最新の推計によると、米国議会予算局は社会保障信託基金が2032年度（2021年10月開始）までに資金不足に陥ると予測しています。おすすめ動画* * *つまり、今年の中間選挙で上院議席を獲得した誰もが、その時点で制度の財政を立て直すための措置を講じる責任者となるわけです。しかし、議員たちは支払いの削減や税金の引き上げといった難しい政治的決断を避けたくなる誘惑に駆られるでしょう。代わりに、社会保障の不足分をより多くの借金で賄うことを選択する可能性もありますが、それは経済に迅速な悪影響をもたらすリスクがあります。ジョージ・メイソン大学のマーケタスセンターの上級研究員、ヴェロニク・ド・ルジー経済学者は述べています。彼女はクリエイターズ・シンジケートの寄稿記事で、追加の借入を市場はすぐに織り込むだろうと警告しました。「多くの人が見落としているのは、今回は結果がすぐに現れる可能性があるということです」とド・ルジーは書いています。「インフレは借金が積み重なるのを待たずにやって来ることもあります。議会がその借金まみれの道を決意した瞬間に、インフレは到来し得るのです。」何十年にもわたり、余剰の給与税収は信託基金に蓄えられ、収入が給付を賄えなくなったときに取り崩される仕組みでした。その節目は2010年に到達し、それ以降、信託基金は急速に縮小しています。もし議会が破産に直面する前に何の措置も取らなければ、社会保障の給付は入ってくる収入だけで支払われることになります。責任ある連邦予算委員会は、現在60歳の典型的な夫婦が破産時に退職した場合、1万8,400ドルの削減に直面すると推定しています。CBOの基本予測は、信託基金が枯渇した後も支払いは現在の軌道を維持するとしています。一方で、今後10年間の金利とインフレは比較的安定していると見込んでいます。しかし、ド・ルジーは、その見通しは誤解を招くと指摘します。政府の債務の価値は、投資家の信頼に基づいており、主な黒字が義務を果たすのに十分であると見なされているからです。「信頼が弱まると、市場はただ待つだけでは済まなくなります」と彼女は説明します。「すぐに調整が行われます。そしてアメリカでは、その調整は通常インフレとして現れます。」彼女は、パンデミック時代の刺激策として5兆ドルの借金が行われ、その後の緊縮策がなかったことを指摘しました。インフレは続き、9%の高値を記録し、ドルの価値を弱め、将来の主な黒字を見越した政府債務の再評価を促しました。社会保障を支えるための借金の乱用による影響はさらに深刻になる可能性があり、投資家は議会に対してより持続可能な解決策を見つける猶予期間を与えることは考えにくいと、ド・ルジーは述べています。「もし米国債の価格がすぐに再評価されれば、公式予測よりもはるかに早く価格が上昇する可能性があります—おそらくほぼ即座にです」と彼女は予測します。「それは借金が巨大だからではなく（すでにそうですが）、人々が将来の借金の背後にある計画を信頼しなくなったからです。」インフレが始まると、連邦準備制度は二つの選択を迫られることになります。価格安定を回復するために金利を引き上げて借金の返済コストを増やすか、あるいは借金の悪化を避けるために高インフレを容認するかです。オックスフォード経済研究所の米国責任者、ヤロス・ベルナールは、昨年のメモで、議会は最初は社会保障やメディケアに対して一般収入を充てるより政治的に都合の良い道を選ぶと想定しました。「しかし、この種の財政悪化は米国債市場にネガティブな反応を引き起こし、これを改革の最後の大きな政治的機会の一つとみなすことになるでしょう」と彼は書いています。「長期債のタームプレミアムの急激な再評価は、議会に改革の意識を取り戻させる可能性があります。」最終的には、債券投資家の反乱が議員たちに決断を迫ることになるでしょう。それは、社会保障のような非裁量的プログラムの削減という形をとるでしょう。なぜなら、裁量的支出は政府支出全体の中で比率が小さいからですと、彼は指摘しています。「これらの是正措置は、多くの家庭にとって痛みを伴うものですが、財政危機のリスクを回避するためには必要です。突然の国債需要の大幅な減少が供給に対して起こると、金利が急激かつ持続的に上昇する可能性があります」とヤロスは述べました。2026年5月19日〜20日にアトランタで開催されるフォーチュン職場革新サミットにご参加ください。次なる職場革新の時代が到来し、従来の手法は書き換えられつつあります。このエリートでエネルギッシュなイベントでは、世界の最も革新的なリーダーたちが集まり、AI、人間性、戦略がどのように融合し、再び働き方の未来を再定義するのかを探ります。今すぐ登録してください。
社会保障の信託基金が破綻の危機に瀕しており、その後に続く可能性のある借入過剰は債務市場を破壊するだろうと経済学者は警告している
