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🚨 ホワイトハウス、ステーブルコイン利回りに関する第3回会合を開催 — 進展はあったが最終合意には至らず
2026年2月19日、ホワイトハウスはCoinbase、Ripple、主要な銀行グループ(ABA、ICBA)、連邦交渉者と非公開の会合を再度開催した。情報筋はこれを「生産的」と呼び、「大きな前進」だと評価しているが、最終合意にはまだ至っていない。
👉 核心的な問題：ステーブルコインは利回りを支払うべきか？
USDCやUSDTの発行者は、保有者に利息や報酬を提供できるのか？
この決定は、米国国債に支えられた3,000億ドル超のステーブルコイン市場を再形成する可能性がある。
今月は3回の会合が行われたが、解決には至っていない。それでも焦点は絞られてきている。
🔎 何が問題か？
ステーブルコインの利回り＝トークン保有だけで年利3〜5%以上。
一部のプラットフォームはすでに国債のリターンを資金源とした報酬を提供している。
なぜこれが論争になるのか：
暗号と銀行の境界線を曖昧にする
「シャドウバンキング」の懸念を高める
従来の銀行から預金を引き離す可能性
🏦 銀行は強く反発
銀行の懸念：• 大規模な預金流出
• 貸出能力の低下
• より広範な経済圧力
彼らの要求は：❌ 利回りの全面禁止
❌抜け穴なし
❌ 現行案よりも厳しい表現
🪙 暗号業界の反応
暗号業界のリーダーは主張：• ステーブルコインは支払い手段であり、銀行預金ではない
• 利回りは採用と流動性を促進する
• 禁止はユーザーを海外に流出させる可能性
• 米国のデジタル金融におけるリーダーシップが危機に瀕している
関係者は会合を「協力的」と表現するが、イノベーションの停滞を警告している。
🏛️ 可能な妥協案の出現
ホワイトハウスは中間案を支持しているようだ：
✅ 活動や取引に連動した報酬を許可(、DeFi参加や取引も対象)
❌ 単なる保有に対する受動的「アイドル利回り」の禁止
ドラフト案では、「活動や取引(に対して報酬を認める」と示唆されている)。
⚖️ 立法の岐路
この議論は次の事項に影響を与える：
・GENIUS法
・停滞しているCLARITY法
広範な利回り許可は証券や銀行の分類を引き起こす可能性がある。
厳しい禁止は、ステーブルコインを厳格に支払い手段として位置付けることになる。
この結果は、今後10年間の米国の暗号規制を決定づける可能性がある。
💰 ユーザーへの影響
完全禁止の場合：
• 4〜5%の受動的報酬はなくなる
• プラットフォームは利回りプログラムを停止
• DeFi活動はリスク高めで増加する可能性(
限定的な報酬が許可された場合：
• アクティブユーザーは恩恵を受ける
• 受動的保有者は何も得られない
• 取引所はエンゲージメントインセンティブに軸足を移す
広範な利回りが承認された場合：
• 採用の急増
• 機関投資の流入が加速
• 米国はデジタルドルの支配を強化
📊 大局観
これは単なる利回りの問題ではない。
市場のコントロール — そして将来の数兆ドルの流れに関わる問題だ。
厳しい禁止は米国の成長を鈍化させ、海外市場の拡大を促す可能性がある。
バランスの取れた枠組みが米国のリーダーシップを確固たるものにできる。
🔥 結論 )2026年2月23日$300B ：
3回の会合を終え、活動ベースの報酬に向けた勢いが高まっている。
3月1日の締め切りが迫る。
銀行は禁止を望む。
暗号は自由を望む。
ホワイトハウスは妥協を支持しているようだ。