ウォルマートとターゲットが異なる方向に進む中、すべての注目は彼らの新しいCEOに集まっている

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ウォルマートのジョン・ファーナーCEO（左）とターゲットのマイケル・フィデルケCEO。

ウォルマート（左）｜ゲッティイメージズ（右）

今四半期のホリデーシーズンの決算発表時、投資家はその結果をあっさりと流すかもしれません。

代わりに、両大手小売業者の新CEOの下での今後の展望や、2026年の米国消費者の見通しにより注目が集まる可能性があります。

両社とも今月、経営陣の交代がありました。ウォルマートのジョン・ファーナーCEOとターゲットのマイケル・フィデルケCEOは、いずれも長年の社内出身者で、2月1日に新たな役割を担いました。

ライバル企業は同じ経済的課題に直面しています。米国の消費者は依然として支出していますが、インフレや関税の影響で食料品や必需品の価格が上昇し、一部の買い物客は慎重になっています。

しかし、ウォルマートとターゲットの新CEOがいる一方で、今後の道筋は明確に異なっています。

ウォルマートの株価は過去5年間で約163％上昇し、昨年1年間でも約24％上昇しています（火曜日の市場終値時点）。52週高値も火曜日に記録しました。一方、ターゲットの株価は過去5年間で約40％下落し、過去1年で10％下落しています。

両小売業者の株式市場でのパフォーマンスは、売上結果の大きな差異を反映しています。ウォルマートは所得層を問わず顧客を惹きつけ、オンライン販売や広告などの高利益率事業で勢いを増しています。ターゲットは販売の伸び悩みと店舗への集客減少に苦しんでいます。ウォルマートは通年の純売上高が4.8％から5.1％増加すると見込んでいますが、ターゲットは通年の売上減少が見込まれています。

グローバルデータのマネージングディレクター兼小売アナリストのニール・サンダースは、ウォルマートのCEOジョン・ファーナーは「基本的に堅実な事業を引き継ぎ、良い軌道に乗っている」と述べています。

「多くの点で、彼の仕事は船を安定させ、スピードを上げるために何ができるかを見ることです」と彼は言います。

一方、ターゲットのマイケル・フィデルケCEOは、約4年間横ばいだった年間売上高の回復に向けて「未来のターゲットを売り込む」必要があるとサンダースは述べています。

「彼がやりたいのは、興奮を注入し、『この役割に本当にワクワクしている。ターゲットがどこに行けるかに本当に期待している。変革を進める。以前の姿に戻る』と伝えることだと思います」と彼は言います。

以下は、これまでに判明しているCEOの計画と、投資家が決算発表時に注目すべきポイントの詳細です。

ニューヨークのナスダック・マーケットサイトでのウォルマートの看板（2025年12月9日）

マイケル・ナグル | ブルームバーグ | ゲッティイメージズ

ウォルマート：連勝記録を伸ばす

ウォルマートは木曜日の取引開始前に第4四半期の決算を発表します。

この小売大手はここ数ヶ月、忙しい状況です。新CEOの就任に加え、2月初めには時価総額が1兆ドルを超えました。12月には、株式上場をニューヨーク証券取引所からテクノロジー重視のナスダックに切り替え、投資家からアマゾンにより近い存在として認識されることを目指しています。さらに、1月にはナスダック100指数にも採用されました。

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米国市場版：ウォルマート

米国市場版

長年CEOを務めたダグ・マクミロンが退任した際、CNBCの「スクワーク・ボックス」のインタビューで、彼はファーナーにバトンを渡すと述べ、同社がAIの導入を加速させ、事業や顧客の購買方法を再構築していると語りました。

ウォルマートは、OpenAIのChatGPTやGoogleのGeminiといった主要なAIチャットボットプラットフォームとの提携を発表し、買い物客が商品を見つけやすく、購入しやすくしています。

前任者と同様に、ウォルマートのCEOに選ばれたファーナーは、アーカンソー州に本拠を置く同社で長年キャリアを積み、以前はウォルマートUSのCEOを務めていました。彼が選ばれた理由の一つは、ウォルマートのデジタル事業拡大に成功したことにあります。ゴールドマン・サックスの小売アナリスト、ケイト・マクシェーンは、「彼の成功が選ばれた一因です」と述べています。

