マーケットメイカーは実際に何をしているのか？ 💸

取引所でトークンを買ったり売ったりするとき、誰があなたの注文を埋めているのでしょうか？

それは、24時間体制で板に張り付いている何千人もの個人トレーダーではありません。あなたが見る流動性の大部分はマーケットメイカーから来ています。彼らは継続的に買いと売りのクオートを出し、スプレッドを狭く保ち、執行の安定性を維持しています。

🕯 マーケットメイカーは、価格の動きに合わせて注文を絶えず更新する自動化されたシステムを運用しています。彼らのクオートの一方が埋まると、先物や他の取引所でヘッジを行います。

彼らの目的は中立性です。彼らはスプレッド、リベート、小さな裁定取引の機会から利益を得ており、市場の方向性を予測して利益を得ているわけではありません。

また、在庫管理も行います。市場を形成している間にトークンを過剰に蓄積した場合、他の場所で調整します。ボラティリティが高まると、引き戻したり、スプレッドを広げたり、サイズを減らしてリスクをコントロールします。すべては体系的で、流動性の状況に連動しています。

🤔 では、なぜ彼らを嫌う人が多いのでしょうか？それは、ボラティリティが高まると、価格がストップが集中しているエリアに急激に動くからです。マーケットメイカーは高い方向性のエクスポージャーを避けるために後退し、市場はこれらのレベルを素早く突き抜けます。トレーダーはこれを見て、マーケットメイカーが自分のポジションを「狩った」と思い込むのです。

実際には、彼らは最も流動性が集中している予測可能な場所にストップを置いていただけです。マーケットメイカーを非難する方が、混雑したアイデアが市場に罰せられたことを認めるよりも簡単です。人々は責任を取りたくなく、すべてを他人のせいにするのが好きです 🤦

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