短期的な暴騰に惑わされず、これが「逃げ足波」である可能性を忘れないでください。Santimentのデータによると、イラン紛争による売り浴びせの中でビットコインの大口投資家は積極的に買い増しを行っていましたが、価格が74,000ドルに反発すると、迷わず大部分の利益確定を行い、急いで参入した個人投資家に倒されました。分析は、「この兆候はしばしば『市場修正はまだ終わっていない』という警告と見なされる」と指摘しています。
Santimentのレポートによると、10〜10,000ビットコインを保有する「巨大クジラ」たちは、2月23日から3月3日の間に集中的に買い増しを行い、当時の価格は約62,900〜69,600ドルの範囲であり、中東の戦争による恐怖の売りが最高潮に達していた時期でした。
しかし、先週木曜日にビットコインが74,000ドルに急騰した際、これら大口投資家のウォレットはすぐに利益確定を始め、短時間で新たに取得した低価格のコインの約66％を売却しました。
大口投資家が静かに撤退する一方、市場のもう一端では全く異なる現象が起きていました。ビットコインが先週金曜日に7万ドルを割り込むと、0.01ビットコイン未満の「ナノアドレス」層は引き続き買い増しを続けていました。これがSantimentの警告する典型的な市場のパターンです。
大口が高値で売り抜ける一方、個人投資家が慌てて買いに走るとき、これはしばしば「調整はまだ終わっていない」サインです。
ビットコインの4割以上が損失状態 反発には重い売り圧力 もう一つのオンチェーン分析機関、Glassnodeのデータは、市場の上値圧力の重さをさらに浮き彫りにしています。現在、総供給量の43％ものビットコインが帳簿上の損失状態にあります。
つまり、ビットコインが上昇反発するたびに、何週間も、あるいは数ヶ月も含み損のままの投資家たちとぶつかることになります。 彼らはより高い利益を追求するよりも、「損益分岐点での解放」を望んでいます。これが、74,000ドルに達したときにビットコインが直面した困難の一つです。一方では巨鯨が利益確定を行い、他方では多くの投資家がコスト付近で売り抜けたため、反発の勢いが阻まれました。
資金の圧力とともに、市場の感情も急落しています。市場の注目を集める「暗号通貨恐怖と貪欲指数（Crypto Fear and Greed Index）」は、土曜日に「12ポイント（満点100）」に急落し、「極度の恐怖」ゾーンに入り、昨年10月の市場大崩壊以来最低水準を記録しました。
激しい値動きながらも方向感を欠く 市場はもつれ合い 現在のチャートは、「週次の激しい変動と月次の横ばい」という局面にあります。ビットコインは2月6日に60,000ドルを下回り、その後3月5日に74,000ドルに急騰しましたが、今は66,000ドル付近に戻り、3週間前の価格とほぼ同じ水準です。
ビットコインは激しく動いていますが、実質的な値動きはほぼゼロです。これは、資金の出入りが繰り返されているためです。反発のたびに損失組が売り抜け、下落時には個人投資家が買いに入る、という循環です。
今後の展開は「2つの可能性」 このような膠着状態は、通常2つのシナリオで打破されます。
一つは、市場の売り圧力が徐々に消化され、損失組が吸収されて、ビットコインが取引量を伴って74,000ドルを力強く突破し、上昇トレンドを再開するケースです。
もう一つは、買い手の勢いが尽き、個人資金の動きが鈍り、ビットコインが最終的に60,000ドルの重要なサポートラインを再テストするケースです。