最新の推計によると、米国議会予算局は社会保障信託基金が2032年度（2021年10月開始）までに資金不足に陥ると予測しています。
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つまり、今年の中間選挙で上院議席を獲得した誰もが、その時点で制度の財政を立て直すための措置を講じる責任者となるわけです。しかし、議員たちは支払いの削減や税金の引き上げといった難しい政治的決断を避けたくなる誘惑に駆られるでしょう。
代わりに、社会保障の不足分をより多くの借金で賄うことを選択する可能性もありますが、それは経済に迅速な悪影響をもたらすリスクがあります。ジョージ・メイソン大学のマーケタスセンターの上級研究員、ヴェロニク・ド・ルジー経済学者は述べています。
彼女はクリエイターズ・シンジケートの寄稿記事で、追加の借入を市場はすぐに織り込むだろうと警告しました。
「多くの人が見落としているのは、今回は結果がすぐに現れる可能性があるということです」とド・ルジーは書いています。「インフレは借金が積み重なるのを待たずにやって来ることもあります。議会がその借金まみれの道を決意した瞬間に、インフレは到来し得るのです。」
何十年にもわたり、余剰の給与税収は信託基金に蓄えられ、収入が給付を賄えなくなったときに取り崩される仕組みでした。その節目は2010年に到達し、それ以降、信託基金は急速に縮小しています。
もし議会が破産に直面する前に何の措置も取らなければ、社会保障の給付は入ってくる収入だけで支払われることになります。責任ある連邦予算委員会は、現在60歳の典型的な夫婦が破産時に退職した場合、1万8,400ドルの削減に直面すると推定しています。
CBOの基本予測は、信託基金が枯渇した後も支払いは現在の軌道を維持するとしています。一方で、今後10年間の金利とインフレは比較的安定していると見込んでいます。
しかし、ド・ルジーは、その見通しは誤解を招くと指摘します。政府の債務の価値は、投資家の信頼に基づいており、主な黒字が義務を果たすのに十分であると見なされているからです。
「信頼が弱まると、市場はただ待つだけでは済まなくなります」と彼女は説明します。「すぐに調整が行われます。そしてアメリカでは、その調整は通常インフレとして現れます。」
彼女は、パンデミック時代の刺激策として5兆ドルの借金が行われ、その後の緊縮策がなかったことを指摘しました。インフレは続き、9%の高値を記録し、ドルの価値を弱め、将来の主な黒字を見越した政府債務の再評価を促しました。
社会保障を支えるための借金の乱用による影響はさらに深刻になる可能性があり、投資家は議会に対してより持続可能な解決策を見つける猶予期間を与えることは考えにくいと、ド・ルジーは述べています。
「もし米国債の価格がすぐに再評価されれば、公式予測よりもはるかに早く価格が上昇する可能性があります—おそらくほぼ即座にです」と彼女は予測します。「それは借金が巨大だからではなく（すでにそうですが）、人々が将来の借金の背後にある計画を信頼しなくなったからです。」
インフレが始まると、連邦準備制度は二つの選択を迫られることになります。価格安定を回復するために金利を引き上げて借金の返済コストを増やすか、あるいは借金の悪化を避けるために高インフレを容認するかです。
オックスフォード経済研究所の米国責任者、ヤロス・ベルナールは、昨年のメモで、議会は最初は社会保障やメディケアに対して一般収入を充てるより政治的に都合の良い道を選ぶと想定しました。
「しかし、この種の財政悪化は米国債市場にネガティブな反応を引き起こし、これを改革の最後の大きな政治的機会の一つとみなすことになるでしょう」と彼は書いています。「長期債のタームプレミアムの急激な再評価は、議会に改革の意識を取り戻させる可能性があります。」
最終的には、債券投資家の反乱が議員たちに決断を迫ることになるでしょう。それは、社会保障のような非裁量的プログラムの削減という形をとるでしょう。なぜなら、裁量的支出は政府支出全体の中で比率が小さいからですと、彼は指摘しています。
「これらの是正措置は、多くの家庭にとって痛みを伴うものですが、財政危機のリスクを回避するためには必要です。突然の国債需要の大幅な減少が供給に対して起こると、金利が急激かつ持続的に上昇する可能性があります」とヤロスは述べました。
2026年5月19日〜20日にアトランタで開催されるフォーチュン職場革新サミットにご参加ください。次なる職場革新の時代が到来し、従来の手法は書き換えられつつあります。このエリートでエネルギッシュなイベントでは、世界の最も革新的なリーダーたちが集まり、AI、人間性、戦略がどのように融合し、再び働き方の未来を再定義するのかを探ります。今すぐ登録してください。