暗号市場は現在、2026年初頭の最も激しいボラティリティの一つを経験しています。ビットコイン (BTC) は急激な調整を見せ、$80,000を下回り、最近の取引セッションでは一時的に$75,000〜$78,000付近の安値に触れました。これは2025年中旬以来最も弱い水準です。イーサリアム (ETH) も同様に、広範な売りに伴い$2,400付近まで下落しています。先週末だけでも、レバレッジポジションの清算が急増し、数十億ドル規模のポジションが一掃され、パニック売りが激化しました。恐怖と貪欲指数は極端な恐怖の領域に突入し、古くからの議論を呼び起こしています：これは長期的な暗号冬の始まりなのか、それとも次の大きなサイクルへの健全な調整なのか？

最近の混乱の背後にあるきっかけ
一つの出来事だけでは説明できず、外部圧力と市場特有の脆弱性が重なり合い、下落の勢いを増しています。
世界的なマクロ経済と地政学的緊張が主な役割を果たしています。中東の緊張の高まり、イランのバンダルアッバス港でのガス漏れに関連した悲劇的な爆発 (がハルマゲドンの懸念を高め、地域の安定とホルムズ海峡を通る石油の流れに不安をもたらしています)。これに加え、米国の政策変動、連邦準備制度のリーダーシップ交代やドルの全体的な強さといった不確実性も相まって、暗号資産の高β資産からの逃避を引き起こしています。ビットコインは、しばしばグローバル流動性のレバレッジ取引の象徴とされますが、この環境ではリスクオンのテック株のように振る舞い、「デジタルゴールド」としての安全資産の役割よりもリスク資産としての性質が強調されています。

内部的には、暗号エコシステムはストレス下で亀裂を露呈しました。週末の流動性の薄さと取引量の少なさにより、1〜2十億ドルを超える連鎖的な清算が機械的な価格のスパイラルを引き起こし、秩序ある調整ではなく急激な下落を招きました。スポットビットコインETFの資金流入も最近マイナスに転じ、短期的な機関投資家の警戒感を示し、小売の信頼もさらに揺らぎました。長期保有者やレバレッジトレーダーも強制売却に追い込まれ、下落の速度を加速させました。

これらの逆風にもかかわらず、この調整は暗号資産の成熟を示しています。過去の暴落は純粋に熱狂によるものでしたが、今回は伝統的な金融と現実世界の相互連関から生じています。

短期的な見通し：嵐の中を進む
短期的には、市場が底を探す中で引き続き乱高下が予想されます。ビットコインは$75,000〜$78,000の重要なサポートを試しており、センチメントが安定しなければ200週移動平均の$58,000〜$60,000付近まで下落リスクがあります。イーサリアムも$2,500以下で同様の圧力に直面し、重要なゾーンは$2,100〜$2,400です。

ボラティリティは依然高いですが、RSIのような売られ過ぎの指標や液状化の連鎖の減少は、最も激しいパニックが和らぎつつあることを示唆しています。ビットコインが$80,000以上、またはイーサリアムが$2,700以上で安定すれば、リリーフラリーが始まる可能性がありますが、ドルの持続的な強さやさらなる地政学的緊張といったマクロリスクがそれを遅らせる可能性もあります。

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