アポロのチーフエコノミスト、トーステン・スロックによると、新たな成長と豊かさの時代を切り開く期待が高まる一方で、AIはマクロ経済データに明確に現れていないという。推奨動画* * *土曜日のメモで、彼は1980年代にPCが経済を変革していた頃の経済学者ロバート・ソローの言葉を思い出した：「コンピュータ時代はどこにでも見られるが、生産性統計には見られない。」同じことが今日のAIについても言えるとスロックは書き、雇用、生産性、インフレに関するデータは依然として新技術の兆候を示していないと指摘した。S&P 500企業の利益率や収益予測も、「マグニフィセント7」以外ではAIの効果を示す証拠が不足している。「AIはあらゆるところにあるが、入ってくるマクロ経済データには見られない」と彼は述べた。確かに、投資家はAIがビジネスモデルを一変させるのを待っているわけではなく、その懸念が最近の株式市場を荒らしている。より高度なチャットボットが登場するにつれ、資産運用、保険仲介、税務準備、会計サービス、専門的なデータ、法的調査、トラック輸送、物流に関わる株式は大きく売り込まれた。一方、AIの熱心な支持者たちは驚くべき経済的利益を見込んでいる。アントロピックのCEO、ダリオ・アモデイは先月の世界経済フォーラムで、AIがGDP成長率を5％から10％引き上げる可能性があると述べた。また、xAIの共同創設者イーロン・マスクは、AIが非常に多くの富を生み出すため、近い将来には働く必要がなくなるだろうと予測している。しかし、スロックはまだ確信を持っていない。「もしかすると、AIにはJカーブ効果があるのかもしれない。つまり、AIがマクロデータに現れるまで時間がかかるということだ。そうでないかもしれない」と土曜日に書いた。それはAIからの価値創造次第だとスロックは説明した。これまでのところ、1980年代のコンピュータ革命とは異なる展開を見せている。初期の革新者たちが独占的な価格設定力を享受し続けるのではなく、大規模言語モデルの開発者間の激しい競争により、エンドユーザー向けの価格はゼロに近づいている。しかし、マクロの観点から見ると、AIが生み出す価値は特定の製品からではなく、経済における使われ方から得られるとスロックは述べた。これまでのところ、経済学者たちはあまり大きな影響を予測しておらず、いくつかの研究を指摘している。例えば、ペン・ウォートン予算モデルは、AIによる総要素生産性の年間増加をわずか0.1〜0.2パーセントポイントと見積もり、2035年までに累積で1.5％の向上をもたらすと予測している。アポロ・グローバル「ChatGPT導入から3年経っても、入ってくるデータにAIの兆候は見られない。おそらく、AIはすべてのセクターで労働を置き換えるのではなく、一部のセクターで労働を補強する形になるだろう」とスロックは述べた。同様に、議会予算局も比較的保守的な見解を示し、AIが総要素生産性の成長に年間0.1パーセントポイントを加え、最終的に2036年までに生産量を1パーセントポイント増加させると見積もっている。しかし、その一方で、労働省は2025年の雇用増加見込みをわずか18万1千人に修正し、当初の58万4千人から大きく下方修正した。2024年の増加数は146万人だった。昨年、経済が健全なペースで拡大し続ける中、労働者数はごくわずかしか増えなかったことを考えると、生産性は急上昇し、AIの影響について疑問が生じる。「現在生産されている生成AIアプリケーションの広範な採用は、ビジネスの効率化と働き方の組織化を改善し、今後10年でTFP成長をわずかに押し上げると期待されている」と、CBOは最新の予測で述べている。2026年5月19日〜20日にアトランタで開催されるフォーチュン職場革新サミットにぜひご参加ください。次なる職場革新の時代が到来し、従来の戦略は書き換えられつつあります。このエリートでエネルギッシュなイベントでは、世界の最も革新的なリーダーたちが集まり、AI、人間性、戦略がどのように融合し、再び働き方の未来を再定義するのかを探ります。今すぐ登録してください。
AIはデータを除いてどこにでも存在しておらず、すべてのセクターで労働者を置き換えるのではなく、いくつかのセクターで労働を強化すると、トップエコノミストは述べています
