Aaveは、厳しい市場環境の中で暗号資産の利回りを得る主要な目的地として浮上

• Aaveは過去6ヶ月でユーザーベースが急増し、2月には13ヶ月ぶりの最高値を記録、TVLは270億ドルに達しました。
• プラットフォームは、先物プレミアムの崩壊と投機的需要の緩和により、ベーシストレードの減少から恩恵を受けました。

過去1ヶ月で、Aaveはさまざまなリーダーシップグループ間の争いが崩壊し、一部がエコシステムから退出するなど、悪いニュースが続きました。しかし、これらの争いにもかかわらず、プラットフォームの成長は妨げられず、2月には1年以上ぶりに月間アクティブユーザー数が最高を記録しました。 Token Terminalのデータによると、2月の月間アクティブユーザー数は16万人に達し、2025年1月以来の最高値であり、その時は16万4千人の記録を打ち立てました。現在の時点では11万3,200人に減少しており、DeFiレンディングの50万人のユーザーのうち22％に相当します。

Token Terminal提供の画像。

新たな年間最高値を記録した一方で、Aaveは最も多くのユーザーを持つレンディングプロトコルの座をMorphoに譲りました。Morphoは20万5千人を記録しています。昨年2月の時点では、DeFiレンディングユーザーの50%以上を占めていましたが、その後、Morphoや3位のFluidなど他のプロジェクトが加速的に成長しています。 Token Terminalのデータによると、V3が引き続き支配的です。13万3千人のうち、V2を使用しているのはわずか500人です。 DeFiLlamaのデータによると、Aaveは総ロックされた資産額が268億4千万ドルです。この金額は過去1ヶ月ほぼ変動していませんが、昨年10月のブルマーケットのピーク時に記録した450億ドルからほぼ50％減少しています。 Aaveはベーシストレードの減少から恩恵を受ける アナリストは、Aaveの最近のユーザー急増を、ベーシストレードの大幅な減少に起因すると見ています。Deriveを運営するSean Dawsonは、あるメディアに対し、「最近数ヶ月でベーシストレードは崩壊した」と述べました。彼は、sUSDeが最も人気のあった取引の一つですが、平均収益率が10-30％から平均4％に低下したと指摘しています。 ベーシストレードは、市場ニュートラルな戦略であり、トレーダーは暗号資産の現物市場の価格とデリバティブ（通常は永久先物や先物）の差額から利益を得ます。ベーシストレードは、資本を預けて最大30％の利益を狙う低リスク戦略の一つです。 しかし、アナリストは、近月このセクターが下降傾向にあると指摘しています。レバレッジをかけたロングポジションの需要低下により、先物は現物価格に対して大きなプレミアムで取引されていましたが、その需要が減少したためです。これにより、トレーダーは他の収益源を模索し始め、レンディングプラットフォームが次善の選択肢となっています。Aaveは最も信頼される名前の一つであり、そのため最近の急増につながっています。 この上昇は、Aaveの問題にもかかわらず起こっています。2週間前に報告したように、BGD Labsは今月末でエコシステムから退出すると発表しました。BGDは、Aave DAOが技術支援のために契約した技術チームであり、v3の開発を主導したチームです。これはプラットフォームの活動の99％を支えています。 数日前、Aave Chan Initiative（ACI）も同様に、今後4ヶ月で活動を終了すると発表しました。ACIはDAOから契約を受けてコミュニティの利益を推進しており、現在のプラットフォーム収入のほぼ半分を生み出す戦略の背後にいるとしています。 両チームは、彼らの離脱理由をAave Labs、創設者のStani Kulechovが率いるチームに帰しています。発表では、Aave Labsが自身のトークンを使って投票に影響を与え、提案に賛成させていると非難しています。特に、「Aave Will Win」フレームワークにおいて、Kulechovが自身の資金11万1千トークンを使って投票を操ったとされています。