#TrumpAnnouncesNewTariffs – 今後のマクロ・暗号資産市場展望

2026年2月20日の米国最高裁判決に続き、ドナルド・トランプが発表した関税政策の変化は、貿易政策主導のマクロボラティリティの新たな局面を形成しています。最初のグローバル10％の輸入関税から15％の世界的関税枠組みに移行する新たな関税構造は、市場には政治的に騒がしいが経済的には限定的なショックとして解釈されており、システム的な金融破綻ではないと見なされています。
暗号資産市場は、この政策移行期間中に顕著な回復力を示しています。ビットコインは約67,000ドルから68,500ドルの範囲で統合帯を維持し、イーサリアムは約1,970ドルから1,980ドルの範囲を保っています。全体の暗号資産時価総額は約2.4兆ドルに近く、以前の貿易摩擦サイクルと比べて下落圧力は控えめです。市場参加者は、関税に関するヘッドラインを構造的リスクイベントではなく短期的なボラティリティの引き金とみなす傾向が強まっています。
政策発表に伴う価格反応の分析では、比較的抑えられた動きの規模が示されています。最高裁判決は安心感をもたらす触媒効果を生み出し、ビットコインは日中約1〜2％上昇し、ソラナなどの高βアルトコインや成長資産はリバウンド局面でアウトパフォームしました。その後の関税発表は一時的な下落をもたらしましたが、その後安定し、日中の値動きは一般的に1〜3％のボラティリティ範囲内に収まっています。
主要取引所の流動性状況は、以前の貿易戦争期と比べて改善しています。トレーダーは一時的にUSDコイン（USDC）やテザー（USDT）などの安定資産に資金を回しており、これにより強制清算の連鎖を抑え、ヘッドライン後の回復を早めています。ビットコインペア市場の深い注文板の流動性は、2026年の取引サイクルにおいてショック波をより効率的に吸収するのに役立っています。
取引量も政策ヘッドライン後に増加しています。最近のデジタル資産の1日取引量は約110億ドルに近づいており、ボラティリティの高い局面での参加者の活発さを示しています。価格下落時の取引量拡大は、テクニカルトレーダーによって、持続的な弱気圧力ではなく、キャピチュレーション型の蓄積やモメンタム逆転の兆候と解釈されています。
マクロ経済の観点からは、関税はインフレや米国内の通貨チャネルを通じて暗号資産に間接的な影響を与える可能性があります。輸入コストの上昇はインフレ圧力を持続させ、金融政策を比較的引き締めた状態に保つ可能性があります。しかし、地政学的な貿易不確実性は、特に世界的な信頼の揺らぎの期間において、ビットコインをデジタルな価値保存手段としてのナarrativeを強化することもあります。
全体として、現在の環境は、関税のエスカレーションが暗号資産市場にとって構造的な崩壊の引き金というよりも、むしろボラティリティを増幅させる役割を果たしていることを示唆しています。機関投資家は、連邦準備制度の流動性シグナル、貿易報復リスク、デジタル資産改革の議論などの規制動向を引き続き注視しています。市場の支配的なテーマは、不確実性の中での回復力—パニック的な清算ではなく—であり、これはデジタル資産エコシステムの成熟の軌跡と一致しています。🚀📊(
)(