DOJ、ワーナー・ブラザース買収審査におけるNetflixの制圧力を調査

ジョシュ・シスコ

2026年2月22日（日）午後10時06分（GMT+9）更新 4分読了

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（ブルームバーグ）— 連邦司法省は、Netflix Inc.（NFLX）が提案した720億ドルのワーナー・ブラザース・ディスカバリー Inc.（WBD）買収について、ストリーミング大手の行動や、プログラム取得交渉においてクリエイターに対して反競争的な影響力を行使しているかどうかを調査している。

同省は、この取引が「クレイトン法第7条またはシャーマン法第2条に違反して、競争を著しく減少させるか、独占を生み出す可能性があるかどうか」を判断しようとしている。ブルームバーグが入手した民事調査命令のコピーによると、これは金曜日に送付されたもので、関係者によると独立系映画スタジオに向けられたものだ。

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調査命令の内容は、これまで報じられていなかった行政召喚状であり、トランプ政権がこの合併を調査するにあたり、標準的な取引審査を超えて調査を進めていることを示す最も明確な証拠だ。これは、最近のNetflixの主張を否定するもので、政府は通常の手続き以上のことに関与していないとされていた。

この調査の範囲が広いことも、政府がNetflixとワーナー・ブラザースの取引に対して裁判で異議を唱えるかどうかを決定するまでに、さらに数か月かかる可能性を示している。この遅れは、ライバルのパラマウント・スカイダンス社（PSKY）にとって有利に働く可能性がある。

REUTERS/Dado Ruvic/イラスト · Reuters / Reuters

「Netflixは非常に競争の激しい市場で運営しています。独占企業であるとか、独占を目指しているといった主張は根拠がありません」と、Netflixを代表する弁護士のデイビッド・ハイマンは声明で述べた。「私たちは独占的な力を持っているわけでも、排除的な行為を行っているわけでもありません。規制当局の懸念には喜んで協力しますし、いつも通り協力します。」

両法律の適用には前例があり、調査結果が連邦の措置に結びつかない可能性もある。しかし、取引審査は通常、合併調査専用のクレイトン法を用いて行われることが多い。シャーマン法は、Googleやライブ・ネイション・エンターテインメント、ビザなどの単一企業による違法な独占を取り締まるために使われることが多い。

司法省は、Netflixが独立系コンテンツクリエイターや映画スタジオとの交渉において、市場支配力をどの程度行使できるかについて質問していると、関係者は述べている。Netflixは世界最大の有料動画ストリーミングサービスを運営し、映画やテレビ番組の最大の買い手の一つだ。

ストーリー続く  

Netflixは今年約200億ドルをコンテンツに投資しており、その内訳はオリジナルシリーズとライセンスされた再放送に分かれる。最も人気のあるオリジナル番組の多くは、サードパーティのスタジオによって制作されている。HBOやワーナー・ブラザースを買収することで、Netflixは最大手のスタジオの一つと、ストリーミングの主要競合を獲得することになる。

ウォール・ストリート・ジャーナルは、最初に、司法省の調査にはNetflixのビジネス慣行や、今後この取引がストリーミング大手に独占的な力を与える可能性が含まれていると報じた。

「私たちは、司法省が独占化調査を行っているという通知やその他の兆候を一切受けていません」と、Netflixを代表するスカデン・アープス・スレート・メアー＆フロム LLPのグローバル反トラスト・競争グループの責任者、スティーブ・サンシャインは声明で述べた。

司法省は、通常の営業時間外のコメント要請には即答しなかった。ワーナー・ブラザースはコメントを控えた。

独占案件は、市場集中度が50％を超える必要があり、この数字はNetflixのシェア（ワーナー・ブラザースを含む・含まない）を超えている。Netflixは米国のテレビ視聴の約9％を占め、ストリーミング市場ではより大きなシェアを持ち、コンテンツへの支出もディズニーやコムキャストと同等だ。

今週初め、ワーナー・ブラザースは、代表者が1株あたり1ドル引き上げて31ドルにする意向を示したことを受けて、パラマウントとの交渉再開を約束した。ワーナー・ブラザースは、2月23日までにパラマウントに最終提案を提出する期限を設定している。

昨年、パラマウントはワーナー・ブラザースに対して敵対的買収を仕掛けたが、同社は繰り返し、Netflixの提案は米国やヨーロッパの規制当局の審査を通過しないと主張している。金曜日には、パラマウントは、米国の第二次要請審査をクリアした後、779億ドルの買収提案を完了させる「法的障害はない」とも述べた。

しかし、EUでの継続的な審査により、提案の遅れが生じる可能性もあり、米国の執行機関は過去に最初は承認した取引を差し止める訴訟を起こした例もある。パラマウントは、米国の州検事総長の厳しい審査に直面する可能性もある。

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