Sabreの収益：航空便数の拡大とAI戦略が投資家の懸念を和らげる

サブレの主要モーニングスター指標

• 公正価値推定額：2.82ドル
• モーニングスター評価：★★★★★
• モーニングスター経済的堀評価：狭い
• モーニングスター不確実性評価：非常に高い

サブレの収益について私たちが考えたこと

サブレのSABR第4四半期の売上高は3.0％増加し、航空予約数は3.7％増加しました。これは、前四半期の2.4％成長から改善したもので、米国政府の閉鎖にもかかわらずです。調整後の正規化EBITDAマージンは16.7％から17.8％に上昇しました。同社は2026年の航空ボリューム成長率を5％と見込んでいます。

なぜ重要か: サブレは人工知能ボットが利用する基盤層を提供しています。また、2026年には新製品の提供により収益成長が加速すると見ています。投資家はこの結果を喜び、2月18日に株価は約30％上昇しました。

• 数十年にわたり、サブレの独自のルールとロジックインフラは、数十億の複雑な取引を処理し、応答時間はナノ秒単位（航空会社のサプライヤーのウェブサイトの数秒と比較）で対応し、AIボットが模倣しにくいサービスを提供しています。
• さらに、新製品がビジネスを獲得しています。同社はAIを統合し、MindTripやPayPalなどのパートナーと提携して、広範なコンテンツとサービス機能に接続されたエージェント型旅行アプリを立ち上げています。2026年の収益成長見通しを3％から4％-5％に引き上げる予定です。

結論: 2026年の売上高見通しの引き上げは、1株当たりの公正価値推定額2.82ドルには大きな影響を与えないと考えています。株価はサブレのAIにおける地位を織り込んでいます。同社は2026年の目標を達成できると考えており、それがきっかけとなるでしょう。

• 今年は好調なスタートを切り、航空ボリュームは12月の7％水準付近にあります。新製品の革新と経済環境の改善により、2026年の航空ボリューム5％の見積もりは現実的に見えます。

行間を読む: サブレの流動性状況とファンダメンタルズは改善しており、債務履行能力に対する安心感が高まっています。

• サブレは昨年末に9億1000万ドルの現金を保有し、前年の7億2400万ドルから増加しました。2025年には10億ドルの債務を返済し、レバレッジを25％削減しました。また、2回のリファイナンスにより、総債務の90％超の満期を2029年以降に延長しています。