ソラナのETFはゴールドマン・サックスを含む機関投資家を惹きつける一方、XRPのETFは個人の「スーパー・ファン」に偏っている

ソラナとXRPの上場投資信託（ETF）は、投資者層が異なる傾向を示しており、ソラナETFは大規模な機関投資家の参加が目立つ一方、XRP ETFは個人投資家に偏っていると、13F提出書類の分析から明らかになっています。

ゴールドマン・サックスは、2025年12月31日時点で、ソラナETFに約1億700万ドル、XRP ETFに1億5400万ドルを保有している最大の既知の保有者であり、規制当局の開示に見えるETF資産の一部に過ぎません。

投資者プロフィールの対比が浮き彫りに

ソラナETFの機関投資家集中

2025年12月31日時点で、米国のスポットソラナETFの資産の約49％が13F提出書類から確認でき、強い機関投資家の存在を示しています。報告された保有の中で最も多いのは投資顧問で、約2億7000万ドルのエクスポージャーを持ち、次いでヘッジファンドが約1億8600万ドルです。

最大のソラナETF保有者には、Electric Capital Partners（約1億3800万ドル）、ゴールドマン・サックス（1億700万ドル）、Elequin Capital（8800万ドル）、SIG Holding（6000万ドル）、Multicoin Capital（3100万ドル）などが含まれます。モルガン・スタンレー、ウルヴァリン・アセットマネジメント、VanEck、シタデル・アドバイザーズも機関投資家リストに名を連ねています。

「初期の保有者層は依然として上位に偏り、暗号通貨に特化した投資会社やマーケットメーカーに偏っているため、より広範な機関投資の参加はまだ進行中です。」

XRP ETFの個人投資家優位

一方、XRP ETF資産の約16％のみが13F提出書類から確認でき、機関投資家の存在はかなり小さく、残りの株式は提出義務のない投資家、つまり個人投資家が保有している可能性が高いことを示しています。

スポットXRP ETFの投資家の「ごく一部」だけが提出書類に現れているのは、「大部分は13Fを提出しないため」です。未確認の保有者は、「XRPの熱狂的なファンが多く、カジュアルな個人投資家は少ない」と考えられます。

個人投資家の偏りにもかかわらず、XRP ETFは2025年11月の開始後6週間で14億ドル以上の資産を集め、その後も2026年までその成果を維持しています。

ゴールドマン・サックスが最大の保有者に

XRP ETFのポジション

ゴールドマン・サックスは、2025年12月31日時点で、スポットXRP ETFに約1億5400万ドルの株式を保有し、最大の既知の投資家となっています。同社の暗号通貨ETFの総エクスポージャーは、ビットコインやイーサリアムのETFも含めて23億ドルを超えていますが、ビットコインとイーサリアムの保有を縮小しつつ、新たにXRPとソラナのポジションを開設しています。

同銀行のXRP ETF保有は、規制された商品構造に対する大きな信頼の表明であり、機関投資家がトークンの直接管理なしにエクスポージャーを持つことを可能にしています。

ソラナETFのポジション

ゴールドマン・サックスはまた、約1億700万ドルのソラナETFも保有しており、Electric Capital Partnersに次ぐ第2位の既知の保有者です。同社の両方のアルトコインETFへの投資は、規制された暗号通貨商品内での分散投資戦略を反映しています。

市場の状況とETFのパフォーマンス

ソラナETFの堅調さ

ソラナETFは、2025年7月の開始以来、累計純流入額が約14.5億ドルに達し、スポットビットコインETFの約2.5％に相当します。この資金流入は、SOLの価格が10月以降50％以上下落したにもかかわらず、堅調な需要を示しています。

市場資本の差異を考慮すると、ソラナの資金流入はビットコインに換算して約540億ドルに相当し、同じ段階でのビットコインETFの流入のほぼ倍にあたります。

XRP ETFの安定性

XRP ETFは、2025年11月の開始後最初の6週間で10億ドル以上を集め、その後も2026年までその資産を維持しています。XRPの価格は年初から約26％下落しているにもかかわらず、資産の安定性は、需要がデリバティブの裁定取引ではなく、直接市場の見方を反映していることを示しています。

スポットXRPファンドの総資産は、2026年3月時点で14億4000万ドルに達しています。発行者には21Shares、Bitwise Asset Management、Franklin Templetonなどがあり、21SharesのXRP ETFは最も人気のあるアルトコインベースのファンドです。

示唆とアナリストの見解

異なる道筋

これらの調査結果は、新しい暗号通貨ETFが市場の成熟に伴い、異なる投資者層を形成していることを示しています。ビットコインファンドは広範な機関投資の採用を得ている一方、ソラナ商品は暗号通貨に特化した機関資本を引き付け、XRP ETFはより多くの個人投資家を惹きつけています。

XRPコミュニティの影響

XRPは、世界中に数百万人の保有者を持つ、最大級かつ声の大きい個人投資家コミュニティの一つを維持しています。2026年2月のXRPイベントで、リップルCEOのブラッド・ガーリングハウスは、同トークンを「会社の北極星」と呼びました。

慎重な解釈の必要性

13F報告書を提出義務のある企業は、管理資産が1億ドルを超える場合に限られるため、開示された保有者は総ETF所有の一部にすぎません。規制当局の提出書類では、未確認の投資家が大半を占めています。

FAQ：ソラナとXRP ETFの投資者層

Q：ゴールドマン・サックスや他の機関は、ソラナETFにどれだけ保有していますか？

A：ゴールドマン・サックスは約1億700万ドルのソラナETFを保有しており、Electric Capital Partners（1億3800万ドル）に次ぐ第2位です。その他の機関投資家には、Elequin Capital（8800万ドル）、SIG Holding（6000万ドル）、Multicoin Capital（3100万ドル）があります。

Q：なぜXRP ETFは個人投資家中心と考えられるのですか？

A：XRP ETFの資産の約16％のみが13F提出書類から確認でき、ソラナETFは約49％です。これは、XRP ETFの大部分の保有者が規制当局に報告義務のない個人投資家であることを示しています。

Q：ゴールドマン・サックスはXRP ETFにいくら投資していますか？

A：2025年12月31日時点で、約1億5400万ドルのXRP ETF株式を保有しており、これが最大の既知の機関投資家です。

Q：ソラナETFは価格下落にもかかわらず、どのようにパフォーマンスしていますか？

A：2025年7月以降、約1億4500万ドルの純流入を集めており、SOLの価格は50％以上下落していますが、市場資本調整後の流入はビットコインの約540億ドルに相当します。

Q：XRP ETFの総運用資産額はいくらですか？

A：2026年3月時点で、スポットXRPファンドの運用資産は14億4000万ドルに達し、2025年11月の開始後もほぼ横ばいです。