兆豐の実測安定コインが議論を呼ぶ！ブロックチェーン界隈の皮肉：ノーベル賞級の論述、余哲安氏や暗号編集長も反応した

兆豊金が7,000ドルを超える越境送金について、銀行の方がステーブルコインより安いと議論を呼んでいる。ブロックチェーン勢は「ノーベル賞級の論述」と辛辣に批判し、金融研究員の余哲安も盲点を指摘している。背後に隠された評価基準や認知の盲点とは何か？

兆豊金のステーブルコインと従来の銀行越境送金の実測

兆豊金控の董瑞斌董事長は最近、ステーブルコインによる越境送金の実測結果を発表した。取引所から50ドルのステーブルコインUSDTを台湾の取引所へ送金し、それと銀行送金を比較した。

実測結果は、少額の越境送金ではステーブルコインが速度と一部コスト面で優位性を持つことを示している。一方、7,000ドル（約20万台湾ドル）を超える送金では、銀行の方が全体コストが低い。 これにより、董瑞斌は伝統的な金融システムには資金清算やコンプライアンスなどの優位性が依然として存在すると考えている。

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ブロックチェーン勢の批評：兆豊金の結論はノーベル賞級の論述

台湾の暗号資産自メディア「ブロック勢」の著者許明恩は、まず称賛した。董瑞斌董事長が実際に自ら実測したことは非常に評価できると。しかし、大口送金コストの結論については、「7,000ドル以上の送金は銀行の方がステーブルコインより安い」と主張するのは、すでにノーベル賞級の革新的な論述だ。

**「もし董教授が正しいなら、世界中が深く反省すべきだ。なぜ董教授のように自ら実測しないのか」**と続ける。「あなたは、兼任の『金融三冠王』董教授が越境送金を理解していないと疑うのか？」

許明恩は理解に苦しむ。なぜ兆豊金の役員たちがこうまで欺こうとするのか。なぜなら、ブロックチェーン上の$USDTの送金コストは誰でも確認できる客観的なデータだからだ。

許明恩が提供した画像によると、各ブロックチェーンの$USDT送金費用は非常に低い。2023年3月11日午後時点では、イーサリアムが0.0036ドル、バイナンススマートチェーンが0.0193ドル、Polygonが0.0011ドル、トロンチェーンは1.83ドルから3.83ドルの範囲内だ。

出典：ブロック勢フェイスブック

余哲安の分析：実験設計と公平性

金融研究員の余哲安は、投稿の中でこの実測について、注目すべきは見出しではなく、どのような実験設計に基づいてこの結論が導き出されたのかだと分析している。明らかに、董事長が定義する客観性は「コンプライアンスの対等性」であり、単なる「技術的効率」ではない。

彼は、兆豊のステーブルコイン送金実験は、取引所への入金、ブロックチェーンを介した送金、その後取引所からの出金というモデルを用いて、銀行の送金と比較していると指摘する。

取引所を含めてコスト比較を行うことは、銀行側にとっては比較的客観的だ。なぜなら、両者とも司法管轄やユーザーの身分認証責任を負っているからだ。しかし、ステーブルコインのユーザーにとっては、取引所を介した入出金は必須のプロセスではなく、現在ステーブルコインを使って支払い体験を改善しているテクノロジー企業にとってはなおさらだ。

余哲安は最後にこう総括している。「人は自分が劣勢に立たされているときにこそ、公平性を強調しがちだ。消費者は、銀行とステーブルコイン業者の競争が公平かどうかには全く関心がない。」

出典：余哲安フェイスブック

彼はコメントに返信する際、さらに推論を展開した。**「もし自分が銀行で働いていたら、上司が従業員にステーブルコインの支払いを研究させ、銀行の優位性を見つけ出そうとしたら、自然とこのような実験設計になるだろう」**と。

暗号都市編集長：技術発展を無視すれば、変革の機会を逃す

『暗号都市』の編集長Maxは、兆豊金の今回の実測結果は、実験設計と比較基準の違いを反映していると考える。

まず、コスト比較については、中央集権型取引所の約2ドルの出金手数料をステーブルコインのコストとしたが、ブロックチェーンの本当の優位性はオンチェーンの送金そのものであり、多くのパブリックチェーンの実際の送金費用は0.5ドル未満、場合によってはほぼ無視できるレベルだ。取引所のサービス料をオンチェーンコストと誤認すると、ステーブルコインの技術効率を誤解させる恐れがある。

また、銀行の越境送金コストは、表面上の手数料だけでなく、為替差や中継銀行の手数料が主要な支出源となっていることも指摘している。それに比べて、$USDTや$USDCなどのステーブルコインは、市場の為替レートにより近く、取引経路もより透明だ。

さらに、銀行側のテストは最適化された内部ルートを前提としていることが多いが、ブロックチェーン側は高コストのL1ネットワークを想定して設定されていることが多く、SolanaやLayer2のような低コスト・高速決済方案を無視している。

しかし、Maxは産業戦略の観点から理解も示す。越境送金は長期的に銀行の重要な収益源であり、ステーブルコインの潜在的な競争に直面して、銀行は自らの優位性を強調し、同時に規制当局に伝統的金融システムのデジタル化能力を示す狙いもある。

Maxは最後に、銀行はコンプライアンスと信頼の面で依然として代替不可能な優位性を持つが、ステーブルコインの技術発展を無視すれば、金融システムは本当の変革の機会を逃す可能性があると指摘している。

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