フォードのCEOジム・ファーリーは、電気自動車の苦難がひどくなることを予測していたが、「結末」は48億ドルの損失：「顧客が語った」

長い間、フォード・モーターのジム・ファーリーCEOは、電気自動車（EV）への移行が壁にぶつかろうとしていると警告してきました。9月には、連邦税控除の期限切れによりEV市場が半減すると予測しました。彼はEVは「活気のある産業」であり続けると述べましたが、「思ったよりも小さくなるだろう」と予測していました。

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転換点は、ファーリーが「ゲームチェンジャー」と呼んだものでした。それは、連邦政府からの7500ドルの消費者インセンティブの終了です。これにより、ファーリーは米国のEV販売が現在の約10〜12％から5％に縮小すると見ていました。（JDパワーは1月の新車販売に占めるEVの割合を6.6％と推定しており、全体像はファーリーの予測に非常に近いことを示しています。）

火曜日のフォードの第4四半期決算発表で、ファーリーは彼の予測を裏付ける内容を示しました。モデルE電気自動車部門の営業損失は48億ドルに達しました。CFOのシェリー・ハウスは、この損失は止まらないと確認し、同部門は2026年にさらに40億ドルから45億ドルの赤字を出す見込みで、損益分岐点は2029年に延期されました。

「顧客が語った。これが要点だ」とファーリーは投資家に語り、市場の調整に伴う高コストを見越した厳しい予測を自らのバランスシートで証明しました。市場にこの瞬間をしっかりと準備させた証として、フォードの株価は過去6ヶ月で27％以上上昇しています。

予言の成就

彼が長年使ってきた「義務サイクル」と呼ぶ、車両の使用目的や場所を示す短縮語に応じて、火曜日に彼は規制目標を満たすためだけにEVを作る時代の終わりを宣言しました。「フォードでは単にコンプライアンス車を作っているわけではない」とファーリーは述べました。

代わりに、自動車メーカーは「大量生産で手頃な価格帯の市場」へと舵を切っています。具体的には、ファーリーが「アメリカで引き続き成功している」と指摘する30,000ドルから35,000ドルの価格帯をターゲットにしています。この戦略は、以前の75,000ドルの電動トラックやSUVへの急進的な流れとは対照的です。これらの製品は、顧客から「興味深いが高すぎる」と以前に指摘されていました。

しかし、この舵切りには巨額のコストが伴います。フォードは2026年と2027年に、旧EV戦略の廃止や資産処分に関連して約70億ドルの特別費用を計上する見込みです。2025年12月には、EVへの戦略転換に伴う195億ドルの減損を発表しました。

JDパワーの調査によると、1月の自動車販売において「手頃さへの圧力は依然として大きい」とのことで、平均月次のローン支払い額は760ドルに達し、1年前より24ドル増加しています。「連邦税控除の廃止とメーカーからのインセンティブ削減により、EVの小売販売は依然低迷しています。」

古い習慣が収益を支える

この苦しい再構築を進めるEV部門に対し、フォードは伝統的な強みを活かして利益を維持しています。同社の商用部門、フォード・プロは年間68億ドルの営業利益を上げており、電気自動車の損失を実質的に補っています。

ファーリーはまた、「部分的電動化」への消費者の傾向の高まりを強調しました。彼は早期にこのトレンドを見抜き、アメリカ人は純粋なEVよりもハイブリッドに「夢中になっている」と指摘しています。決算説明会では、フォードのオフロード性能トリムやハイブリッド車が米国の販売構成の20％以上を占めており、「莫大な収益力」を持ち、今後の資金源となっていると報告しました。

「リセット」環境

決算説明会では、ファーリーが以前から指摘してきた政治情勢の変動性も浮き彫りになりました。彼は、「政権とのパートナーシップ」や「排出基準のリセット」が2026年の重要な要素であると認めました。ただし、貿易障壁は依然として不確定要素であり、第四四半期には「予期せぬ遅れと関税クレジットの変更」により10億ドルの損失を被るなど、財務状況を複雑にしています。

ファーリーにとって、2025年の結果は彼の慎重さの証明です。最初のEVブームは終わりを迎え、より小さく、厳しい市場へと変化しています。そこでは理想よりも手頃さが求められています。彼は決算の締めくくりにこう述べました。「顧客は義務サイクルの中で語ったのだ。」