ウォルマート（NYSE：WMT）は、2026年2月1日付でジョン・ファーナー（51歳）をウォルマートの社長兼最高経営責任者に選任したと発表しました。

出典：ウォルマート

5月には、米国および世界でのEC事業の最初の黒字四半期を記録しました。宅配、広告事業、サードパーティのマーケットプレイスが成長しています。

ジェフリーズの小売アナリスト、コリー・ターローは、「ウォルマートの投資家は『同じことをもっとやってほしい』と考えています。具体的には、ECの成長、食料品の成功、より広範な顧客層への市場シェア拡大です」と述べています。

しかし、ホリデーシーズンの結果は、小売業界にとって転換点となる可能性もあります。アマゾンは、クラウドコンピューティングや広告などのテクノロジーサービスから多くの収益を得ているにもかかわらず、年間売上高で最大の小売業者の座を奪う可能性があります。

サンダースは、「比較は同じではありませんが、象徴的に重要です」と述べ、競合他社が互いに競い合う中での意義を強調しました。ウォルマートは、店舗を活用した食料品の配達やピックアップサービスを拡大することで成長してきました。一方、アマゾンは最近、Amazon FreshやGoストアを閉鎖し、一部をWhole Foodsに転換する計画を発表しました。アマゾンは、巨大なオンライン注文の中に新鮮食品を「追加」しようと試みてきました。

米国最大の食料品店として、ウォルマートはプライベートディスカウントストアのアルディの拡大とも対抗しています。また、スーパーマーケット運営大手のクローガーも、最近ウォルマート出身のグレッグ・フォーアンを新CEOに迎え、競争が激化しています。

2日目のCEO就任時に送ったメモの中で、ファーナーは自身の32年以上のウォルマートでの経験をもとに、「次の時代の小売をリードできると確信している」と述べました。

「この次の時代は、私たちの人中心、技術駆動のビジョンを実現する新たな方法を解き放ちます」と彼はメモで語っています。「グローバルな規模を活用し、顧客や会員に対して、迅速さ、信頼性、より良い体験を提供できるようにします。」

彼は、「技術とAIが私たちの仕事の摩擦を減らし、意思決定を簡素化し、在庫の流れを改善し、時間を解放して、最も重要なこと—顧客や会員、そしてお互いにサービスを提供すること—に集中できるようになる」と述べています。

顧客は2026年2月10日にシカゴのターゲット店舗で買い物をしています。

スコット・オルソン | ゲッティイメージズ

ターゲット：復活を追う

フィデルケにとって、ターゲットの決算報告は、低価格高品質のディスカウンターが再成長への道筋を示す最も深い洞察となる可能性があります。

同社は復活を目指しており、3月3日にミネアポリス本社で開催される財務会議で、ホリデー四半期の結果と今期の見通しを共有する予定です。

この大手小売業者は、多くの課題に直面しています。店舗やウェブサイトの訪問者数が減少し、在庫切れや長いレジ待ちといった店舗の状況に対する顧客の不満もあります。また、同社は多様性・公平性・包摂性の誓約の撤回や、地元での移民取締りの公的反対を控えるなど、政治的・社会的立場に対するボイコットや反発も経験しています。

売上が減少する中、ターゲットは従業員数を縮小しています。昨年、10年ぶりの大規模なリストラとして、1800のコーポレート役職を削減しました。

ターゲットの決算発表は、戦略の転換やその実現にどれだけ時間がかかるかについて、多くの疑問があるため、ウォルマートよりも高い注目を集めています。ゴールドマン・サックスのマクシェーンは、「ターゲットの投資家イベントは、『皆に伝える機会』です。『あなたの望むことを理解しています。これからどう実現していくかを示します』と伝える場です」と述べています。

「変化は起きています。ただ、市場がそれを見て評価するかどうかが問題です」とも付け加えました。

【訂正：この記事は、ウォルマートが12月にニューヨーク証券取引所からナスダックに上場を切り替え、1月にナスダック100指数に採用されたことを反映して更新されました。以前のバージョンでは、ナスダック市場への移行日付やナスダック100への採用について誤った記述がありました。】