ミームコイン観察リスト：誰が本物のファンを育てているのか、誰がデータを操作しているのか？

執筆者：Michael Nadeau

翻訳・整理：BitpushNews

好き嫌いに関わらず、私たちはミームコイン（Memecoins）が長期的に存在し続けると考えています。この記事では、その業界に対するマクロな見解を共有し、私たちが注目しているミームコインについて深掘りします。

それでは始めましょう。

なぜミームコインに注目するのか

私たちのアプローチ

一部の人はミームコインを好み、また一部の人は嫌悪します。私たちはその議論を横に置き、市場の観察に徹します。私たちの観察によると、ミームコインはすでに根付いています。「プロダクトと市場の適合性（PMF）」の観点から見ると、これらは究極の暗号資産の「ゲーム」とも言えます。人々は取引を楽しみ、ギャンブルをし、ソーシャル性を好み、リスクとリターンのバランスを楽しんでいます。そして私たちは、参加者たちが自分たちが何のゲームをしているのかを非常に明確に理解していると考えています。

PEPEがイーサリアムエコシステムで成功を収めたのを目の当たりにし、2023年末にはBONKとSolanaに注目しました。これにより、チェーン上のデータやGIGA、PEPE、SPX6900などの追加投資も含めて、より深くこの分野を研究しています。私たちの目標は、所有者データの中に、トークンの生命力（Staying Power）や所有者の確固たる信念を示すユニークな特性を見出すことです。

なぜBONK、PEPE、SPX6900、PENGU、USELESSを選ぶのか

流動性： 各トークンは十分な流動性を持ち、主要な取引所やリテールチャネルで取引可能です。

ターゲット層： 各トークンは、特定の政治的・文化的なニッチなミームに限定されず、世界的な関心を集めています。

リーダー／文化の埋め込み： 各トークンは以下のいずれかをサポートしています：1）強力なリーダーや所有者グループ；2）確立されたインターネットミームや文化；または 3）既存の人気ブランド。

歴史的パフォーマンス： 各トークンは、何度も大きな上昇とその後の激しい調整を経験しています。この価格動向は、市場の広範な関心を示し、所有者構造の分散化に寄与し、次の拡大の土台となっています。

ロック解除やベンチャーキャピタルの資金注入なし： 透明なチェーン上データのみ。

ハイベータ（High Beta）： 各トークンはBTCやそのエコシステムのL1資産に対して高いベータ係数を示しています。適切なポートフォリオ配分（私たちの目標は3-5%）、銘柄選択、エントリーポイントにより、リスク調整後のリターンを大きく向上させることが可能です。

それでは、チェーン上のデータを深掘りし、真実を見極めていきましょう。

トークン所有者の総数

BONK： 現在の所有者数は98.59万人（ホルダー数のピーク時）。BONKは2022年12月にリリースされ、Solanaエコシステム最大のミームコインです。さまざまなアプリやウォレットに深く統合されています。なお、BONKはコミュニティ主導のエアドロップを実施し、多数のウォレットに「散布」されたことが以下のデータからもわかります。

PENGU： 53.41万人の所有者（ピークから14%減少）。PENGUは2024年12月にリリースされ、人気ブランドのPudgy Penguin（ぽっちゃりペンギン）へのソーシャル関心を反映しています。現在、Pudgy Penguin NFTシリーズの時価総額は約7850万ドル、ミームコインの時価総額は4.54億ドル（NFTシリーズの約5.7倍）で、ピークの27億ドルからやや縮小しています。私たちは、主流に浸透した強力な暗号ブランドであるPudgy Penguinの価値が、このミームコインに引き続き流れていく可能性が高いと考えています。

PEPE： 50.57万人の所有者（ピークから1.51%減少）。PEPEは2023年4月にリリース。私たちは、PEPEが暗号通貨（特にイーサリアム）におけるインターネットミーム文化の最も純粋な表現だと考えています。これは、2010年代末から存在する世界的に認知された「悲しみの蛙（Pepe the Frog）」をベースにしています。

