アーサー・ヘイズはビットコインの買いを一時停止し、FRBの紙幣印刷こそが引き金だと指摘している

伝説のトレーダーArthur Hayesは火曜日、Coin Storiesポッドキャストで、以前はビットコインが2026年に25万ドルに達すると予測していたものの、現在の市場環境では資金を投入しないと明言しました。彼が再参入の条件として待つのは、連邦準備制度（FRB）が金融緩和を行い、紙幣を印刷し始める時だと述べています。

Hayesの待機論理：紙幣印刷こそがビットコインの真の触媒

（出典：Natalie Brunell）

Hayesの核心的な論点は、市場の主流の見解に対する直接的な修正に基づいています。彼は、多くの人が「戦争はビットコインに有利」と信じているが、これは正確ではなく、「紙幣印刷がビットコインに有利」と表現すべきだと指摘します。戦争そのものがビットコインの価格上昇を直接促すわけではなく、戦争によって各国の中央銀行が採る貨幣拡張の行動が推進力となるのです。

Hayesは、米イラン対立の継続を背景に、この論理が最終的に作用すると述べています。「この対立が長引けば長引くほど、FRBは米国の戦争体制を支えるために紙幣を印刷する必要性が高まる」とし、FRBが緩和政策を開始すれば、流動性の改善がビットコインの強力な推進力となると予測しています。彼の投資タイミングは明確で、「各国の中央銀行が紙幣を印刷し始めたときに、私はビットコインを買う」と述べています。

この待機戦略の前提は、Hayesが現在のビットコインの底値をすでに確認しているわけではなく、底打ちの確証を得るまで見極める姿勢を取っている点です。

ビットコインの下落リスク：Hayes警告の3つの重要判断

Hayesは短期的な下落リスクについて慎重な見方を示し、いくつかの注意すべきリスクシナリオを挙げています。

戦争の激化による売り圧力：米イラン対立が激化すれば、株式市場とビットコインが大規模に同時売りされ、投資家はドルなどの安全資産に資金を移す可能性があります。

6万ドル割れによる清算リスク：Hayesは、ビットコインが60,000ドルを下回ると、「大規模な連鎖清算」が引き起こされ、下落が拡大する可能性を警告しています。2月6日に一時的に60,000ドルに達した後、わずかに反発したことは、この水準が技術的に重要なポイントであることを示しています。

地政学的リスクの不確実性：継続する地政学的緊張による市場の圧力は、従来の分析枠組みでは正確に評価しづらいとしています。

Hayesの長期予測と他のアナリストの見解との比較

注目すべきは、Hayesの慎重な態度はあくまで短期的な見通しに限定されている点です。彼は依然として、2026年にビットコインが25万ドルに達すると長期予測を維持し、「10万ドル未満の状態は長く続かないだろう」と付け加えています。

一方、Hayesの様子見の立場に対して、一部のアナリストは短期的な動きに対してより楽観的です。Michael van de Poppeは最近、ナスダック指数の「力強い上昇」がビットコインに好材料となると指摘し、「今や不確実性を証明できる理由はほとんどなく、この原則に基づけば、今後ビットコインやアルトコインはより大きな上昇余地がある」と述べています。

このような意見の相違は、市場の典型的な特徴を示しています。強い心理的支えと地政学的下落圧力の綱引きにより、トップアナリストの判断も大きく分かれる結果となっています。

よくある質問

Arthur Hayesはなぜビットコインの強気から一時的な様子見に変えたのか？

Hayesの様子見は長期的な見通しを変えるものではなく、現状の特定の市場環境に対する戦術的な反応です。彼の論理は、米イラン対立が解決されず、FRBが緩和策を開始しない限り、ビットコインは地政学的リスク資産の売り圧力に直面しているというものです。彼は「トリガー条件」が整うのを待っているだけで、長期の強気スタンスを放棄しているわけではありません。

Hayesが言う「FRBの紙幣印刷」とは具体的に何を指すのか？

彼が指すのは、FRBが引き締め（利上げや高金利維持）から、実質的な緩和政策（利下げや資産買い入れ拡大＝量的緩和）に転じる状況です。これは、戦争関連の財政圧力により、政府が大量の資金を借り入れる必要が生じたときに、中央銀行が流動性を供給する形で起こると考えられます。この「紙幣印刷」環境は、過去のビットコインの主要な強気相場の背景となっています。

ビットコインが60,000ドルを割った場合、長期的なトレンドの逆転を意味するのか？

Hayesは、60,000ドルは短期的な技術的重要ポイントであり、これを下回ると「連鎖的な清算」が引き起こされる可能性を示唆しています。ただし、彼は「10万ドル未満の状態は長く続かない」とも述べており、短期的な調整があっても長期的なトレンドは変わらないと見ています。60,000ドル以下の潜在的な清算は、あくまで技術的な短期衝撃であり、ファンダメンタルズの悪化を意味しないと考えています。