Vitalik Buterin 新ブループリント：予測市場とDAOはクリエイター経済をどのように再構築するか？

情報過多とAI生成コンテンツの氾濫が今日の状況で、クリエイターエコノミーの核心的な矛盾は「創作のインセンティブ」から「高品質なコンテンツの発見」へと変化している。イーサリアムの共同創設者Vitalik Buterinは、予測市場とDAOを融合した新たなモデルを提案し、長らく「有名人効果」や投機に悩まされてきたクリエイター・トークンエコシステムに、コンテンツの内在的価値に基づく評価体系を注入しようとしている。

問題診断：クリエイタートークンが「知名度」や投機のゲームに堕ちるとき

現在の主流のクリエイタートークンプラットフォームには根本的な欠陥が存在する。これらはしばしば社会的関心度を直接価値とみなすため、プラットフォーム上のトップトークンは、既に高い社会的地位を持つ有名人によって占められ、コンテンツの質で選ばれたクリエイターではなくなる。

このモデルは「再帰的投機」の悪循環を生み出す：トークンの価値は、実際の収益やコンテンツの質に依存せず、むしろ「価格が上昇する」と信じる人々の信念に依存している。Buterinはこれを指摘し、成功したプラットフォームであるSubstackと対比させている。後者は厳選と支援を通じて、もともと目立たなかった高品質なクリエイターを大衆に押し上げてきた。

解決策：二層構造、「実行」と「嗜好形成」の分離

上述の問題を解決するために、Buterinは明確な二層構造モデルを提案している。その核心は、「実行」と「嗜好形成」を分離することにある。

第一層：オープンな予測市場（実行層）

この層は最大限に開かれた予測市場であり、誰でも参加可能だ。参加者は特定のクリエイターのトークンを取引し、そのクリエイターが高価値のDAOに参加資格を得るかを予測する。予測が的中した参加者は経済的リターンを得て、外れた場合は損失を負う。これにより、高度に責任ある発見メカニズムが形成される。Buterinは、この市場メカニズムが「非許可型環境」において「分散型実行権力」を構築する最良のツールだと考えている。

第二層：高価値なクリエイターDAO（嗜好形成層）

この層は、規模が適度（メンバー数は約200人以下）で、特定の分野（長文執筆、テクノロジー評論など）に焦点を当てたクリエイターDAOで構成される。DAOのメンバーは匿名かつ不協力的な投票を行い、新規クリエイターの参加を決定する。この層の中心的な目的は、操作や非金融化に抵抗し、内在的な創作動機に駆動された環境を築くことにある。

メカニズムの連動：価値の閉ループを構築

これら二層のメカニズムは孤立しておらず、密接に連携し、正の循環を形成している。

• 価値発見：外部の予測市場は、DAOが潜在的な新規メンバーを探す「レーダー」となり、市場資金は一般的に期待されているクリエイターに流入する。
• 価値のアンカー付け：クリエイターがDAOに受け入れられると、DAOはその収益の一部を使って該当クリエイターのトークンを買い戻し、焼却する。この行動はトークン供給を直接減少させ、その価値を理論上高める。これにより、トークン価格はDAOの実収入や集団の承認と連動する。
• インセンティブの整合：このシステムでは、トークン保有者は単なる投機者ではなく、「DAOの意思決定の予測者」となる。彼らの利益は、高品質なコミュニティに認められるクリエイターを正確に見極めることに依存し、市場のインセンティブはコンテンツの質の発掘に向かう。

最終的に、クリエイターの興亡を決めるのは投機者ではなく、彼らの仲間——高品質なコンテンツを生み出し、識別できる人々になる。

業界の見解：賛否両論

Buterinの提案は業界内で深い議論を呼んでいる。支持者は、このモデルが分散化とキュレーションの巧みなバランスを取っていると考える。

• ブロックチェーンコンサルタントのAnndy Lianは、「キュレーションではなくクリックに依存したトークン経済」を提案し、クリエイターが高信頼度のDAOに入れば、そのトークンは実収入の支援を受けられると指摘している。
• RedStoneの共同創設者Marcin Kazmierczakは、この予測市場は「根拠のある発見」を生み出し、参加者に質の高いコンテンツを見つけるインセンティブを与えると述べている。

一方で、疑問も存在し、主にガバナンスの複雑さや主観性に集中している。

• Dogecoinの創始者Billy Markusは、クリエイタートークンの概念自体に懐疑的だ。
• 一部の専門家は、DAOは一般的にガバナンスの操作や投票の無関心、内部の小グループ問題を抱えており、創造性の質の仲裁者として適切でないと指摘している。
• さらに、予測市場は結果が客観的に検証可能な場合に最も効果的であり、「DAOの政治的フィルターを通じた主観的な趣味」に基づく予測市場の有効性には疑問が残る。

市場の視点：基盤となるブロックチェーンのパフォーマンスとエコシステムの物語

いかなる革新的モデルも、基盤となるパブリックチェーンの性能とエコシステムの支援なしには実現し得ない。例として、イーサリアムとSolanaの二大人気パブリックチェーンの市場動向と最近の動きは、業界の変動性と活発さを反映している。

短期的には市場は圧力を受けているが、イーサリアムエコシステムのインフラ整備は着実に進行中であり、ソニーの投資や検閲耐性の強化など、より複雑な分散型アプリケーション（Buterinのモデルのような）を支える長期的な基盤を築いている。

展望：価値定義の実験

Vitalik Buterinの提案は単なる技術モデルにとどまらず、「分散化された世界において価値をどのように定義し、報いるか」という深い思考の表れだ。予測市場の金融効率とDAOのコミュニティ知恵を融合させ、オープンな金融と高品質なキュレーションの新たな道を模索している。

実現にはガバナンスや主観性といった課題も伴うが、これは困難に陥ったクリエイタートークンやSocialFi分野にとって、潜在的な進化の方向性を示すものだ。将来的には、この理念に基づく最初の実験がGateなどのプラットフォームで始まり、市場はこの理論がクリエイターの内在的価値をブロックチェーン上で公正に評価できるかどうかを検証することになるだろう。