SPX6900： 11.3万人の所有者（ピークから0.33%減少）。SPX6900は2023年9月にリリースされ、Muradが率いる熱狂的なインターネットコミュニティを形成しています。核心理念は「株式市場をひっくり返す（Flipping the stock market）」です。このブランドは、金融の風刺と「BTC類似」の所有者層を結びつけているようで、所有者の態度は非常に真剣です（以下の表データ参照）。私たちは前回のブル市場でSPX6900を成功裏に取引し、2024年8月以降もコミュニティやチェーン上のデータを継続的に分析しています。

USELESS： 3.86万人の所有者（ピークから5.2%減少）。USELESSは2025年5月にリリースされた、風刺的な「反実用（Anti-utility）」ミームコインです。昨年、Pump Funの市場シェアを奪ったLetsBONK上でローンチされ、垂直的で忠誠心の高いコミュニティを獲得しています。現在の時価総額は4400万ドル、日次流動性は1000万ドル超（弱気市場の底値時）。適切な市場環境下では、USELESSには面白いチャンスが潜んでいると私たちは考えています。

100ドル未満の保有者

結論：

BONK、PENGU、PEPEは非常に成熟した所有者層を持っています。SPX6900は、より堅実で忠誠心の高い所有者層を示しています（規模は小さいですが）。

1,000ドル超の保有者

注意：1,000ドルのウォレット分類は、各トークンの最高値（ATH）時に保有していた単位数をもとに行います。

結論：

ここでは、SPX6900が一貫して良好なパフォーマンスを見せており、目立っています。

より詳細に理解するために、各トークンのATH時のデータを正規化し、「1,000ドル保有者」になるために必要なトークン単位数を計算します。

次に、これらのウォレットの時間経過に伴う保有量（単位数）の変化を追跡します。これは、価格変動のノイズを除去し、所有者の留存意欲をより正確に把握するためです。

以下に私たちの調査結果を示します。

結論：

「1,000ドル保有者」の留存率（価格の影響を除外するために単位数で測定）において、SPX6900が他の類似トークンをリードしているようです。

10万ドル超の保有者

10万ドルのウォレット分類は、各トークンのATH時に保有していた単位数をもとに行います。

留存率

1,000ドルと同様に、ATH時の保有単位数を基準に分類し、時間経過とともに「10万ドルウォレット」の総数（トークン単位）を追跡します。

以下に私たちの調査結果を示します。

結論：

再び、SPX6900が10万ドル規模の所有者の留存率においてリードしています。

巨大投資家（Whale）の留存率

もう一つの方法は、過去に10万ドル超のトークンを保有したウォレットの総数を把握し、それらのうち現在もピーク時の保有量の50%以上を保持しているウォレットの割合を比較することです。

以下に私たちの調査結果を示します。

モメンタムと50週移動平均線（WMA）

相対強度指数（RSI）

迷因コインを購入する際は、14日RSIが30付近の超売り状態にあるタイミングを狙います。

50週移動平均線

SPX6900： 50WMAより64%低い価格で取引。

BONK： 50WMAより62%低い価格で取引。

PENGU： 50WMAより58%低い価格で取引。

PEPE： 50WMAより57%低い価格で取引。

史上最高値からの下落率

チェーン上のデータが優れているSPX6900は、他のコインよりも相対的に堅牢に見えるのも自然な結果です。

結語

この業界の関心度を踏まえると、暗号投資家がミームコインに注目するのは賢明だと考えます。市場のリスクオン／オフや流動性の状況を監視する中で、ミームコインは非常に参考になる指標です。

また、適切なポジションサイズとエントリーポイントを選べば、正しい資産は投資ポートフォリオに「強力な触媒」をもたらす可能性があります。

私たちは前回のブル市場でBONKとSPX6900を成功裏に捉え、少額のポジションで10倍以上のリターンを得ました。今後も類似のエントリーチャンスを模索していきます。