バーゼル協定はビットコインを「最高リスク」と分類しており、BPIは連邦準備制度理事会に修正を求めている。

ビットコイン政策研究所（BPI）は水曜日、米連邦準備制度理事会（FRB）が近日発表予定の銀行資本規則案に対して公開コメントを提出し、米国の規制当局がバーゼル銀行監督委員会の枠組みを実施する際に、ビットコインに対して公平な扱いを確保することを目指していると発表しました。現在、バーゼル協定の枠組みでは、ビットコインに1250％のリスクウェイトが付与されており、BPIはこれを「ほぼすべての他の資産クラスよりも高い」と表現し、「最も厳しい分類」の一つとしています。

1250％リスクウェイトの実際の影響：なぜビットコインを扱う銀行業務はこれほど困難なのか

（出典：Conner Brown X）

バーゼル協定の枠組みでは、資本要件は資産のリスクウェイトに直接連動しています。ビットコインに1250％のリスクウェイトが付与されている場合、銀行がバランスシート上でビットコインを保有するには、承認された担保を用いて1:1の比率で支えなければなりません。つまり、1ドルのビットコインを保有するには、同等の1ドルの資本バッファを持つ必要があります。

対照的に、バーゼル枠組み下の他の主要資産クラスのリスクウェイトは以下の通りです：

現金：リスクウェイト 0％

実物の金：リスクウェイト 0％

政府債務（国債）：リスクウェイト 0％

このような格差により、銀行がビットコイン関連の事業を行うコストは、他の伝統的資産よりもはるかに高くなります。Brownは次のように指摘しています：「このリスクウェイトは、銀行がビットコイン保有者やビットコイン企業に金融サービスを提供するのを非常に難しくしています。」

BPIの立場と連邦準備制度の規制意図

Brownは先月のブログ記事で、ビットコインのバーゼル委員会資本枠組みでの扱いを「カテゴリーエラー」（Category Error）と表現し、ビットコインを高リスクの投機資産と同じカテゴリーに分類することは、そのデジタル資産としての実際のリスク特性に合わないと述べました。

連邦準備制度の監督責任者Michelle Bowman副議長は木曜日、今後数週間以内に規則を提案し、バーゼル協定の最終段階の実施を促進すると表明しました。彼女の公式な目標は「規制の効率化を図り、銀行が経済成長をより良く支援できるようにしつつ、安全性と健全性を維持すること」です。

2021年、バーゼル委員会は暗号資産を高リスクの「第2グループ資産（Group 2）」に含める提案を行い、このカテゴリーの銀行保有は「第1グループ資産（Group 1）」の保有量の1％以内に制限されており、これによりビットコインは現行の規制体系の中で非常に厳しい扱いを受けている。

よくある質問

バーゼル協定の1250％リスクウェイトはビットコインに具体的に何を意味するのか？

1250％のリスクウェイトは、銀行がビットコインを保有する場合、承認された担保を用いて1:1の比率で支えなければならないことを意味します。つまり、1ドルのビットコインを持つには、同じく1ドルの資本バッファが必要です。これに対し、現金、金、国債のリスクウェイトはすべて0％であり、この差が銀行のビットコイン保有コストを他の資産クラスよりも大幅に高くしています。

BPIはバーゼル協定のビットコインの扱いにどう対応するのか？

BPIは、連邦準備制度がバーゼル協定の実施規則案を正式に発表した後に公開コメントを提出し、米国の規制当局が最終規則でビットコインに対して公平なリスク分類を行うよう働きかける予定です。総経理のConor Brownは、現行の1250％リスクウェイトは「カテゴリーエラー」であり、ビットコインの実際のリスク特性に合わないと考えています。

なぜ連邦準備制度は今このタイミングでバーゼル協定の新規則案を推進しているのか？

Michelle Bowman副議長は、「規制の効率化を図り、銀行が経済成長をより良く支援できるようにしつつ、安全性と健全性を維持すること」が目的だと述べています。これはバーゼル協定の最終段階の実施を促進するものであり、ビットコインの分類問題はBPIなどの提唱団体が注目する重要な議題となるでしょう。