Aaveは、厳しい市場環境の中で暗号資産の利回りを得る主要な目的地として浮上

• Aaveは過去6ヶ月でユーザーベースが急増し、2月には13ヶ月ぶりの最高値を記録、TVLは270億ドルに達しました。
• プラットフォームは、先物プレミアムの崩壊と投機的需要の緩和により、ベーシス取引の減少から恩恵を受けています。

過去1ヶ月で、Aaveはさまざまなリーダーシップグループ間の争いが崩壊し、一部がエコシステムから退出するなど、悪いニュースが続きました。しかし、これらの争いにもかかわらず、プラットフォームの成長は妨げられず、2月には1年以上ぶりに月間アクティブユーザー数が最高を記録しました。 Token Terminalのデータによると、2月の月間アクティブユーザー数は16万人に達し、2025年1月以来の最高値であり、その時は16万4千人の記録を打ち立てました。現在の時点では11万3,200人に減少しており、DeFiレンディングのユーザー50万人のうち22％を占めています。

Token Terminal提供の画像。

新たな年間最高値を記録した一方で、Aaveは最も多くのユーザーを持つレンディングプロトコルの座をMorphoに譲り、後者は20万5千人を記録しています。昨年2月のある時点では、DeFiレンディングユーザーの50%以上を占めていましたが、その後、Morphoや3位のFluidなど他のプロジェクトが加速的に成長しています。 Token Terminalのデータによると、V3は引き続き支配的であり、13万3千人のうち、V2を使用しているのはわずか500人です。 DeFiLlamaのデータによると、Aaveの総ロックされた価値（TVL）は268億4千万ドルです。この金額は過去1ヶ月ほぼ横ばいですが、昨年10月のブルマーケットのピーク時に記録した450億ドルからほぼ50％減少しています。 Aaveはベーシス取引の減少から恩恵を受ける アナリストたちは、Aaveの最近のユーザー急増を、ベーシス取引の急激な減少に起因すると見ています。Deriveを運営するSean Dawsonは、あるメディアに対し、「最近数ヶ月で崩壊した」と述べ、特にsUSDeが最も人気のあった取引の一つだと指摘しましたが、平均収益は10-30％から平均4％に低下しています。 ベーシス取引は、市場中立の戦略であり、トレーダーはスポット市場の価格とデリバティブ（通常は永久先物や先物）の価格差から利益を得ます。ベーシス取引は、資本を低リスクで運用し、最大30％の利益を得る主要な戦略の一つです。 しかし、アナリストは、近年このセクターが下降傾向にあると指摘しています。レバレッジをかけたロングポジションに対する需要が低下したため、先物はスポット価格に比べて大きなプレミアムで取引されなくなっています。これにより、トレーダーは他の収益源を模索し始め、レンディングプラットフォームが次善の選択肢となっています。Aaveは最も信頼される名前の一つであり、そのため最近の急増につながっています。 この上昇は、Aaveの問題にもかかわらず起こっています。2週間前に報告したように、BGD Labsは今月末でエコシステムから退出すると発表しました。BGDは、Aave DAOが技術支援のために契約した技術チームであり、v3の開発を主導したチームです。これはプラットフォームの活動の99％を支えています。 数日前には、Aave Chan Initiative（ACI）も同様に、今後4ヶ月で活動を終了すると発表しました。ACIはDAOから契約を受けてコミュニティの利益を推進しており、現在のプラットフォーム収入のほぼ半分を生み出す戦略の背後にいるとしています。 両チームは、彼らの離脱理由を、創設者のStani Kulechov率いるAave Labsに帰しています。発表の中で、ACIは、Labsが自分たちのトークンを使って、最近の「Aave Will Win」フレームワークを含む提案に対する投票に影響を与えていると非難しました。Kulechovは、自身の資金11万1千トークンを使って投票を操ったとされています。