米国証券取引委員会（SEC）は、店頭（OTC）市場で引用できる資産を制限していたブローカー・ディーラーの報告ルールに関する曖昧さを解消する動きを進めています。1971年にペニーストック詐欺を抑制するために採用されたルール15c2-11は、上場企業の公開情報を最新の状態に保ち、見積もりを公表する前に確認することを求めています。2021年には、このルールが固定収益証券も対象に含めるよう再解釈され、市場参加者から反発を受け、暗号資産証券に関する疑問も浮上しました。月曜日の声明で、SECはこのルールの適用範囲を株式証券に限定する修正案を提案し、2021年の解釈を事実上撤回しました。この動きは、暗号資産が従来の市場構造にどのように適合するかを明確にするための規制強化の一環です。
SECの暗号資産タスクフォースを率いる委員のヘスター・パイスは、この提案を歓迎し、2020年の修正と2021年の適用により、長年にわたる不確実性を生み出してきたと指摘しました。彼女は、ルール15c2-11の文面上は、「証券」の見積もりに常に適用されてきたが、市場参加者や観察者はこれをOTC株式証券のみを対象とするものと理解していたと述べています。長期的な救済措置は、ルールを固定収益証券に拡大することが適切かどうかを評価しながら行われるべきだったと強調しましたが、実際には、SECは数ヶ月間の限定的な救済措置を複数回発行し、市場の不確実性を助長してきました。
【主なポイント】
【対象銘柄】 $BTC、$ETH、$COIN
【市場背景】この提案は、米国の規制当局が暗号市場をより明確に規制に組み込もうとする動きの一環です。SECは、暗号資産を株式証券の枠組みで扱うかどうかについての意見募集を通じて、より確実な規制の道筋を示しています。これは、SECとCFTCの協調監督を目的とした最近の覚書に続くもので、両機関間の規制の調整を促進し、将来的な情報開示や投資者保護、マーケットアクセスのルールに影響を与える可能性があります。
【今後の注目点】
【出典・検証資料】
SECプレスリリース：Exchange Act Rule 15c2-11の修正案 (https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2026-28-sec-proposes-amendments-exchange-act-rule-15c2-11))
SEC委員ヘスター・パイスによるルール15c2-11に関する講演 (https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/peirce-nal-rule-15c2-11-2021-09-24))
SECとCFTCの規制監督に関する覚書 (https://cointelegraph.com/news/sec-cftc-sign-memo-regulate-markets-harmony))
【規制の動きと暗号資産への影響】
提案された修正は、SECがOTC見積もりと暗号資産の関係性を再調整するものです。暗号資産を株式証券とみなすかどうかは未確定ですが、意見募集を通じて、所有権や証券に類似した特徴を持つ暗号資産に対しても適用範囲を拡大できる可能性があります。市場参加者は、特に新しい暗号ネイティブ商品やトークン発行のための開示要件の変化に備える必要があります。
【市場参加者への影響】
この記事は、「SEC、OTCブローカー・ディーラー規則における暗号資産取扱いについて意見募集」を元にしています。
