反発が期待できる」と述べています。この水準は買い手による初期サポートのポイントです。

「一部のアナリストは23.6%サポートが維持されると見ていますが、私はWave IVが非常に複雑になると考えており、多くの上昇と売りが繰り返され、最終的には50%から38.2%のリトレースメント水準（それぞれ$71kと$84k）に達するでしょう」とGlover氏は説明しています。これは急激な調整ではなく、長期的なもみ合い局面を示唆します。

さらに、Glassnodeのアナリストによれば、実現損失は直近のBTC購入者による投げ売りの兆候です。このオンチェーン指標は、高値でBTCを購入した投資家が現在損失を出して売却していることを示し、歴史的には市場の底値や反転ポイントの前兆とされています。

テクニカル分析とオンチェーンデータの組み合わせにより、投資家は価格パターンと保有者行動の両面から市場動向を多角的に把握できます。

Levels and Events to Watch Next

直近の市場では、BTCは$106,253で推移し、調整期間を経て底堅さを示しています。チャートでは、日中安値$101,546から日中高値$106,488まで緩やかに上昇しており、下値での強い買い圧力とリテール・機関投資家双方の関心が続いています。

直近ではポジティブなモメンタムを見せていますが、長期的には依然として下落圧力がかかっています。過去7日間で1.4%下落、30日間では4.9%下落しており、市場全体の調整局面を反映しています。また、約1カ月前の史上最高値$126,080から16%安で推移しており、環境が改善すれば回復の余地があります。

$106,000を維持することが強気モメンタム維持の鍵です。この水準をしっかりと維持できれば、短期的にBTCは$110,000を突破し、過去のレジスタンスゾーンへのさらなる上昇余地が生まれます。この水準を突破すれば勢いのあるトレーダーによる追加買いや新規機関資本の流入が見込まれます。

一方、$103,200のサポートを下回ると、心理的に重要な$100,000の再テストにつながる可能性があります。この大台を割り込むと売り圧力が増し、$98,000～$95,000まで下落する展開も想定され、長期保有者の強いサポートが期待できます。

Ethereumは現在$3,606で取引され、Bitcoinに対して相対的に堅調です。ETHもセッション安値$3,384から高値$3,647まで大きく上昇し、これらの水準到達後も大きな調整はありません。この安定は、現水準が魅力的なエントリーポイントと認識されていることを示唆します。

過去1週間では$3,162～$3,727のレンジで推移し、明確な取引レンジを形成しています。全体では7日間で3.2%下落、30日で6%下落し、相対的にBitcoinをややアウトパフォームしています。現在は、8月の前サイクル高値$4,946から27.4%下の水準にあり、市場心理が改善すれば大幅な上昇余地があります。

現在の主なレジスタンスは$3,783、$4,231、$4,549です。$3,800を上抜ければ$4,200やそれ以上に上昇し、勢いのあるトレーダーの参入やショート勢のストップロス発動を誘発する可能性があります。$4,200を明確に突破すれば、$4,500～$4,900レンジへの急伸が視野に入ります。

一方、$3,300を維持できない場合は$3,050付近のサポート再テストとなります。ここは過去にも強い買いが入った重要なサポートです。$3,000を割り込むと、$2,800～$2,600レンジへの深押しが懸念されます。

Ethereumネットワークの手数料はここ数年で最低水準となっており、これはポジティブとネガティブ両方の影響があります。手数料低下はユーザー体験を向上させますが、ネットワーク活動やブロックスペース需要の低下の表れでもあり、短期的には弱気材料と解釈される場合もあります。

暗号資産市場のセンチメントは今月初めから「恐怖」ゾーンにとどまっています。市場心理指数は直近で24と、前回の21よりやや上ですが、「極度の恐怖」（20以下）に近い水準です。

10月初旬に一時的に中立ゾーンまで改善した以外は、同月以降は中立と恐怖ゾーンを行き来しています。長期的なネガティブ心理は、マクロ経済状況や規制不透明感、米国政府閉鎖による流動性悪化への懸念が背景です。

現状、市場は恐怖心理が主導し、下落圧力が強まっています。投資家が恐怖を感じると保有資産を売却し、売り圧力とボラティリティが高まります。これにより、価格下落→恐怖拡大→追加売りというサイクルが生じます。

ただし、極度の恐怖局面は、暗号資産の本質的価値を信じる長期保有者（hodler）にとって大きな買い場となることも多いです。歴史的にも、最もネガティブなセンチメント時に優れたエントリーポイントが現れ、価格が下振れした後に反発するケースが多く見られます。

ETFs Return to Negative Flows

米国BTCスポットETFは、流出傾向を一時的に途切れさせた1日の流入後、再びマイナス推移となりました。金曜日にはBTC ETF全体で$558.44百万の流出を記録し、前週火曜日とほぼ同水準です。ローンチ以来の累計純流入額は$59.97十億で、機関投資家の大規模な導入は維持されていますが、利益確定やリバランスの兆候が見られます。

