英国の工場活動、2024年8月以来のピークに上昇

イギリスの製造業セクターは2026年1月に堅調な勢いを示し、主要な活動指標が数ヶ月ぶりに最も良い水準に達しました。最終的な製造業購買担当者指数（PMI）は51.8に上昇し、12月の50.6から改善し、予備値の51.6を上回りました。この上昇は、ビジネス活動の大きな回復を反映しており、ほぼ4年ぶりに見られた受注の最も大きな増加によるものです。

輸出受注が新たな成長の勢いを牽引

最も顕著な進展は、新規受注サブ指数で現れ、50.2から53.2へと急上昇しました。これは2022年2月以来の最高水準です。特に注目すべきは、輸出受注がついに4年ぶりに成長領域に復帰したことで、英国製品に対する国際的な需要の改善を示しています。Jin10のデータによると、この拡大は、2024年8月以降、海外の受注流が長期にわたり弱含みだった状況を反転させるものです。

S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのディレクター、ロブ・ドブソンは、市場のセンチメントの変化を次のように強調しました。「英国の製造業は2026年を堅実な基盤の上にスタートさせ、回復力を示しています。ビジネスの信頼感も2024年秋の予算以来最高水準に回復しています。」このビジネスセンチメントの回復は、製造業者の短期的な見通しと需要条件に対する楽観的な見方が高まっていることを示しています。

雇用とコスト圧力は依然として混在

雇用面では、製造業の雇用は引き続き減少傾向にありますが、そのペースは大幅に鈍化しています。最新の数字は、2024年10月に雇用税が引き上げられて以来最も小さな縮小率を示しており、経済の不確実性にもかかわらず、企業が労働力の決定を安定させつつある可能性を示唆しています。

しかしながら、製造業者はコスト圧力の高まりに直面しており、短期的な利益率を圧迫する恐れがあります。原材料価格の高騰とサプライチェーンの複雑さにより、入力コストは2025年8月以来の最高水準に達しました。このコストインフレは、需要が改善しビジネス信頼感が回復する一方で、収益性にとって大きな課題となっています。

1月の製造業データからは、慎重な楽観主義の兆候が見て取れます。堅調な受注の勢いと輸出需要の回復がある一方で、雇用の弱さとコスト上昇という矛盾した圧力も存在します。これらの相反する状況をいかに乗り越えるかが、2026年第一四半期を通じてこの勢いを維持できるかどうかの鍵となるでしょう。