アポロのチーフエコノミスト、トーステン・スロックによると、新たな成長と豊かさの時代を切り開く期待が高まる一方で、AIはマクロ経済データに明確に現れていないという。
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土曜日のメモで、彼は1980年代にPCが経済を変革していた頃の経済学者ロバート・ソローの言葉を思い出した：「コンピュータ時代はどこにでも見られるが、生産性統計には見られない。」
同じことが今日のAIについても言えるとスロックは書き、雇用、生産性、インフレに関するデータは依然として新技術の兆候を示していないと指摘した。S&P 500企業の利益率や収益予測も、「マグニフィセント7」以外ではAIの効果を示す証拠が不足している。
「AIはあらゆるところにあるが、入ってくるマクロ経済データには見られない」と彼は述べた。
確かに、投資家はAIがビジネスモデルを一変させるのを待っているわけではなく、その懸念が最近の株式市場を荒らしている。
より高度なチャットボットが登場するにつれ、資産運用、保険仲介、税務準備、会計サービス、専門的なデータ、法的調査、トラック輸送、物流に関わる株式は大きく売り込まれた。
一方、AIの熱心な支持者たちは驚くべき経済的利益を見込んでいる。アントロピックのCEO、ダリオ・アモデイは先月の世界経済フォーラムで、AIがGDP成長率を5％から10％引き上げる可能性があると述べた。
また、xAIの共同創設者イーロン・マスクは、AIが非常に多くの富を生み出すため、近い将来には働く必要がなくなるだろうと予測している。
しかし、スロックはまだ確信を持っていない。
「もしかすると、AIにはJカーブ効果があるのかもしれない。つまり、AIがマクロデータに現れるまで時間がかかるということだ。そうでないかもしれない」と土曜日に書いた。
それはAIからの価値創造次第だとスロックは説明した。これまでのところ、1980年代のコンピュータ革命とは異なる展開を見せている。
初期の革新者たちが独占的な価格設定力を享受し続けるのではなく、大規模言語モデルの開発者間の激しい競争により、エンドユーザー向けの価格はゼロに近づいている。
しかし、マクロの観点から見ると、AIが生み出す価値は特定の製品からではなく、経済における使われ方から得られるとスロックは述べた。これまでのところ、経済学者たちはあまり大きな影響を予測しておらず、いくつかの研究を指摘している。
例えば、ペン・ウォートン予算モデルは、AIによる総要素生産性の年間増加をわずか0.1〜0.2パーセントポイントと見積もり、2035年までに累積で1.5％の向上をもたらすと予測している。
アポロ・グローバル
「ChatGPT導入から3年経っても、入ってくるデータにAIの兆候は見られない。おそらく、AIはすべてのセクターで労働を置き換えるのではなく、一部のセクターで労働を補強する形になるだろう」とスロックは述べた。
同様に、議会予算局も比較的保守的な見解を示し、AIが総要素生産性の成長に年間0.1パーセントポイントを加え、最終的に2036年までに生産量を1パーセントポイント増加させると見積もっている。
しかし、その一方で、労働省は2025年の雇用増加見込みをわずか18万1千人に修正し、当初の58万4千人から大きく下方修正した。2024年の増加数は146万人だった。
昨年、経済が健全なペースで拡大し続ける中、労働者数はごくわずかしか増えなかったことを考えると、生産性は急上昇し、AIの影響について疑問が生じる。
「現在生産されている生成AIアプリケーションの広範な採用は、ビジネスの効率化と働き方の組織化を改善し、今後10年でTFP成長をわずかに押し上げると期待されている」と、CBOは最新の予測で述べている。
2026年5月19日〜20日にアトランタで開催されるフォーチュン職場革新サミットにぜひご参加ください。次なる職場革新の時代が到来し、従来の戦略は書き換えられつつあります。このエリートでエネルギッシュなイベントでは、世界の最も革新的なリーダーたちが集まり、AI、人間性、戦略がどのように融合し、再び働き方の未来を再定義するのかを探ります。今すぐ登録してください。