ナカモト社、戦略転換のさなか40%の損失で284 BTCを2000万ドルで売却

デイビッド・ベイリーが議長を務めるビットコイン・トレジャリー企業ナカモト・インク（NASDAQ: NAKA）は、2026年3月に約284ビットコインを$20 millionで売却し、BTC 1枚当たりの平均価格は$70,422となった。これは、平均取得原価$118,171に比べており、売却では40%の損失に相当する。

同社は、ビットコインが加重平均購入価格から2025年12月31日までに$87,519へ下落したことに伴い、暗号資産保有分の公正価値の変動による2025年通期の損失$166.2 millionを報告し、BTC Inc と UTXO Management の買収後に旧来のヘルスケア事業から撤退する計画を発表した。

ナカモト、ビットコイン売却代金を運転準備金および買収の統合に充当

ナカモトは2026年3月に284 BTCを売却し、現金として$20 millionを生み出して、米ドル建ての専用の運転準備金を設立した。同社は、売却代金は、持続的な戦略的イニシアチブ、統合活動、ならびに営業費用（未返済のKrakenローンに関連する利息費用を含む）に充当される予定だと述べた。この売却は、平均取得原価に対して40%のディスカウントで保有の一部を実質的に現金化するものだ。

2025年12月31日時点で、ナカモトはデジタル資産として公正価値$467.5 millionの5,342ビットコインを保有しており、そのうち1,625の担保なしBTCは当時約$142.2 million相当だった。3月の売却後、同社の残存ビットコイン保有は約5,058 BTCとなる。ナカモトは2025年末以降、追加のビットコイン購入を行っていない。

同社は、2025年通期の純損失が$52.2 millionであり、2024年の純損失$3.6 millionと比べていると報告した。2025年4四半期のGAAPベースの純損失は$160.7 millionで、デジタル資産の公正価値の変動により発生した非資金性損失$142.6 millionと、投資に関する損失$10.8 million（主にMetaplanetのビットコイン関連投資に関係）によってもたらされた。

ナカモト、ヘルスケア事業から撤退し、BTC Inc および UTXO Management の買収を完了

ナカモトは、旧来のヘルスケア事業の秩序だった撤退を開始しており、同事業は2025年に売上$1.8 millionを生み出したが、2024年の$2.7 millionから減少している。撤退により、営業損失が減少し、同社のコスト構造が簡素化されることが見込まれ、ビットコインネイティブの事業に完全に注力できるようになる。

2026年2月、ナカモトは暗号資産のメディアおよびイベントを運営するBTC Incと、プライベートおよびパブリックのビットコイン企業に焦点を当てた投資会社であるUTXO Managementの買収を完了した。これらの買収により、ナカモトは、メディア、アセットマネジメント、アドバイザリーサービスにまたがる収益を生む垂直領域を備えた、垂直統合型の運営ビジネスへと変わる。

ナカモトのCEO兼議長であるデイビッド・ベイリーは、同社の次の段階は実行によって定義され、買収の統合完了、運転レバレッジの創出、拡張された製品・サービスを通じた規模拡大に焦点を当てると述べた。同社は、高い確信度を持つさらなる合併・買収の機会を引き続き評価する意向だ。

ビットコイン・トレジャリー戦略が市場の圧力に直面し、ナカモトの株価は6か月で80%下落

ナカモトの株は2026年3月31日に7.16%下落して$0.21で取引を終えたが、時間外取引で約9%反発した。株価は過去6か月で80%下落している。同社の2025年12月31日時点の企業価値は、$154 millionの時価総額に$210 millionの支払手形を加え、現金$23 millionを差し引いて算出され、$341 millionだった。

2025年8月に開始された同社のビットコイン・トレジャリー戦略は、ビットコインが2025年10月の史上最高値約$126,199から現在の水準である約$66,844へ下落したことの影響を受けている。同社は、2025年通期のデジタル資産の公正価値の変動による損失が$166.2 millionであり、年末時点の加重平均購入価格$118,171から$87,519へビットコインが下落したことを反映していると報告した。

ナカモトは自己株式買い戻しプログラムを完了しており、普通株式を2,332,206株購入した。同社は、Teri Gendronを最高財務責任者（CFO）に、John Daltonを最高会計責任者（CAO）に任命するなど、経験豊富な上場企業の幹部も指名した。同社の発行済株式数は、2025年末の437.9 million株から、2026年3月27日時点で690.0 million株へ増加した。

FAQ

ナカモトはどれくらいのビットコインを売却し、どれくらいの損失でしたか？

ナカモトは2026年3月に約284ビットコインを$20 millionで売却し、BTC 1枚当たりの平均価格は$70,422だった。これは、同社の1ビットコイン当たりの平均取得原価$118,171と比べて40%の損失に相当する。

2026年初めにナカモトが完了した買収は何ですか？

ナカモトは、暗号資産のメディアおよびイベントを運営するBTC Incと、ビットコイン企業に焦点を当てた投資会社であるUTXO Managementの買収を完了した。これらの買収は2026年2月に最終化されており、ナカモトを垂直統合型のビットコイン運営ビジネスへと変革することを目的としている。

ビットコインの売却後、ナカモトの戦略的な方針は何ですか？

ナカモトは、ビットコインネイティブの事業に注力するために、旧来のヘルスケア事業から撤退する。 同社は、ビットコインの売却で得た収益を、統合活動および費用のための運転準備金の確立に用いる予定であり、その一方で、ビットコインを長期の戦略的トレジャリー資産として保有し続ける。 また同社は、さらなる合併・買収の機会も評価している。