最新セッションでは12本のBitcoin ETFのうち5本で流出が発生し、いずれのファンドも流入はありませんでした。流入ゼロは機関投資家全体で広範な売却や償還活動を示唆します。

FidelityのBitcoin ETFは$256.66百万の償還で流出トップとなり、直近数週間で最大の1日流出です。この大規模引き出しは、大口機関投資家によるポートフォリオリバランスや利益確定が背景にあると考えられます。

Ark & 21Sharesは$144.24百万で2番目に多い流出となり、継続的な償還傾向が続いています。こうした流出は、当該投資家のリスク許容度や投資期間の違いを示しています。

BlackRockのiShares Bitcoin Trustも$131.43百万の流出となり、この旗艦商品からの償還は、保守的な機関投資家でさえエクスポージャーを縮小していることを示唆します。

BTC ETFと同様に、米国ETH ETFも長期の流出傾向を破る1日の流入が木曜日にありましたが、すぐにセンチメントは逆転し、金曜日には再びマイナスとなり$46.62百万の流出です。Ethereum ETFの累計純流入額は$13.86十億です。

Bitcoin ETFとは異なり、ETH ETF9本中2本で最新セッションに流入があり、時価総額2位の暗号資産に対するセンチメントはやや分散しています。BlackRockのEthereum ETFは$34.43百万の流入で、Ethereumエコシステムやスマートコントラクト機能への機関投資家の関心が継続しています。

InvescoのEthereum ETFは$2.59百万の流入で、2ファンド合計で約$37百万ですが、他ファンドからの流出で相殺されました。

流出側ではFidelityのEthereum ETFが$72.23百万の償還で流出トップ、GrayscaleのEthereum商品も$11.42百万の流出となり、信託型から転換した同商品の流出が続いています。

また、米国スポット型Bitcoin ETFは過去1週間で累計$1.22十億の純流出となり、ローンチ以来3番目に大きい週次流出額です。大規模な資本引き上げは、厳しい市場環境を反映し、機関投資家が利益確定・ポートフォリオリバランス・リスク削減のいずれかを選択していることを示します。

これらの大規模流出は、FRBの金利政策不透明感、米国政府閉鎖による経済指標発表の遅れ、暗号資産規制への懸念など、複数要因で市場のボラティリティが高まっている中で発生しています。こうした複合的な圧力により、機関投資家は成長よりも資本防衛を優先するリスクオフ環境となっています。

ETFの資金フローは、暗号資産への機関投資家のセンチメントを示すリアルタイム指標で、基礎資産の価格変動に先行または連動することが多いです。現在の流出傾向は機関投資家が短期的に慎重な姿勢を維持していることを示しますが、過去のパターンではこうしたマイナスフロー局面が逆張り投資家にとって魅力的なエントリーポイントとなる場合もあります。

FAQ

直近の暗号資産市場の上昇を牽引する主な要因は？

世界的なマネーサプライの拡大、実質金利の低下、インフレ期待の縮小が主因です。加えて、機関投資家の参入拡大、規制環境の好転、ブロックチェーン技術の進展が市場成長を強力に後押ししています。

市場上昇を主導している暗号資産とその理由は？

Zcash（ZEC）、Solana（SOL）、Cardano（ADA）が市場の牽引役です。ZECはプライバシー機能と強力な普及、SOLとADAはエコシステム成長と開発勢いが投資家信頼を高めています。

Bitcoinの価格変動は市場全体の上昇とどう連動していますか？

Bitcoinの値動きは市場全体を主導します。Bitcoinが上昇するとアルトコインも追随しやすく、調整時は市場全体で下落が起こりやすいです。これはBitcoinの時価総額優位性と投資家心理への影響力に由来します。

現状の暗号資産市場上昇で機関投資家はどんな役割を果たしていますか？

機関投資家は流動性の供給、市場の信頼性向上、投資家心理の強化を通じて上昇基調を牽引しています。大規模な資本流入と長期コミットメントが市場構造を大きく変えています。

規制やマクロ経済要因で市場拡大に寄与しているものは？

はい。金融緩和政策、インフレ懸念、規制の明確化が暗号資産の採用を促進しています。機関投資家の受け入れやマクロ経済環境の好転も市場成長を強く後押ししています。

上昇市場で注意すべきリスクや調整局面は？

ボラティリティ急拡大、規制発表、買われ過ぎによる調整に注意が必要です。急騰後には市場の反落が起こりやすく、取引量推移やテクニカルレジスタンス水準が価格反転のシグナルとなります。

市場上昇時、投資家はどのようにエントリーポイントを分析・判断すべき？

テクニカル分析や出来高指標でサポート水準やモメンタムを把握しましょう。上昇トレンド中の押し目でエントリーし、移動平均線やシグナル確認を徹底します。忍耐と規律あるタイミングが利益最大化に有効です。