暗号市場深度分析（2026年2月17日）

集団的下落
過去24時間、仮想通貨市場は再び下落しました。ビットコインは7万ドル超から68,400ドル付近まで下落し、下落率は2%以上です。イーサリアムはほぼ6%の大幅下落を記録し、一時1,950ドルの節目を割りました。その他の主要通貨も集団で下落し、ドージコインは約8%、ソラナは4%下落、市場全体が弱気に転じています。
CoinGlassのデータによると、直近24時間で世界中で117,523人が強制清算され、総清算額は3.32億ドルに上ります。そのうちビットコインの清算額は1.24億ドル、イーサリアムは8600万ドルで、市場のレバレッジ清算圧力が顕著です。
流動性危機の兆候
米国上場の現物ビットコインETFは、わずか2日間で資金流出の波を経験し、合計6.86億ドルが流出しました。最大の一日の引き出し額は4.104億ドルに達し、前日の2.763億ドルの流出規模をさらに上回っています。
具体的には、BlackRockのIBITは1.576億ドルの一日損失、FidelityのFBTCは1.041億ドルの損失を出し、伝統的な商品であるGBTCやその他のBTC信託も合計で約9260万ドル下落しています。過去3ヶ月で、IBITは約28億ドルの純解約を経験し、BTCのピークから約50%下落した状況下でも、最大のスポンサーさえも免れられないことを証明しています。
イーサリアムETFの状況はさらに深刻です。2月中旬までに、1週間で約1.61億ドルの純流出があり、4週連続で資金流出超となっています。わずか2営業日だけで約1.29億ドルと1.13億ドルの引き出しがありました。30日単純移動平均の純流入量は、約3ヶ月間負の状態を維持しています。
マクロ環境の悪化
今朝の市場開幕時、現物金は0.5%下落、銀は3.6%大幅下落しました。銅、プラチナ、原油も下落しています。仮想通貨の流動性指標は依然として有効であり、世界的なリスク資産の圧力を示しています。
Bloomberg Intelligenceのコモディティ戦略責任者Mike McGloneは、米国経済のリセッションリスクの高まりにより、ビットコインが1万ドルまで下落する可能性を警告しています。McGloneは、ビットコインの下落を米国の時価総額とGDP比率の記録的な高水準、低い株式のボラティリティ、金価格の上昇と関連付けており、株式市場への感染リスクも警告しています。
底値は未だ確認されず
CryptoQuantの新しいレポートによると、ビットコインのトレーダーはこのトップクラスの暗号資産がサイクルの底に達したと考えており、失望感も出ています。同社の週次レポートは、トレーダーには忍耐が必要であり、熊市の底は「時間を要する」と強調しつつ、ビットコインの実際の底値は55,000ドルであると指摘しています。
レポートは、この価格帯は歴史的に熊市の主要なサポートエリアであると述べています。同社のデータによると、実現価格（投資家が特定の暗号通貨を購入した平均価格を追跡する指標）は、過去2回の熊市底で触れられています。「この水準に達すると、通常4〜6ヶ月間その周辺を推移します。」
CryptoQuantの分析は、過去数週間の他社の見解とも一致しています。Galaxyのリサーチ責任者は、最近の触媒や構造的な弱さが不足していることが、約58,000ドルの200週移動平均線に向かう可能性の一因だと指摘しています。
また、今週初めにスタンダードチャータード銀行は、ビットコインが5万ドルまで下落し、その後10万ドルに反発するとの予測を更新しました。Decryptの親会社Dastanが運営する予測市場Myriadの予測者も、同様の見解を示しており、ビットコインは55,000ドルに下落し、その後84,000ドルに上昇する可能性は約54%としています。
テクニカル分析
テクニカル面から見ると、ビットコインは重要な心理的節目の70,000ドルを下回り、現在は68,000ドルのサポートを試しています。この位置を割ると、次のサポートは65,000ドルとなり、最終的には55,000〜58,000ドルの重要なサポートエリアをテストする可能性があります。
イーサリアムはさらに弱く、2,000ドルの重要な心理的節目を割り込み、現在は1,950ドル付近で取引されています。1,900ドルを割ると、さらに1,800ドルや1,750ドルの前回安値まで下落する可能性があります。
市場のセンチメント
CryptoQuantの牛熊市場サイクル指標は、「熊市」段階にとどまっており、通常底値を示す「極端な熊市」ゾーンには入っていません。これにより、市場にはさらなる下落余地があり、真の底値は未だ形成されていないことを示唆しています。
BlackRockのデジタル資産責任者は、レバレッジによる変動性がビットコインの機関投資家のストーリーを脅かしていると警告しています。過剰なレバレッジの使用は、市場の安定性を破壊し、より広範な機関投資の採用を妨げていると指摘しています。
展望
短期的には、市場は引き続き圧力を受ける可能性があります。ETHDenverカンファレンスは本日開始しますが、市場の好材料に対する反応は限定的かもしれません。今週発表される米連邦準備制度理事会の議事録は、さらなる金融政策の手掛かりを提供する可能性があります。
投資家は忍耐を持ち続ける必要があります。熊市の底値形成には時間がかかることが歴史の教訓です。実際の底値は数ヶ月にわたり、何度も重要なサポートを試すことになります。
長期投資家にとっては、55,000〜58,000ドルの範囲が重要な積み上げエリアとなる可能性があります。一方、短期トレーダーは、現状の市場環境では慎重さを保ち、ポジションやレバレッジの管理が不可欠です。
データ出典：CoinGlass、CryptoQuant、CoinDesk、Bloomberg、スタンダードチャータード銀行、Galaxy Digital
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免責事項：本記事は参考情報のみを目的とし、投資助言を構成しません。暗号通貨は価格変動が激しいため、投資は慎重に行ってください。